Die Struktur von Investmentfonds in US-Organisationen
Dieser Artikel enthält Informationen zur Struktur von Investmentfonds in US-Organisationen:
Ein Investmentfonds ist entweder als Unternehmen oder als Unternehmensstiftung organisiert. Ein Investmentfonds in den USA wird normalerweise extern verwaltet. Es ist keine Betriebsgesellschaft mit Angestellten im traditionellen Sinne. Stattdessen stellt ein Fonds Dienstleistungen von Dritten zusammen, um seine Geschäftstätigkeit auszuführen, dh Fonds in Wertpapiere anzulegen.
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Verwaltungsrat / Treuhänder:
Die Verwaltungsratsmitglieder oder Treuhänder eines Investmentfonds wie auch andere Arten von Unternehmen tragen die Verantwortung für die Verwaltung der Geschäftsangelegenheiten des Fonds.
Bei Gründung als Aktiengesellschaft wird ein Investmentfonds von einem Verwaltungsrat verwaltet, während ein Investmentfonds, der als Business Trust gegründet wurde, von einem Kuratorium verwaltet wird. Die Aufgaben der Direktoren und Treuhänder sind im Wesentlichen identisch. Nach staatlichem Recht müssen die Direktoren ihre Verantwortlichkeiten mit der von einer „umsichtigen Person“ erwarteten Sorgfalt wahrnehmen.
Sie müssen die Sorgfalt ausüben, die eine vernünftig umsichtige Person mit ihrem oder ihrem eigenen Geschäft in Kauf nehmen würde. Von ihnen wird erwartet, dass sie ein solides unternehmerisches Urteilsvermögen ausüben, Verfahren festlegen und Überwachungs- und Überprüfungsfunktionen wahrnehmen, einschließlich der Bewertung der Leistung des Anlageberaters, des Zeichners und anderer Parteien, die Dienstleistungen für den Fonds erbringen. Die Verwaltungsratsmitglieder sind dem Fonds auch zur ungeteilten Treue verpflichtet.
Investmentfonds sind die einzigen Unternehmen in den USA, die gesetzlich verpflichtet sind, unabhängige Verwaltungsratsmitglieder einzubeziehen - Personen, die keine wesentliche Beziehung zu dem Berater des Fonds oder zu den Underwritern des Fonds haben, sodass sie eine unabhängige Überprüfung der Geschäftstätigkeit des Fonds durchführen können. Unabhängige Fondsdirektoren dienen als Wachposten für die Interessen der Aktionäre.
Durch das Gesetz von 1940 und die SEC-Vorschriften werden unabhängigen Verwaltungsratsmitgliedern eines Investmentfonds besondere Verantwortlichkeiten in Bezug auf eine Vielzahl von Angelegenheiten eingeräumt, einschließlich der Erstgenehmigung und der regelmäßigen Erneuerung von Anlageberatungs- und Vertriebsverträgen.
Das Gesetz von 1940 schreibt vor, dass diese Verträge jedes Jahr nach den ersten zwei Jahren nach der ersten Genehmigung erneuert werden müssen. Die Verträge müssen zu Beginn und bei ihrer Verlängerung von der Mehrheit der unabhängigen Verwaltungsratsmitglieder eines Fonds genehmigt werden. Während des jährlichen Erneuerungsprozesses fordern die Direktoren in der Regel detaillierte Informationen zu den Beratungs- und Underwriting-Organisationen und der Qualität der Dienstleistungen an, die sie für den Fonds bereitstellen.
Aktionäre:
Wie die Anteilinhaber anderer Unternehmen verfügen auch die Anteilinhaber der Anteilsfonds über bestimmte Stimmrechte. Diese Stimmrechte werden durch die Gesetze des Staates, in dem der Fonds gegründet wurde, durch die Satzung und die Satzung des Fonds sowie durch das Gesetz von 1940 definiert. Während die meisten Publikumsfonds keine jährlichen Aktionärsversammlungen mehr haben, gibt es Situationen, in denen das Gesetz oder das Investment Company Act (Gesetz über die Investmentgesellschaft) von 1940 Gelder für die Einberufung besonderer Sitzungen benötigt.
Beispielsweise schreibt das Gesetz von 1940 vor, dass die Direktoren von den Aktionären in einer zu diesem Zweck einberufenen Sitzung gewählt werden (mit einer begrenzten Ausnahme für die Besetzung von Vakanzen); Änderungen der Bedingungen des Anlageberatungsvertrags eines Fonds müssen durch die Abstimmung der Aktionäre genehmigt werden. Fonds, die die Anlageziele oder die als grundlegend eingestufte Politik ändern möchten, müssen auch die Zustimmung der Aktionäre einholen. Gemäß dem Gesetz von 1940 müssen alle von einem Investmentfonds ausgegebenen Aktien stimmberechtigt sein und das gleiche Stimmrecht haben.
Anlageberater:
Der Anlageberater ist für die Auswahl der Portfolio-Anlagen gemäß den im Prospekt des Fonds festgelegten Zielen und Richtlinien verantwortlich. Anlageberater platzieren Portfolio-Aufträge auch bei Broker-Händlern und sind für die bestmögliche Gesamtausführung dieser Aufträge verantwortlich.
Der Anlageberater erbringt diese Dienstleistungen gemäß einem schriftlichen Vertrag mit dem Fonds. Die meisten Beratungsverträge sehen vor, dass der Berater eine jährliche Gebühr erhält, die auf einem Prozentsatz des durchschnittlichen Nettovermögens des Fonds während des Jahres basiert. In einigen Verträgen sind leistungsabhängige Gebühren vorgesehen, die den vom Advisers Act festgelegten Fairness-Anforderungen unterliegen.
Der Anlageberater unterliegt zahlreichen rechtlichen Beschränkungen, insbesondere bei Transaktionen zwischen ihm und dem von ihm beratenen Fonds sowie bei gemeinsamen Transaktionen mit diesem Fonds.
Gemäß Abschnitt 36 (a) des Gesetzes von 1940 kann eine Klage gegen einen Fondsberater auf der Grundlage einer angeblichen „Verletzung der treuhänderischen Pflicht aufgrund von persönlichem Fehlverhalten“ erhoben werden. In Artikel 36 (b) des Gesetzes von 1940 heißt es, dass der Anlageberater zuständig ist hat eine spezifische treuhänderische Pflicht in Bezug auf die vom Fonds gezahlte Entschädigung. Der Berater schuldet dem Fonds auch eine allgemeine treuhänderische Pflicht nach dem Beratergesetz.
Der Anlageberater stellt dem Fonds häufig andere Verwaltungsdienste zur Verfügung. Zu den Verwaltungsdienstleistungen zählen die Überwachung der Leistung anderer Unternehmen, die Dienstleistungen für den Fonds erbringen, sowie die Sicherstellung, dass die Geschäfte des Fonds den geltenden Bundesvorschriften entsprechen.
Fondsadministratoren bezahlen in der Regel Büroräume, Ausrüstungen, Personal und Einrichtungen. bieten allgemeine Buchhaltungsdienstleistungen an; Einhaltung von Compliance-Verfahren und internen Kontrollen. Ein Fonds kann einen nicht angeschlossenen Dritten beauftragen, um diese Verwaltungsdienste zu erbringen.
Transfer-Agent:
Die Fondsübertragungsstellen führen Aufzeichnungen über die Konten der Anteilseigner, die die täglichen Käufe, Rücknahmen und Kontenstände der Anleger widerspiegeln. Übertragungsagenten dienen in der Regel als ausschüttende Dividenden, und ihre Aufgaben umfassen die Berechnung der Dividenden, die Genehmigung der Zahlung durch die Depotbank und die Aufrechterhaltung der Dividendenauszahlungsaufzeichnungen.
Sie erstellen periodische Kontoauszüge, Informationen zur Bundessteuer und andere Mitteilungen der Anteilseigner und senden diese an die Aktionäre. In vielen Fällen bereiten die Transferagenten im Auftrag des Fonds und seines wichtigsten Zeichners auch Anweisungen vor und senden sie ab. Sie bestätigen die Transaktionen und bestätigen das Aktienguthaben. Darüber hinaus unterhalten Transferagenten Kundendienstabteilungen, die auf telefonische und postalische Anfragen zum Status der Aktionärskonten reagieren.
Depotbank:
Das Investment Company Act von 1940 schreibt vor, dass Investmentfonds ihre Portfolio-Wertpapiere bei einer qualifizierten Bank oder anderweitig verwahren. Nahezu alle Fonds verwenden Bankverwahrer. Die Standard-Depotbankvereinbarung für Investmentfonds ist weitaus detaillierter und spezifischer als die typische Depotbankvereinbarung für andere Kunden.
Die SEC verlangt, dass die Verwahrstellen von Investmentfonds die Fonds schützen, indem sie ihre Portfolio-Wertpapiere von den übrigen Vermögenswerten der Bank trennen. Die Verwahrer des Fonds lehnen die Bereitstellung von Bargeld oder Wertpapieren ab, mit Ausnahme bestimmter Transaktionen oder nach Erhalt ordnungsgemäßer Anweisungen von den Beauftragten des Fonds.
Hauptversicherer:
Die meisten Investmentfonds bieten der Öffentlichkeit laufend neue Anteile (Anteile) zu einem Preis an, der auf dem aktuellen Wert des Nettovermögens des Fonds zuzüglich etwaiger Verkaufsgebühren basiert. Investmentfonds verteilen ihre Aktien in der Regel über die Hauptversicherer.
Diese Principal Underwriter sind als Broker-Dealer reguliert und unterliegen den Regeln der National Association of Securities Dealers bezüglich Verkaufspraktiken von Investmentfonds.
Es ist wichtig zu betonen, dass jeder Investmentfonds - unabhängig davon, ob er für sich steht oder zu einer Familie gehört - ein separates Unternehmen ist.
