3 verschiedene Arten von Formelplänen (numerisches Beispiel)
Nachfolgend sind verschiedene Arten von Formelplänen aufgeführt:
1. Constant-Rupee-Value-Plan:
Der Plan für einen konstanten Rupiewert gibt an, dass der Rupiewert des Aktienanteils des Portfolios konstant bleibt. Wenn der Wert der Aktie steigt, muss der Anleger daher automatisch einen Teil der Aktien verkaufen, um den Wert seines aggressiven Portfolios konstant zu halten.
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Wenn der Aktienkurs fällt, muss der Anleger zusätzliche Aktien kaufen, um den Wert des aggressiven Portfolios konstant zu halten.
Durch die Festlegung, dass das aggressive Portfolio in Bezug auf den Geldwert konstant bleiben wird, legt der Plan auch fest, dass der Rest des Gesamtfonds in den konservativen Fonds investiert wird. Der Vorteil des Konstanten-Rupie-Wert-Plans ist die Einfachheit. Der Anleger kann den Betrag, den er investiert haben muss, deutlich sehen.
Der Prozentsatz seines gesamten Fonds, den dieser konstante Betrag im aggressiven Portfolio ausmachen wird, bleibt jedoch auf unterschiedlichen Wertebenen. Der Anleger muss zuvor festgelegte Aktionspunkte wählen, die manchmal als Neubewertungspunkte bezeichnet werden. Aktionspunkte sind die Zeitpunkte, zu denen der Anleger eintreten wird Die Transfers sollten den konstanten Rupiewert des Aktienportfolios konstant halten.
Natürlich kann der Wert des Portfolios nicht kontinuierlich gleich sein, da der Anleger ständig darauf achten muss, unzählige Aktionspunkte und übermäßige Transaktionskosten. In der Tat muss das Portfolio bis zu einem gewissen Grad schwanken können, bevor Maßnahmen zur Anpassung des Werts ergriffen werden.
Die Aktionspunkte können nach vorgegebenen Zeiträumen, prozentualen Änderungen eines bestimmten Wirtschafts- oder Marktindex oder - im Idealfall - prozentualen Wertänderungen des aggressiven Portfolios gesendet werden.
Der Zeitpunkt von Aktionspunkten kann einen wichtigen Einfluss auf die Gewinne haben, die der Anleger erzielt. Aktionspunkte zusammengenommen verursachen übermäßige Kosten, die den Gewinn reduzieren.
Wenn die Aktionspunkte jedoch zu weit voneinander entfernt sind, kann der Anleger die Möglichkeit verpassen, von den zwischen ihnen auftretenden Schwankungen zu profitieren. Ein Beispiel soll helfen, die Umsetzung von Rezeptplänen zu verdeutlichen. Wir werden Teilaktien verwenden und die Transaktionskosten ignorieren, um das Beispiel zu vereinfachen.
Numerisches Beispiel:
Um den konstanten Rupie-Value-Plan zu veranschaulichen, nehmen Sie an, dass ein Anleger über Rs verfügt. 10.000 zu investieren. Der Investor beschließt, den Plan mit ausgeglichenen Anteilen zu beginnen (Rs. 5000 aggressiv, Rs. 5000 defensiv) und das Portfolio neu ausbalancieren zu lassen, wenn der aggressive Anteil um 20 Prozent über oder unter Rs. 5.000 liegt.
Es werden hundert Aktien einer Rs.50-Aktie und Anleihen in Höhe von Rs. 5000 gekauft. Die erste Spalte von Tabelle 1 zeigt die Aktienkurse während eines Schwankungszyklus unterhalb und wieder auf den ursprünglichen Preis von 50 Rupien. Die fünfte Spalte zeigt die Anpassungen, die für das 20-Prozent-Signalkriterium erforderlich sind.
Die vierte Spalte zeigt, dass der Anleger am Ende des Zyklus den Gesamtfonds von Rs. 10.000 auf Rs. 10.209 erhöhte, obwohl die Anfangs- und Endkurse gleich waren und die Aktie nie über den Startpreis von Rs.50 stieg.
Die Haupteinschränkung für den Wert des konstanten Rupie-Werts besteht darin, dass er eine erste Prognose erfordert. Es muss jedoch nicht vorhergesagt werden, inwieweit Aufwärtsschwankungen erreicht werden können.
Tatsächlich ist eine Prognose des Ausmaßes der Abwärtsschwankungen erforderlich, da das konservative Portfolio groß genug sein muss, damit immer Mittel zur Verfügung stehen, die in das Aktienportfolio transferiert werden können, wenn sein Wert schrumpft. Für diesen Schritt ist es erforderlich zu wissen, wie die Aktienkurse abschneiden können.
Die erforderliche Größe des konservativen Portfolios kann dann bestimmt werden, wenn der Anleger seinen konstanten Rupie-Fonds auflegen kann, wenn die von ihm erworbenen Aktien nicht zu weit über den niedrigsten Werten liegen, deren Schwankungen sich möglicherweise ergeben. Er kann aus einer Konstante bessere Gesamtergebnisse erzielen - Rupienwertplan.
2. Plan mit konstantem Verhältnis:
Der Plan für konstante Ratio geht einen Schritt über den Plan für konstante Rupie hinaus, indem er eine feste prozentuale Beziehung zwischen den aggressiven und defensiven Komponenten festlegt. Bei beiden Plänen ist das Portfolio gezwungen, bei steigenden Kursen Aktien zu verkaufen und bei fallenden Kursen Aktien zu kaufen.
Im Plan der konstanten Ratio bleiben jedoch sowohl die aggressiven als auch die defensiven Anteile in einem konstanten Prozentsatz des Gesamtwerts des Portfolios. Das Problem der Neuausrichtung kann dazu führen, dass die Preisentwicklung der Zwischenpreise fehlt.
Der Planinhaber mit konstantem Verhältnis kann das Portfolio entweder in festgelegten Intervallen oder wenn das Portfolio um einen festen Prozentsatz vom gewünschten Verhältnis abweicht, anpassen.
Numerisches Beispiel:
Das gewählte Verhältnis von Aktien zu Anleihen beträgt 1: 1, was bedeutet, dass die defensiven und aggressiven Anteile jeweils 50 Prozent des Portfolios ausmachen werden.
Daher teilen wir die anfänglichen Rs. 10, 000 gleichermaßen in Aktien- und Obligationenanteile auf. Wenn der Aktienanteil um 10 Prozent vom gewünschten Verhältnis steigt oder fällt, wird das ursprüngliche Verhältnis wiederhergestellt.
Die sechste Spalte zeigt die vier Einstellungen, die zur Wiederherstellung der 50: 50-Waagen erforderlich sind. Obwohl der Aktienkurs deutlich gefallen ist, bevor er wieder auf das Ausgangsniveau gestiegen ist, verdient dieses Portfolio dennoch ein bisschen Geld.
Der Vorteil des Konstanten Ratio-Plans ist der Automatismus, mit dem der Manager gezwungen wird, sein Portfolio zyklisch anzupassen. Dieser Ansatz beseitigt weder das Erfordernis der Auswahl einzelner Wertpapiere noch eine gute Performance, wenn sich die Kurse der ausgewählten Wertpapiere nicht mit dem Markt bewegen.
Die Hauptbeschränkung für den Plan mit konstanter Ratio besteht jedoch in der Verwendung von Anleihen als Portfolios, und Anleihen sind Geld- und Kapitalmarktinstrumente. Sie neigen dazu, auf die gleichen Zinserwägungen im gegenwärtigen Rahmen für die diskontierte Bewertung zu reagieren.
Dies bedeutet, dass sie zeitweise ungefähr gleichzeitig steigen und fallen können. Ein begrenzter Vorteil ist die Verlagerung der steigenden Aktien in die Anleihen, wenn im Abschwung beide Wertpapierpreise fallen.
Wenn der Rückgang der Anleihekurse genauso groß ist wie der der Aktienkurse, werden die meisten, wenn nicht alle Gewinne aus dem Plan mit konstanter Ratio eliminiert. Wenn der Plan mit konstantem Verhältnis verwendet wird, muss er zwischen Wertpapieren koordiniert werden, die nicht dazu tendieren, sich gleichzeitig in dieselbe Richtung und in derselben Größenordnung zu bewegen.
3. Plan mit variablem Verhältnis:
Anstatt einen konstanten Rupie-Betrag in Aktien oder ein konstantes Verhältnis von Aktien zu Anleihen beizubehalten, senkt der Planbenutzer mit variablem Verhältnis den aggressiven Teil des Gesamtportfolios mit steigenden Aktienkursen stetig und erhöht den aggressiven Anteil kontinuierlich, wenn die Aktienkurse fallen.
Durch die Änderung der Proportionen defensiver aggressiver Positionen kauft der Investor tatsächlich Aktien mit fallenden Aktienkursen aggressiver und verkauft Aktien mit steigendem Aktienkurs aggressiver.
Numerisches Beispiel:
Es zeigt einen anderen variablen Verhältnisplan. Der Startpreis beträgt 50 Rupien pro Aktie. Das Portfolio ist wie zuvor in zwei gleiche Teile aufgeteilt, wobei jeder Anteil Rs. 5000 beträgt. Bei fallendem Marktpreis sinken der Wert des Aktienanteils und der Aktienanteil am Gesamtportfolio.
Wenn der Marktpreis 50 Rupien erreicht, wird eine Portfolioanpassung ausgelöst. Durch den Kauf von 57, 5 Aktien steigt der Aktienanteil auf 70. Mit steigendem Aktienkurs steigt der Wert des Aktienanteils, bis eine neue Portfolioanpassung ausgelöst wird. Der Verkauf von 51, 76 Aktien reduzierte den Aktienanteil des Portfolios auf 50.
Im Beispiel wurde das Portfolio um 20 Prozent reduziert und bei einem Kurs von 50 Rupien. Andere Anpassungskriterien würden zu unterschiedlichen Ergebnissen führen. Der höchste unter diesem Plan resultiert aus den größeren Transaktionen im Aktienanteil des Portfolios.
Der Portfolioanpassungsabschnitt von (sechste Spalte) kann mit denselben Spalten verglichen werden. Der Plan mit variabler Ratio setzt den Anleger einem höheren Risiko aus als der Plan mit konstanter Ratio. Mit genauen Vorhersagen kann der Plan mit variabler Ratio jedoch dazu beitragen, Preisschwankungen stärker zu nutzen als der Plan mit konstanter Ratio.
