Optionen: Bedeutung, Typen und Wert

Nachdem Sie diesen Artikel gelesen haben, lernen Sie Folgendes kennen: - 1. Bedeutung der Option 2. Arten der Option 3. Verschiedene Preismodelle 4. Käufer und Verkäufer 5. Die Optionsprofile 6. Wert 7. Anwendung 8. Strategien.

Bedeutung der Option:

Eine Option ist ein Vertrag, der dem Käufer (Inhaber) das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung gibt, eine bestimmte Menge der zugrunde liegenden Vermögenswerte zu einem bestimmten (Ausübungspreis) zu oder vor einem bestimmten Zeitpunkt (Ablaufdatum) zu kaufen oder zu verkaufen. Der Basiswert kann physische Rohstoffe wie Weizen / Reis / Baumwolle / Gold / Öl oder Finanzinstrumente wie Aktien, Aktienindex / Anleihen usw. sein.

Arten von Optionen:

1. Anrufoptionen:

Eine Call-Option gibt dem Inhaber (Käufer / Langer Anruf); das Recht, eine bestimmte Menge des Basiswerts zum Ausübungspreis am oder vor dem Verfallsdatum zu kaufen. Der Verkäufer (ein Short-Call) ist jedoch verpflichtet, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu verkaufen, wenn der Käufer der Call-Option beschließt, seine Kaufoption auszuüben.

Beispiel:

Ein Investor kauft eine europäische Call-Option bei Infosys zum Ausübungspreis von Rs. 3 500 zu einer Prämie von Rs. 100. Wenn der Marktpreis von Infosys am Verfallstag mehr als Rs beträgt. 3500 wird die Option ausgeübt. Der Anleger verdient Gewinne, sobald der Aktienkurs die Rs übersteigt. 3600 (Ausübungspreis + Aufgeld, dh 3500 + 100).

Angenommen, der Aktienkurs ist Rs. 3800 wird die Option ausgeübt, und der Anleger wird eine Aktie von Infosys vom Verkäufer der Option bei Rs 3500 kaufen und am Markt bei Rs verkaufen. 3800 machen einen Gewinn von Rs. 200 {(Spotpreis - Ausübungspreis) - Premium}.

In einem anderen Szenario, wenn der Aktienkurs zum Zeitpunkt des Verfalls unter Rs fällt. Angenommen, es berührt Rs. 3.000 wird der Käufer der Call-Option seine Option nicht ausüben. In diesem Fall verliert der Anleger die Prämie (100 Rupien), die ausgezahlt wird. Dies ist der Gewinn, den der Verkäufer der Kaufoption erwirtschaftet.

2. Put Optionen:

Eine Put-Option gibt dem Inhaber (Käufer / Long Put) das Recht, eine bestimmte Menge des Basiswerts zum Ausübungspreis am oder vor dem Verfallsdatum zu verkaufen. Der Verkäufer der Put-Option (einer, der Short-Put ist) ist jedoch verpflichtet, den Basiswert zum Ausübungspreis zu kaufen, wenn der Käufer beschließt, seine Verkaufsoption auszuüben.

Beispiel:

Ein Investor kauft eine europäische Put-Option auf Reliance zum Ausübungspreis von Rs. 300 / - zu einem Aufschlag von Rs. 25 / -. Wenn der Marktpreis von Reliance am Verfallstag unter Rs liegt. 300 kann die Option so ausgeübt werden, wie sie "im Geld" ist.

Der Break-Even-Punkt des Anlegers ist Rs. 275 / (Ausübungspreis - gezahlte Prämie) Der Anleger erzielt also Gewinne, wenn der Markt unter 275 fällt. Angenommen, der Aktienkurs ist Rs. 260 kauft der Käufer der Put-Option die Reliance-Aktie sofort zum Kurs von Rs. 260 / - & übt seine Option aus, die Reliance-Aktie bei Rs zu verkaufen. 300 an den Optionsschreiber, wodurch ein Nettogewinn von Rs erzielt wird. 15 {(Ausübungspreis - Spot Price) -Premium bezahlt}.

In einem anderen Szenario, wenn der Marktpreis von Reliance zum Zeitpunkt des Verfalls Rs 320 / - beträgt, wird der Käufer der Put-Option entscheiden, seine Verkaufsoption nicht auszuüben, da er auf dem Markt zu einem höheren Preis verkaufen kann. In diesem Fall verliert der Anleger die gezahlte Prämie (dh 25 Rs), die dem vom Verkäufer der Put-Option erzielten Gewinn entspricht.

Die wesentlichen Unterschiede bei Futures und Optionen sind wie folgt:

1. Futures sind Vereinbarungen / Verträge zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Menge der zugrunde liegenden Vermögenswerte zu einem vom Käufer und Verkäufer vereinbarten Preis zu oder vor einem bestimmten Zeitpunkt. Sowohl der Käufer als auch der Verkäufer sind verpflichtet, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu kaufen / zu verkaufen. Bei Optionen hat der Käufer das Recht und nicht die Verpflichtung, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen.

2. Futures-Kontrakte haben sowohl für den Käufer als auch für den Verkäufer ein symmetrisches Risikoprofil, während Optionen ein asymmetrisches Risikoprofil aufweisen. Bei Optionen ist der Nachteil für einen Käufer (oder Inhaber der Option) auf die Prämie (Optionspreis) begrenzt, die er gezahlt hat, während der Gewinn unbegrenzt sein kann.

Für einen Verkäufer oder Verfasser einer Option ist der Nachteil jedoch unbegrenzt, während der Gewinn auf die Prämie begrenzt ist, die er vom Käufer erhalten hat.

3. Die Preise der Futures-Kontrakte werden hauptsächlich von den Preisen des Basiswerts beeinflusst. Die Preise der Optionen werden jedoch durch die Preise des Basiswerts, die verbleibende Zeit bis zum Vertragsende und die Volatilität des Basiswerts beeinflusst.

4. Der Abschluss eines Futures-Kontrakts kostet nichts, während der Abschluss eines Optionskontrakts, der als Premium bezeichnet wird, mit Kosten verbunden ist.

Optionen "Im Geld", "Beim Geld" und "Aus dem Geld":

Eine Option wird als "at-the-money" bezeichnet, wenn der Ausübungspreis der Option dem Basiswert des Basiswerts entspricht. Dies gilt sowohl für Puts als auch für Calls. Eine Call-Option gilt als In-the-Money, wenn der Ausübungspreis der Option unter dem Basiswert des Basiswerts liegt.

Zum Beispiel ist eine Sensex-Kaufoption mit einem Ausübungspreis von 3900 "im Geld", wenn der Spot-Sensex bei 4100 liegt, da die Kaufoption einen Wert hat. Der Call-Inhaber hat das Recht, einen Sensex für 3900 zu kaufen, unabhängig davon, wie stark der Spotmarktpreis gestiegen ist. Mit dem aktuellen Preis von 4100 kann ein Gewinn erzielt werden, wenn Sensex zu diesem höheren Preis verkauft wird.

Auf der anderen Seite ist eine Call-Option out-of-the-money, wenn der Ausübungspreis über dem Basiswert des Basiswerts liegt. Wenn im vorherigen Beispiel der Sensex-Call-Option der Sensex auf 3700 fällt, hat die Call-Option keinen positiven Ausübungswert mehr. Der Call-Inhaber wird die Option zum Kauf von Sensex bei 3900 nicht ausüben, wenn der aktuelle Preis bei 3700 liegt.

Eine Put-Option ist In-the-Money, wenn der Ausübungspreis der Option über dem Kassakurs des zugrunde liegenden Vermögenswerts liegt. Zum Beispiel ist ein Sensex, der bei 4400 gestrichen wurde, im Geld, wenn der Sensex bei 4100 ist. Wenn dies der Fall ist, hat die Put-Option einen Wert, da der Put-Inhaber den Sensex bei 4400 verkaufen kann, ein Betrag, der größer ist als der Sensex aktuelle Sensex von 4100.

Ebenso ist eine Put-Option "out-of-the-money", wenn der Ausübungspreis unter dem Kassakurs des zugrunde liegenden Vermögenswerts liegt. Im obigen Beispiel übt der Käufer der Sensex-Put-Option die Option nicht aus, wenn der Spot bei 4800 ist. Der Put hat keinen positiven Ausübungswert mehr. Optionen werden als tief im Geld (oder tief aus dem Geld) bezeichnet, wenn der Ausübungspreis erheblich vom Basiswert des Basiswerts abweicht.

Covered & Naked Calls:

Eine Call-Optionsposition, die durch eine entgegengesetzte Position im Basiswert (z. B. Aktien, Rohstoffe usw.) abgesichert ist, wird als Covered Call bezeichnet. Für das Schreiben von abgedeckten Anrufen werden Call-Optionen geschrieben, wenn sich die möglicherweise zu liefernden Aktien (wenn der Optionsinhaber sein Kaufrecht ausübt) bereits im Besitz befinden.

Ein Verfasser schreibt beispielsweise einen Aufruf an Reliance und hält gleichzeitig Aktien von Reliance, so dass er die Aktien liefern kann, wenn der Anruf vom Käufer ausgeübt wird.

Covered Calls sind weitaus weniger riskant als Naked Calls (bei denen keine Gegenposition im Basiswert besteht), da das Schlimmste darin besteht, dass der Anleger bereits verkaufte Anteile unter seinem Marktwert verkaufen muss.

Wenn einer physischen Lieferung ohne Deckung / offenem Anruf eine Übung zugewiesen wird, muss der Schreiber den zugrunde liegenden Vermögenswert kaufen, um seine Verpflichtung aus der Call-Verpflichtung zu erfüllen, und sein Verlust ist der Überschuss des Kaufpreises über dem Ausübungspreis des Anrufs, vermindert um die erhaltene Prämie um den Anruf zu schreiben.

Anruf-Parität setzen:

Der gleichzeitige Kauf eines Calls und der Verkauf einer Put-Option zum gleichen Basispreis (außer bei den Geldstreiks) kann zwei Arten von Arbitragen nach sich ziehen. die Umwandlungsarbitrage und die Stornobitrage. Eine solche Situation darf von den Marktteilnehmern nicht ausgenutzt werden.

Die Conversion-Arbitrage schafft eine synthetische Short-Position im zugrunde liegenden Vermögenswert, indem dieselbe am Kassamarkt gekauft und anschließend ein Call verkauft und ein Put darauf gekauft wird. Die Umkehr-Arbitrage schafft eine synthetische Long-Position für den Basiswert, indem er am Kassamarkt verkauft wird und anschließend ein Call gekauft und ein Put zum selben Kurs verkauft wird.

Diese beiden Arbitragen können eliminiert werden, wenn die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Kassakurs des Basiswerts gleich der Differenz zwischen der Call-Prämie und der Put-Prämie gemacht wird. Dieses Phänomen wird Put Call Parity genannt.

Beispiel:

Nehmen wir an, wir kaufen den Basiswert bei Rs.100 am Kassamarkt. Bei einem Streik bei Rs.105 verkaufen wir außerdem einen aus dem Geld gehenden Anruf und verdienen eine Prämie von Rs.5. Gleichzeitig kaufen wir auch einen in das Geld eingezahlten American Put bei Rs.105, indem wir eine Prämie von Rs zahlen. 8. Der Nettoabfluss aufgrund der beiden Optionen beträgt (-8 + 5 = -3).

Wir können jedoch sofort unser Put ausüben, um den Basiswert zu Rs.105 zu verkaufen und einen Gewinn von Rs zu erzielen. 5 (Rs. 105-100). So ist unser Reingewinn Rs. 2 (5-3). Dies ist eine eindeutige Arbitrage-Position, da die Differenz zwischen den Optionsprämien und die Differenz zwischen den Ausübungs- und Spotpreisen nicht gleich ist. Wenn sie gleich sind, ist eine solche Arbitrage nicht möglich.

3. Aktienindexoptionen:

Bei den Aktienindexoptionen handelt es sich um Optionen, bei denen der zugrunde liegende Vermögenswert ein Aktienindex ist, z. B. Optionen auf den S & P 500-Index / Optionen auf BSE Sensex usw. Indexoptionen wurden erstmals von der Chicago Board of Options Exchange (CBOE) 1983 in ihrem Index 'S & P 100 eingeführt '. Im Gegensatz zu Optionen auf Einzelaktien geben Indexoptionen einem Anleger das Recht, den Wert eines Index zu kaufen oder zu verkaufen, der eine Aktiengruppe darstellt.

Verwendung von Indexoptionen:

Indexoptionen ermöglichen es Anlegern, sich mit einem Handelsentscheid und häufig mit einer Transaktion in einem breiten Markt zu engagieren. Um die gleiche Diversifikation mit Einzelaktien oder Aktienoptionen zu erreichen, wären zahlreiche Entscheidungen und Geschäfte erforderlich.

Da mit einem Trade ein breites Engagement erzielt werden kann, werden auch die Transaktionskosten durch die Verwendung von Indexoptionen reduziert. In Prozent des Basiswerts sind die Prämien von Indexoptionen normalerweise niedriger als die von Aktienoptionen, da Aktienoptionen volatiler sind als der Index.

Indexoptionen sind effektiv genug, um ein breites Anwenderspektrum anzusprechen, von konservativen Anlegern bis hin zu aggressiveren Börsenhändlern. Einzelinvestoren möchten möglicherweise Marktmeinungen (bullish, bearish oder neutral) nutzen, indem sie ihren Ansichten vom breiten Markt oder einem seiner vielen Sektoren folgen.

Die erfahrenen Marktexperten könnten die Vielfalt der Indexoptionsverträge als hervorragende Instrumente zur Verbesserung der Entscheidungen über das Timing des Marketings und zur Anpassung der Asset-Mixe für die Asset-Allocation betrachten. Für einen Marktexperten bedeutet das Management des mit großen Aktienpositionen verbundenen Risikos die Verwendung von Indexoptionen, um entweder sein Risiko zu verringern oder das Marktrisiko zu erhöhen.

4. Exotische Optionen:

Derivate mit komplizierteren Auszahlungen als die üblichen europäischen oder amerikanischen Calls und Puts werden als exotische Optionen bezeichnet.

Einige Beispiele für exotische Optionen sind wie folgt:

ich. Barriereoptionen:

Wobei die Auszahlung davon abhängt, ob der Preis des Basiswerts während eines bestimmten Zeitraums ein bestimmtes Niveau erreicht. CAPS, die an CBOE gehandelt werden (gehandelt werden am S & P 100 und S & P 500), sind Beispiele für Barrier-Optionen, bei denen die Auszahlung begrenzt ist, so dass sie 30 USD nicht übersteigen kann.

Eine Call-CAP wird automatisch an einem Tag ausgeübt, an dem der Index um mehr als 30 USD über dem Ausübungspreis liegt. Ein Put-CAP wird automatisch an einem Tag ausgeübt, an dem der Index um mehr als 30 USD unter dem Cap-Level schließt.

ii. Binäre Optionen:

Dies sind Optionen

5. Zinssatzoptionen :

Zinssatzoptionen bestehen im Wesentlichen aus zwei Arten, der Obergrenze und der Obergrenze. Ein Cap ist eine Zinsoption, bei der sich der Käufer der Option, mit der Absicht, sich eine Höchstgrenze der Zinskosten für seine Kreditaufnahme festzulegen, das Recht vorbehält, die Zinsdifferenz eines fiktiven Kapitals für den Fall des Zinssatzes zu erhalten Die zugrunde liegende Darlehensaufnahme liegt höher als die von ihm in bestimmten Zeitabständen für eine bestimmte Laufzeit geregelte Obergrenze.

Nehmen wir zur Veranschaulichung an, dass wir eine Anleihe für Rs ausgegeben haben. 100 crore und sammelten Geld auf dem Markt mit einer variablen Rate von 6 Mibor + 50 Basispunkten. Nehmen wir an, wir haben das Geld zu einem festen Zinssatz von 8% angelegt. Wir haben uns auch darauf geeinigt, die Anleger in sechsmonatigen Abständen mit unseren Anleihezinsen zu bezahlen, und die Laufzeit der Anleihe beträgt etwa fünf Jahre.

Dies bedeutet, dass wir für die nächsten fünf Jahre ein Zinsrisiko haben, falls der 6-Millionen-Mibor immer höher wird. Wenn der 6-Meter-Mibor aktuell 5% beträgt, beträgt unsere Rendite 8 - 5, 5 = 2, 5%.

Wenn jedoch 6 Mio. Mibor zu zukünftigen Zeitpunkten höher ausfallen würde, würde unsere Rendite unter 2, 5% sinken, bis der Zinssatz 7, 5% erreicht, und wir würden dann den Break-Even erreichen. Bei einem Wert von 7, 5% in Mibor werden wir einen negativen Spread erzielen. Um dieses Risiko auszuschalten, können wir eine GAP von beispielsweise 7, 0% kaufen.

Dies bedeutet, dass wir sicher sind, einen Spread von mindestens 0, 5% in der obigen Struktur zu erzielen, und jede Bewegung in 6 Mio. Mibor über 1% wird dazu führen, dass wir vom Verkäufer der GAP entschädigt werden. Der Mibor-Zinssatz von 6 Mio. EUR ist an jedem der sechs monatlichen Kupontermine gültig, und wenn er mehr als 1% beträgt, wird der Differenzbetrag des Nennbetrags vom Verkäufer der GAP gezahlt.

Wenn der 6-Millionen-Mibor jedoch weniger als 1% beträgt, entscheiden wir uns, die Option nicht auszuüben, und wir müssen dem Verkäufer nicht die Differenz zahlen, wie sie bei einem FRA oder einem IRS erzielt wird. Das ist der Hauptunterschied.

Verschiedene Preismodelle für Optionen:

Die theoretischen Optionspreismodelle werden von Optionshändlern zur Berechnung des beizulegenden Zeitwerts einer Option auf der Grundlage der zuvor genannten Einflussfaktoren verwendet. Ein Optionspreismodell unterstützt den Händler dabei, die Preise für Anrufe und Positionen in angemessener numerischer Beziehung zueinander zu halten und dem Händler dabei zu helfen, Gebote und Angebote schnell abzugeben.

Die zwei beliebtesten Optionspreismodelle sind:

Black-Scholes-Modus, der davon ausgeht, dass die prozentuale Änderung des Basiswertpreises einer Normalverteilung folgt.

Binomial Mode / Der Binomial-Modus / der davon ausgeht, dass die prozentuale Preisänderung des Basiswerts einer Binomialverteilung folgt.

Options Premium wird von der Börse nicht festgelegt. Der beizulegende Zeitwert / theoretischer Preis einer Option kann mit Hilfe von Preismodellen ermittelt werden. Abhängig von den Marktbedingungen wird der Preis durch wettbewerbsfähige Angebote und Angebote im Handelsumfeld bestimmt. Der Aufschlag / Preis einer Option ist die Summe aus dem inneren Wert und dem Zeitwert (oben erläutert).

Wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie konstant gehalten wird, bleibt auch der innere Wert einer Optionsprämie konstant. Daher ist jede Änderung des Optionspreises vollständig auf eine Änderung des Zeitwerts der Option zurückzuführen.

Die Zeitwertkomponente der Optionsprämie kann sich als Reaktion auf eine Änderung der Volatilität des Basiswerts, des Verfallszeitraums, Zinsschwankungen, Dividendenzahlungen und der unmittelbaren Auswirkung von Angebot und Nachfrage auf den Basiswert und seine Option ändern.

Option Griechen:

Der Preis einer Option hängt von bestimmten Faktoren ab, wie dem Preis und der Volatilität des Basiswerts, der Restlaufzeit usw. Die Option Griechen sind die Instrumente, die die Sensitivität des Optionspreises gegenüber den oben genannten Faktoren messen. Sie werden häufig von professionellen Händlern für den Handel und das Risikomanagement großer Positionen in Optionen und Aktien verwendet.

Diese Option Griechen sind:

Delta:

Delta ist die Option Griechisch, die die geschätzte Änderung des Optionsaufschlags / -preises für eine Änderung des Preises des Basiswerts misst.

Gamma:

Gamma misst die geschätzte Änderung im Delta einer Option für eine Preisänderung des Basiswerts.

Vega:

Vega misst die geschätzte Änderung des Optionspreises anhand einer Änderung der Volatilität des Basiswerts.

Theta:

Theta misst die geschätzte Änderung des Optionspreises für eine Änderung des Optionsablaufs.

Rho:

Rho misst die geschätzte Änderung des Optionspreises anhand einer Änderung der risikofreien Zinssätze.

Spieler im Optionsmarkt:

Banken, Entwicklungsinstitutionen, Investmentfonds, inländische und ausländische institutionelle Anleger, Makler, Privatkunden sind die wahrscheinlichen Akteure des Optionsmarktes.

Optionen für Einzelbestände:

Optionskontrakte, bei denen der Basiswert eine Aktie ist, werden als Optionen auf Aktien bezeichnet. Meist handelt es sich dabei um Optionen im amerikanischen Stil, die bar oder durch physische Lieferung abgerechnet werden. Die Preise werden normalerweise in Form des Aufschlags pro Aktie angegeben, obwohl jeder Vertrag ausnahmslos für eine größere Anzahl von Aktien, z. B. 100, gilt.

mit diskontinuierlichen Auszahlungen. Ein einfaches Beispiel wäre eine Option, die sich auszahlt, wenn der Kurs einer Infosys-Aktie über dem Ausübungspreis von z. B. Rs liegt. 4000 & bezahlt nichts, wenn es unterhalb des Streiks landet.

Käufer und Verkäufer einer Option:

Der Käufer einer Option ist normalerweise derjenige, der Schutz vor Risiken sucht, während der Verkäufer sein Risiko zu einem Preis übernimmt, der als Prämie auf die Option bezeichnet wird. Der Optionskäufer ist nicht verpflichtet, den Basiswert zu kaufen (Call) oder zu verkaufen (Put), während der Optionskäufer den Basiswert verkaufen oder kaufen muss, abhängig davon, ob es sich um einen Call oder Put handelt oder von ihm verkauft wird.

Der Käufer einer Option hat ein unbegrenztes Gewinnpotential während der Laufzeit der Option, und der maximale Verlust, den er erleidet, ist auf die von ihm gezahlte Prämie begrenzt. Der Verkäufer einer Option hat ein maximales Verlustpotential während der Laufzeit der Option, und sein Gewinn ist auf die Prämie begrenzt, die er erhalten hat.

Die Optionsprofile:

Lassen Sie uns nun das Gewinnpotenzial eines Käufers und Verkäufers einer Call-Option analysieren. Nehmen wir an, wir haben eine Call-Option für eine Anleihe zum Ausübungspreis von Rs gekauft. 99. Der aktuelle Marktpreis der Anleihe beträgt beispielsweise Rs. 99 (Anruf am Geld).

Die für die Option gezahlte Prämie beträgt Rs. 5 und die Laufzeit beträgt 3 Monate, American Style (was bedeutet, dass sie an jedem Arbeitstag innerhalb dieser drei Monate ausgeübt werden kann). Das Auszahlungsprofil hängt von der Kursentwicklung der zugrunde liegenden Anleihe ab.

Da der Preis des Basiswerts von 99 auf beispielsweise 100.101.102.103 usw. steigt, würden wir als Käufer der Option diese Option unter normalen Umständen nicht ausüben, bis der Preis der Anleihe ein Minimum von 104 erreicht (unser Break Even) Preis) oder darüber, da wir eine Prämie von Rs gezahlt haben. 5

Die Preisbewegung über 104 hinaus kann sich auf jedes Niveau bewegen, z. B. sogar auf etwa 110. In diesem Fall liegt unser Gewinnpotenzial in Höhe des maximalen Kurses der Anleihe, der in diesem Zeitraum von drei Monaten erreicht wurde.

Wenn der Preis dagegen von 99 auf 98, 97, 96 usw. sinkt, würden wir die Option nicht ausüben, da wir die zugrunde liegende Anleihe am Markt zu einem niedrigeren Preis als unseren Ausübungspreis kaufen könnten. Unsere Option würde in diesem Fall keinen Nutzen bringen, und daher würden wir unsere Prämie von Rs verlieren. 5

Der umgekehrte Fall gilt für den Verkäufer dieser Option. Sein Gewinnpotenzial ist auf Rs begrenzt. 5, die er als Prämie erhalten hat und sein Verlust sich auf den maximalen Kurs der Anleihe bezieht, der in diesem Zeitraum von drei Monaten erreicht wurde.

Wert einer Option:

Der Wert einer Option besteht aus zwei Komponenten, nämlich dem intrinsischen Wert und dem Zeitwert oder dem extrinsischen Wert. Der innere Wert einer Option ist die Differenz zwischen ihrem Ausübungspreis und dem aktuellen Marktpreis. Wenn der Ausübungspreis einer Call-Option beispielsweise Rs ist. 100 und der aktuelle Marktpreis ist Rs. 102 ist ihr innerer Wert Rs. 2 (102-100).

Da es sich bei dieser Aufforderung um eine In-the-Money-Option handelt, ist ihr innerer Wert positiv. Wenn der Ausübungspreis dem aktuellen Marktpreis entspricht, dh Rs. 102 ist der innere Wert Null (102-102) und wenn der Ausübungspreis den aktuellen Marktpreis übersteigt, ist der innere Wert negativ oder er hat keinen inneren Wert. Die Umkehrung gilt für eine Put-Option. Somit ist es einfach, den inneren Wert einer Option zu bestimmen.

Der Zeitwert oder der extrinsische Wert einer Option ist schwer zu bestimmen. Dies hängt im Wesentlichen von der Volatilität der Preisbewegungen des Basiswerts ab. Die Wahrscheinlichkeit, mit der eine Option ausgeübt wird, spielt eine wichtige Rolle bei der Bestimmung des Wertes der Option. Zahlreiche Preismodelle wurden von Finanzingenieuren entwickelt, wobei das Black & Scholes- und das Binomial-Modell sehr beliebt sind.

Faktoren, die den Wert einer Option beeinflussen (Prämie):

Es gibt zwei Arten von Faktoren, die den Wert der Optionsprämie beeinflussen:

1. Quantifizierbare Faktoren:

ich. Zugrunde liegender Aktienkurs

ii. Der Ausübungspreis der Option,

iii. Die Volatilität der zugrunde liegenden Aktie,

iv. Die Zeit bis zum Ablauf und

v. Der risikofreie Zinssatz.

2. Nicht quantifizierbare Faktoren:

1. Unterschiedliche Einschätzungen der Marktteilnehmer zur zukünftigen Volatilität des Basiswerts.

2. Unterschiedliche Einschätzungen der einzelnen Personen über die zukünftige Wertentwicklung des zugrunde liegenden Vermögenswerts auf Basis fundamentaler oder technischer Analysen.

3. Die Auswirkungen von Angebot und Nachfrage - sowohl auf dem Optionsmarkt als auch auf dem Markt für den Basiswert.

4. Die "Tiefe" des Marktes für diese Option - die Anzahl der Transaktionen und das Handelsvolumen des Kontrakts an einem bestimmten Tag.

Innerer Wert einer Option:

Der innere Wert einer Option ist definiert als der Betrag, um den eine Option im Geld ist, oder der sofortige Ausübungswert der Option, wenn die zugrunde liegende Position zum Marktwert bewertet wird.

Für eine Call-Option: Intrinsischer Wert = Spotpreis - Ausübungspreis Für eine Put-Option: Intrinsischer Wert = Ausübungspreis - Spotpreis Der intrinsische Wert einer Option muss eine positive Zahl oder 0 sein. Sie kann nicht negativ sein.

Bei einer Call-Option muss der Ausübungspreis niedriger als der Preis des Basiswerts sein, damit der Call einen inneren Wert von mehr als 0 hat. Bei einer Put-Option muss der Ausübungspreis höher sein als der Basiswert des Basiswerts innerer Wert.

Anwendung der Option:

Einige Anwendungsmöglichkeiten von Optionen sind nachfolgend aufgeführt:

Absicherung:

1. Die Trennung von Bargeld und Rendite erleichtert die Absicherung mit Optionskontrakten. Bei der Absicherung handelt es sich um Optionen zum Schutz der Partei, die sich gegen ungünstige Vermögenspreisbewegungen absichern möchte, während sie weiterhin an günstigen Preisbewegungen teilnehmen können.

2. Strukturierter Schutz.

3. Die Fähigkeit, den Ausübungspreis der Option anzupassen, ermöglicht es, die genaue Art des abgesicherten Risikos entsprechend den Preiserwartungen zu strukturieren.

4. Spekulation.

5. Wie Absicherung.

6. "Die Trennung von Bargeld und Rendite erleichtert die Absicherung mit Optionskontrakten."

7. Rückgabe verbessern.

8. Der Verkauf von Optionen gegen einen Basiswert kann verwendet werden, um die Rendite der zugrunde liegenden Bestände des Vermögenswerts zu steigern.

Optionsstrategien:

Die Call- und Put-Optionen können einzeln oder in Kombination eingesetzt werden, um Optionen effektiv abzusichern und zu handeln. Lassen Sie uns einige der grundlegenden Optionsstrategien betrachten.

1. Langer Anruf:

Wenn der potenzielle Käufer eines Basiswerts hinsichtlich seiner Preisbewegungen sehr optimistisch ist, kauft er eine Call-Option. Wie wir zuvor gesehen haben, genießt der Käufer einer Call-Option im Auszahlungsprofil einer einfachen Call-Option ein unbegrenztes Gewinnpotenzial, erleidet jedoch einen auf die gezahlte Prämie beschränkten Verlust.

2. Kurzer Anruf:

Auf eine Short-Call-Position oder den Verkauf einer Call-Option für das zugrunde liegende Instrument wird zurückgegriffen, wenn der Wert des Basiswerts wahrscheinlich stabil bleibt oder sinkt. Wenn der Wert stabil bleibt, kann die Option vom Käufer nicht ausgeübt werden, und daher ist die erhaltene Prämie ein Gewinn.

3. Ratio Range Forward:

Hierbei handelt es sich um eine Reihe von Range Forward, bei denen sich die Hauptbeträge von Call und Put unterscheiden. Käufer von Ratio Range Forward-Aktien profitieren mit dem Verfasser in einem vorher festgelegten Verhältnis, wenn der Wert des Basiswerts über das angestrebte Niveau hinausgeht.

4. Ein abgedeckter Anruf:

In Zeiten, in denen die Marktpreisbewegungen leicht bullisch, aber moderat sind, kann auf das Recht, eine Call-Option auf den eigenen Basiswert zu schreiben oder zu verkaufen, zurückgegriffen werden, um zusätzliches Einkommen zu erzielen. Diese Strategie wird als gedeckter Anruf bezeichnet.

Es ist zu beachten, dass diese Strategie, wie der Name schon sagt, nicht angewendet werden sollte, es sei denn, der Optionswertverkäufer gehört dem Basiswert, da er andernfalls einen Leerverkauf des Basiswerts darstellen würde und bei Ausübung des Aufrufs zu erheblichen Verlusten führen könnte.

Der Vorteil dieser Strategie ist, dass sie für den Verfasser eine gewisse Prämie verdient. Der Nachteil entsteht, wenn die Aufforderung aufgrund unerwarteter höherer Kursbewegungen des Basiswerts ausgeübt wurde. In diesem Fall geht die Wertsteigerung des Basiswerts für den Optionsschreiber verloren, und sein Gewinn ist auf die Prämie begrenzt, die er im Voraus erhalten hat.