Geschäftszyklen: Bedeutung, Phasen, Merkmale und Theorien des Geschäftszyklus

Geschäftszyklen: Bedeutung, Phasen, Merkmale und Theorien des Geschäftszyklus!

Bedeutung:

Viele kapitalistische Länder der freien Wirtschaft wie die USA und Großbritannien verzeichneten in den letzten zwei Jahrhunderten ein rasches Wirtschaftswachstum. Das Wirtschaftswachstum in diesen Ländern ist jedoch nicht einem stetigen und sanften Aufwärtstrend gefolgt. Das Bruttosozialprodukt (BSP) hat auf lange Sicht einen Aufwärtstrend verzeichnet, aber periodisch gab es große kurzfristige Schwankungen in der Wirtschaftstätigkeit, dh Veränderungen der Produktion, des Einkommens, der Beschäftigung und der Preise um diesen langfristigen Trend herum.

Die Periode des hohen Einkommens, der Produktion und der Beschäftigung wurde als Periode der Expansion, des Aufschwungs oder des Wohlstands bezeichnet, und die Periode des niedrigen Einkommens, der Produktion und der Beschäftigung wurde als Kontraktion, Rezession, Abschwung oder Depression bezeichnet. Die Wirtschaftsgeschichte der kapitalistischen Länder des freien Marktes hat gezeigt, dass die Periode des wirtschaftlichen Wohlstands oder der Expansion mit der Periode der Kontraktion oder Rezession abwechselt.

Diese abwechselnden Phasen der Expansion und des Rückgangs der wirtschaftlichen Aktivität wurden als Konjunkturzyklen bezeichnet. Sie werden auch als Handelszyklen bezeichnet. JM Keynes schreibt: "Ein Handelszyklus besteht aus Perioden guten Handels, die durch steigende Preise und niedrige Prozentsätze der Arbeitslosigkeit gekennzeichnet sind, und Perioden schlechten Handels, die durch fallende Preise und hohe Prozentsätze der Arbeitslosigkeit gekennzeichnet sind."

Ein bemerkenswertes Merkmal dieser Schwankungen der wirtschaftlichen Aktivität ist, dass sie wiederkehrend sind und periodisch mehr oder weniger regelmäßig auftreten. Daher wurden diese Schwankungen Geschäftszyklen genannt. Es sei darauf hingewiesen, dass die Bezeichnung dieser Schwankungen als "Zyklen" bedeutet, dass sie periodisch sind und regelmäßig auftreten, obwohl keine vollkommene Gleichmäßigkeit beobachtet wurde.

Die Dauer eines Geschäftszyklus war nicht gleich lang; Sie variierte von einem Minimum von zwei Jahren auf ein Maximum von zehn bis zwölf Jahren, obwohl in der Vergangenheit häufig davon ausgegangen wurde, dass die Schwankungen der Produktion und anderer wirtschaftlicher Indikatoren um den Trend sich wiederholende und regelmäßige Muster abwechselnder Expansions- und Kontraktionsperioden zeigten.

Tatsächlich gibt es jedoch keine eindeutigen Beweise für sehr regelmäßige Zyklen der gleichen bestimmten Dauer. Einige Geschäftszyklen waren nur zwei bis drei Jahre sehr kurz, während andere mehrere Jahre andauerten. Darüber hinaus gab es in einigen Zyklen große Abweichungen vom Trend, und in anderen waren diese Abweichungen moderater Natur.

Ein wichtiger Punkt in Bezug auf die Geschäftszyklen ist, dass sie im wirtschaftlichen Sinne sehr teuer waren. Während einer Rezession oder Depression verlieren viele Arbeitnehmer ihren Arbeitsplatz. Infolgedessen herrscht in der Wirtschaft eine große Arbeitslosigkeit, die zu Produktionsausfällen führt, die bei voller Beschäftigung von Ressourcen hätten entstehen können.

Während der Depression gehen viele Geschäftsleute in Konkurs und erleiden enorme Verluste. Depressionen verursachen viele menschliche Leiden und senken den Lebensstandard der Menschen. Fluktuationen in der Wirtschaftstätigkeit verursachen große Unsicherheit in der Wirtschaft, was die Einzelnen in Bezug auf ihre zukünftigen Einkommens- und Beschäftigungsmöglichkeiten beunruhigt und ein großes Risiko für langfristige Investitionen in Projekte mit sich bringt.

Wer erinnert sich nicht an den großen Chaos, der durch die große Depression der frühen dreißiger Jahre dieses Jahrhunderts verursacht wurde? Sogar der Boom, wenn er von Inflation begleitet wird, hat seine sozialen Kosten. Die Inflation untergräbt das Realeinkommen der Menschen und macht das Leben für die Armen unglücklich.

Inflation verzerrt die Ressourcenzuteilung, indem knappe Ressourcen von produktiven zu unproduktiven Ressourcen abgeführt werden. Durch die Inflation wird das Einkommen zugunsten der reicheren Maßnahmen umverteilt, und auch wenn die Inflationsrate hoch ist, behindert sie das Wirtschaftswachstum.

Über die schädlichen Auswirkungen der Konjunkturzyklen schreibt Crowther: „Einerseits gibt es das Elend und die Schande der Arbeitslosigkeit mit all der individuellen Armut und sozialen Störungen, die dadurch entstehen können. Auf der anderen Seite gibt es den Verlust von Reichtum, der durch so viel vergeudete und müßige Arbeit und Kapital repräsentiert wird. “

Phasen von Geschäftszyklen:

Konjunkturzyklen haben unterschiedliche Phasen gezeigt, deren Untersuchung nützlich ist, um die zugrunde liegenden Ursachen zu verstehen. Diese Phasen wurden von verschiedenen Ökonomen mit unterschiedlichen Namen bezeichnet.

Generell wurden folgende Phasen von Geschäftszyklen unterschieden:

1. Expansion (Boom, Aufschwung oder Wohlstand)

2. Spitze (oberer Wendepunkt)

3. Kontraktion (Abschwung, Rezession oder Depression)

4. Trog (unterer Wendepunkt)

Die vier Phasen der Konjunkturzyklen sind in Abb. 27.1 dargestellt. Hier beginnen wir mit Tiefs oder Depressionen, wenn die wirtschaftliche Aktivität, dh Produktions- und Beschäftigungsniveau, auf dem niedrigsten Niveau liegt. Mit der Wiederbelebung der Wirtschaftstätigkeit geht die Wirtschaft in die Expansionsphase über, aber aufgrund der nachstehend erläuterten Ursachen kann die Expansion nicht unbegrenzt fortgeführt werden, und nach Erreichen des Höchststandes beginnt die Kontraktion oder der Abschwung. Wenn die Kontraktion an Schwung gewinnt, haben wir eine Depression.

In seiner wichtigen Arbeit über Geschäftszyklen hat Haberler die vier Phasen der Geschäftszyklen folgendermaßen benannt:

(1) Aufschwung

(2) oberer Wendepunkt

(3) Downswing und

(4) Unterer Wendepunkt.

Es gibt zwei Arten von Mustern von zyklischen Änderungen. In Abb. 27.1 ist ein Muster gezeigt, bei dem Schwankungen um eine stabile Gleichgewichtsposition auftreten, wie durch die horizontale Linie dargestellt. Es ist ein Fall von dynamischer Stabilität, der Veränderungen ohne Wachstum oder Trend darstellt.

Das zweite Muster zyklischer Fluktuationen ist in Abb. 27.2 dargestellt, wo zyklische Änderungen der wirtschaftlichen Aktivität um einen Wachstumspfad herum stattfinden (dh steigender Trend). JR Hicks erklärt in seinem Konjunkturzyklusmodell ein solches Schwankungsmuster mit langfristig steigender Tendenz der Wirtschaftstätigkeit, indem es Faktoren wie autonome Investitionen aufgrund des Bevölkerungswachstums und technologischen Fortschritts auferlegt, die das Wirtschaftswachstum im ansonsten stationären Zustand bewirken. Nachfolgend werden die verschiedenen Phasen der Geschäftszyklen kurz erläutert.

In der Expansionsphase steigen sowohl die Produktion als auch die Beschäftigung, bis wir Ressourcen voll einsetzen und die Produktion mit den gegebenen Produktionsressourcen auf dem höchstmöglichen Niveau ist. Es gibt keine unfreiwillige Arbeitslosigkeit, und was auch immer vorherrscht, ist nur von Reibung und Struktur geprägt.

Wenn also die Expansion an Dynamik gewinnt und wir Wohlstand haben, ist die Lücke zwischen dem potenziellen BSP und dem tatsächlichen BSP gleich Null, dh das Produktionsniveau liegt auf dem maximalen Produktionsniveau. Die Nettoinvestitionen fallen gut und die Nachfrage nach langlebigen Konsumgütern ist ebenfalls hoch. Die Preise steigen im Allgemeinen auch während der Expansionsphase, aber aufgrund der hohen wirtschaftlichen Aktivität genießen die Menschen einen hohen Lebensstandard.

Dann kann etwas passieren, ob Banken anfangen, die Kredit- oder Gewinnerwartungen zu reduzieren, und die Unternehmer werden pessimistisch über den zukünftigen Zustand der Wirtschaft, der die Expansions- oder Wohlstandsphase beendet.

Wie nachstehend erklärt wird, unterscheiden sich die Ökonomen hinsichtlich der möglichen Ursachen für das Ende des Wohlstands und den Beginn eines Abschwungs der wirtschaftlichen Aktivität. Monetaristen haben argumentiert, dass ein Rückgang der Bankkredite einen Abschwung verursachen kann.

Keynes hat argumentiert, dass der plötzliche Zusammenbruch der erwarteten Profitrate (die er als Grenzwirkungsgrad des Kapitals, MEC, bezeichnet) durch nachteilige Änderungen der Erwartungen von Unternehmern bezeichnet, die Investitionen in die Wirtschaft senkt. Seiner Ansicht nach führt dieser Rückgang der Investitionen zu einem Abschwung der wirtschaftlichen Aktivität.

Kontraktion und Depression:

Wie bereits erwähnt, folgt auf Expansion oder Wohlstand eine Kontraktion oder Depression. Während der Kontraktion sinkt nicht nur das BSP, sondern auch das Beschäftigungsniveau. Infolgedessen tritt unfreiwillige Arbeitslosigkeit in großem Umfang auf. Auch die Investitionen nehmen ab, was zu einem weiteren Rückgang des Verbrauchs von Gütern und Dienstleistungen führt.

In Zeiten von Kontraktionen oder Depressionen fallen die Preise in der Regel auch aufgrund des Nachfragerückgangs. Ein wesentliches Merkmal der Depressionsphase ist der Zinsrückgang. Mit niedrigerem Zinssatz steigt die Nachfrage der Menschen nach Geldbeständen.

Es gibt viel Überkapazitäten, da Industrien, die Investitionsgüter und Konsumgüter herstellen, aufgrund mangelnder Nachfrage weit unter ihrer Kapazität arbeiten. Die Industrie für Investitionsgüter und langlebige Konsumgüter ist während der Depression besonders betroffen. Man kann feststellen, dass eine Depression auftritt, wenn es zu einer starken Kontraktion oder Rezession wirtschaftlicher Aktivitäten kommt. Die Depression von 1929/33 wird immer noch wegen ihrer großen Intensität in Erinnerung gerufen, die viel menschliches Leid verursacht hat.

Trough und Revival:

Es gibt eine Grenze, bis zu der die Wirtschaftsaktivität fallen kann. Das niedrigste Niveau der Wirtschaftstätigkeit, das im Allgemeinen als Talsohle bezeichnet wird, hält einige Zeit an. Das Stammkapital darf ersatzlos abwerten. Der technologische Fortschritt macht den bestehenden Kapitalbestand hinfällig.

Wenn das Bankensystem mit der Ausweitung des Kredits beginnt oder die Investitionstätigkeit stark ansteigt, entsteht Kapitalknappheit infolge des Nichtauswechselns von abgeschriebenem Kapital sowie aufgrund neuer Technologien, die neue Arten von Marinesoldaten und anderes Kapital erfordern Waren. Die Stimulierung der Investitionen bewirkt eine Belebung oder Erholung der Wirtschaft.

Die Erholung ist der Wendepunkt von Depression in Expansion. Bei steigenden Investitionen führt dies zu einem induzierten Anstieg des Verbrauchs. Infolgedessen beginnen die Industrien mehr zu produzieren, und die Überkapazitäten werden aufgrund der wieder anziehenden Gesamtnachfrage in vollem Umfang genutzt. Die Beschäftigung von Arbeitskräften steigt und die Arbeitslosenquote sinkt. Damit ist der Zyklus abgeschlossen.

Merkmale von Geschäftszyklen:

Obwohl sich verschiedene Geschäftszyklen in Dauer und Intensität unterscheiden, weisen sie einige Gemeinsamkeiten auf, die wir im Folgenden erläutern:

1. Geschäftszyklen treten periodisch auf. Obwohl sie nicht die gleiche Regelmäßigkeit aufweisen, haben sie einige unterschiedliche Phasen wie Expansion, Peak, Kontraktion oder Depression und Talsohle. Ferner variiert die Dauer der Zyklen sehr stark von mindestens zwei bis maximal zehn bis zwölf Jahren.

2. Zweitens sind Geschäftszyklen Synchronic. Das heißt, sie verursachen keine Änderungen in einer einzelnen Branche oder Branche, sind aber alle umarmend. Zum Beispiel tritt Depression oder Kontraktion gleichzeitig in allen Branchen oder Wirtschaftssektoren auf. Die Rezession geht von einer Branche zur anderen über, und die Kettenreaktion setzt sich fort, bis sich die gesamte Wirtschaft in einer Rezession befindet. Ein ähnlicher Prozess ist in der Expansionsphase am Werk, der Wohlstand verteilt sich über verschiedene Verknüpfungen von Input-Output-Beziehungen oder Bedarfsbeziehungen zwischen verschiedenen Branchen und Sektoren.

3. Drittens wurde beobachtet, dass Schwankungen nicht nur im Produktionsniveau auftreten, sondern auch gleichzeitig in anderen Variablen wie Beschäftigung, Investition, Konsum, Zinssatz und Preisniveau.

4. Ein weiteres wichtiges Merkmal von Geschäftszyklen ist, dass Investitionen und Verbrauch von langlebigen Konsumgütern wie Autos, Häusern und Kühlschränken am stärksten von den zyklischen Schwankungen betroffen sind. JM Keynes betont, dass Investitionen sehr unbeständig und instabil sind, da sie von den Gewinnerwartungen privater Unternehmer abhängen. Diese Erwartungen von Unternehmern ändern sich häufig und machen Investitionen ziemlich instabil. Da der Konsum langlebiger Konsumgüter zurückgestellt werden kann, schwankt er auch im Verlauf von Konjunkturzyklen stark.

5. Ein wichtiges Merkmal von Geschäftszyklen ist, dass der Verbrauch von nicht dauerhaften Gütern und Dienstleistungen in den verschiedenen Phasen der Geschäftszyklen nicht sehr unterschiedlich ist. Die Daten der Konjunkturzyklen der Vergangenheit zeigen, dass die Haushalte eine hohe Konsistenz der Verbrauchsgüter aufweisen.

6. Die unmittelbaren Auswirkungen von Depression und Expansion wirken sich auf die Warenbestände aus. Wenn die Depression einsetzt, beginnen sich die Bestände über das gewünschte Niveau anzuhäufen. Dies führt zu Produktionskürzungen. Im Gegenteil, wenn die Erholung beginnt, gehen die Lagerbestände unter das gewünschte Niveau. Dies ermutigt Geschäftsleute dazu, mehr Aufträge für Waren aufzugeben, deren Produktion die Investition in Investitionsgüter anzieht und fördert.

7. Ein weiteres wichtiges Merkmal von Konjunkturzyklen ist, dass Gewinne stärker schwanken als jede andere Einkommensart. Das Auftreten von Konjunkturzyklen verursacht für Unternehmer große Unsicherheit und erschwert die Prognose der wirtschaftlichen Bedingungen. In der Depressionsphase können die Gewinne sogar negativ sein und viele Unternehmen gehen in Konkurs. In einer freien Marktwirtschaft sind Gewinne gerechtfertigt, da sie notwendige Zahlungen sind, wenn die Unternehmer zur Verunsicherung veranlasst werden sollen.

8. Schließlich haben die Geschäftszyklen internationalen Charakter. Das heißt, sobald sie in einem Land begonnen haben, breiten sie sich durch Handelsbeziehungen zwischen ihnen aus. Wenn beispielsweise in den USA, die ein großer Importeur von Waren aus anderen Ländern sind, eine Rezession herrscht, wird die Nachfrage nach Importen aus anderen Ländern sinken, deren Ausfuhren beeinträchtigt würden, was auch die Rezession in diesen Ländern beeinträchtigen würde. Die Depression der dreißiger Jahre in den USA und in Großbritannien verschlang die gesamte Welt der Hauptstadt.

Theorien der Geschäftszyklen:

Wir haben oben die verschiedenen Phasen und Gemeinsamkeiten von Konjunkturzyklen erläutert. Nun ist eine wichtige Frage, was die Geschäftszyklen verursacht. Von Zeit zu Zeit wurden verschiedene Theorien über Geschäftszyklen aufgestellt.

Jede dieser Theorien beschreibt die Faktoren, die Geschäftszyklen verursachen. Bevor wir die modernen Theorien der Konjunkturzyklen erläutern, erklären wir zunächst die früheren Theorien der Konjunkturzyklen, da auch diese wichtige Elemente enthalten, deren Untersuchung für das richtige Verständnis der Ursachen von Konjunkturzyklen unerlässlich ist.

Sonnenflecken-Theorie:

Dies ist vielleicht die älteste Theorie der Konjunkturzyklen. Die Sun-Spot-Theorie wurde 1875 von Stanley Jevons entwickelt. Sonnenflecken sind Stürme auf der Sonnenoberfläche, die durch gewaltsame Atomexplosionen verursacht werden. Jevons argumentierte, dass Sonnenflecken das Wetter auf der Erde beeinträchtigten.

Da die Volkswirtschaften der alten Welt stark von der Landwirtschaft abhängig waren, führten Änderungen der klimatischen Bedingungen aufgrund von Sonnenflecken zu Schwankungen der landwirtschaftlichen Produktion. Änderungen in der landwirtschaftlichen Produktion durch die Nachfrage und die Input-Output-Beziehungen wirken sich auf die Industrie aus. Schwankungen der landwirtschaftlichen Produktion breiteten sich somit in der gesamten Wirtschaft aus.

Andere frühere Ökonomen konzentrierten sich neben den durch Sonnenflecken hervorgerufenen Änderungen der Klima- und Wetterbedingungen auch auf Änderungen. Demnach führen Wetterzyklen zu Schwankungen in der landwirtschaftlichen Produktion, die wiederum zu einer Instabilität der gesamten Wirtschaft führen.

In einem Land wie Indien, in dem die Landwirtschaft immer noch wichtig ist, gilt Wetter heute noch als wichtig. In den Jahren, in denen es aufgrund des Mangels an Monsun in der indischen Landwirtschaft zu Dürren kommt, wirkt sich dies auf das Einkommen der Landwirte aus und verringert daher die Nachfrage nach Produkten der Industrie.

Dies führt zu einer industriellen Rezession. Sogar in den USA im Jahr 1988 drückte eine schwere Dürre im Farmgürtel die Nahrungsmittelpreise weltweit. Es sei ferner darauf hingewiesen, dass höhere Lebensmittelpreise das für Industriegüter verfügbare Einkommen reduzieren.

Kritische Einschätzung:

Obwohl die Theorien der Konjunkturzyklen, die die klimatischen Bedingungen für Konjunkturzyklen hervorheben, ein Element der Wahrheit über die Schwankungen der wirtschaftlichen Aktivität enthalten, insbesondere in Entwicklungsländern wie Indien, wo die Landwirtschaft nach wie vor wichtig ist, bieten sie keine ausreichende Erklärung für Konjunkturzyklen.

Daher wird von modernen Ökonomen nicht viel auf diese Theorien gesetzt. Niemand kann mit Bestimmtheit sagen, wie diese Sonnenflecken aussehen und wie stark sie den Regen beeinflussen. Es besteht kein Zweifel, dass das Klima die landwirtschaftliche Produktion beeinflusst.

Die Klimatheorie erklärt die Periodizität des Handelszyklus jedoch nicht ausreichend. Wenn in den Klimatheorien Wahrheit stünde, könnten die Handelszyklen in den Agrarländern ausgeprägt sein und fast verschwinden, wenn das Land vollständig industrialisiert ist. Dies ist jedoch nicht der Fall.

Hochindustrialänder unterliegen weitaus mehr Konjunkturzyklen als Agrarländer, die eher von Hungersnöten als von Konjunkturzyklen betroffen sind. Daher bieten Klimaschwankungen keine vollständige Erklärung der Geschäftszyklen.

Hawtreys monetäre Theorie der Konjunkturzyklen:

Eine alte monetäre Theorie der Konjunkturzyklen wurde von Hawtrey vorgeschlagen. Seine monetäre Theorie der Konjunkturzyklen bezieht sich auf die Wirtschaft, die unter Goldstandard steht. Man wird sich daran erinnern, dass die Wirtschaft unter Goldstandard steht, wenn das Geld, das sich im Umlauf befindet, aus Goldmünzen besteht oder wenn die Banknoten vollständig durch Goldreserven im Bankensystem gedeckt sind.

Hawtrey zufolge erhöht die Erhöhung der Geldmenge die Verfügbarkeit von Bankkrediten für Investitionen. Durch die Erhöhung des Kreditangebots führt also eine Ausweitung der Zinssätze zur Ausweitung des Kreditangebots. Der niedrigere Zinssatz veranlasst Geschäftsleute dazu, mehr Kredite für Investitionen in Investitionsgüter und für Investitionen in die Vorratshaltung von Gütern aufzunehmen.

Hawtrey argumentiert daher, dass niedrigere Zinssätze zur Folge haben, dass Güter und Dienstleistungen aufgrund von mehr Investitionen in Investitionsgüter und Vorräte ausgebaut werden. Höhere Produktion, Einkommen und Beschäftigung durch mehr Investitionen verursachen höhere Ausgaben für Konsumgüter.

Als Folge von mehr Investitionen, die durch ein erhöhtes Angebot an Bankkrediten ermöglicht werden, gerät die Wirtschaft in die Expansionsphase. Der Expansionsprozess dauert einige Zeit an. Der Anstieg der Gesamtnachfrage, die durch mehr Investitionen hervorgerufen wird, führt auch zu einem Preisanstieg. Steigende Preise führen auf zweierlei Weise zur Steigerung der Produktion.

Erstens, wenn die Preise anfangen zu steigen, glauben die Geschäftsleute, dass sie weiter steigen würden, was dazu führt, dass sie mehr investieren und mehr produzieren, weil die Aussichten auf Gewinne mit dem Preisanstieg steigen. Zweitens verringern die steigenden Preise den realen Wert der Geldliquidität bei den Menschen, was sie dazu bringt, mehr für Waren und Dienstleistungen auszugeben. Auf diese Weise halten die steigenden Preise eine gewisse Zeit an Expansion.

Laut Hawtrey muss der Expansionsprozess jedoch enden. Er argumentierte, dass die Einkommenssteigerung in der Expansionsphase mehr Ausgaben für inländisch produzierte Waren sowie mehr Importe ausländischer Waren nach sich zieht. Er geht weiter davon aus, dass die Inlandsproduktion und das Einkommen schneller wachsen als die Auslandsproduktion.

Infolgedessen steigen die Importe eines Landes stärker als seine Exporte, was ein Handelsdefizit mit anderen Ländern verursacht. Wenn der Wechselkurs fest bleibt, bedeutet das Handelsdefizit, dass Gold abfließen wird, um das Zahlungsbilanzdefizit auszugleichen. Da das Land einen Goldstandard hat, wird der Goldabfluss die Geldmenge in der Wirtschaft verringern.

Der Rückgang der Geldmenge verringert die Verfügbarkeit von Bankkrediten. Durch die Verringerung des Bankkreditangebots wird der Zinssatz steigen. Steigende Zinssätze reduzieren die Investitionen in physische Investitionsgüter. Eine Verringerung der Investitionen führt dazu, dass der Prozess der Kontraktion einsetzt.

Infolge der reduzierten Bestellung von Lagerbeständen werden die Produzenten die Produktion einschränken, was Einkommen und Verbrauch von Gütern und Dienstleistungen mindern wird. In diesem Zustand geringerer Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen werden die Warenpreise fallen. Sobald die Preise fallen, erwarten die Unternehmer, dass sie weiter fallen werden. Als Reaktion darauf werden die Händler die Bestellung der Waren reduzieren, was zu einem weiteren Produktionsrückgang führen wird.

Der Preisverfall führt auch dazu, dass der reale Wert der Geldguthaben steigt, was die Menschen dazu bringt, größere Geldbestände bei sich zu halten. Auf diese Weise gewinnt der Kontraktionsprozess an Fahrt, da die Nachfrage nach Gütern schneller abnimmt und die Wirtschaft in eine Depression gerät.

Aber nach einiger Zeit geht auch die Depression zu Ende und die Wirtschaft beginnt sich zu erholen. Dies ist darauf zurückzuführen, dass die Importe aufgrund des Rückgangs der Einkommen und des Konsums der privaten Haushalte drastisch sinken, während die Exporte nicht stark zurückgehen.

Infolgedessen entsteht ein Handelsüberschuss, der den Goldzufluss verursacht. Der Zufluss von Gold würde zu einer Ausweitung der Geldmenge führen und folglich die Verfügbarkeit von Bankkrediten für Investitionen erhöhen. Damit erholt sich die Wirtschaft von der Depression und geht in die Expansionsphase über. Damit ist der Zyklus abgeschlossen. Laut Hawtrey wird der Prozess regelmäßig wiederholt.

Kritische Einschätzung:

Hawtrey behauptet, die Wirtschaft unter dem Goldstandard und dem festen Wechselkurssystem mache sein Geschäftszyklusmodell selbst erzeugend, da die Tendenz der Geldmenge sich mit dem Auftreten von Handelsdefizit und Handelsüberschuss, der Goldbewegungen zwischen den USA verursacht, ändert Länder und beeinflussen die Geldmenge in ihnen.

Veränderungen der Geldmenge beeinflussen die Konjunktur zyklisch. Die monetäre Theorie von Hawtrey gilt jedoch nicht für die heutigen Volkswirtschaften, die in den 1930er Jahren den Goldstandard aufgegeben haben. Die Theorie von Hawtrey bleibt jedoch immer noch von Bedeutung, weil sie zeigt, wie Änderungen der Geldmenge die Wirtschaftstätigkeit durch Änderungen des Preisniveaus und des Zinssatzes beeinflussen. In modernen monetären Theorien der Handelszyklen spielt dieses Verhältnis zwischen Geldmenge und Zinssatz eine wichtige Rolle bei der Bestimmung des wirtschaftlichen Aktivitätsniveaus.

Unter Verbrauchstheorie:

Die Konsumtheorie der Konjunkturzyklen ist sehr alt und stammt aus den 1930er Jahren. Malthus und Sismodi kritisierten das Say-Gesetz, wonach "das Angebot seine eigene Nachfrage schafft", und argumentierte, dass der Verbrauch von Gütern und Dienstleistungen zu gering sein könnte, um eine ausreichende Nachfrage nach produzierten Gütern und Dienstleistungen zu erzeugen. Sie führen eine Überproduktion von Gütern wegen mangelnder Konsumnachfrage nach ihnen zu. Diese Überproduktion führt zu einer Anhäufung von Warenbeständen, die zu einer Rezession führt.

Die von Sismodi und Hobson vertretene Unterverbrauchstheorie war keine Theorie wiederkehrender Geschäftszyklen. Sie versuchten zu erklären, wie eine freie Unternehmenswirtschaft zu einer langfristigen wirtschaftlichen Abschwächung führen könnte.

Ein entscheidender Aspekt von Sismodis und Hobsons Unterbrauchstheorie ist die Unterscheidung zwischen Arm und Reich. Ihrer Meinung nach erhalten die reichen Teile der Gesellschaft einen großen Teil ihrer Einnahmen aus der Rendite von finanziellen Vermögenswerten und von ihnen gehaltenen Immobilien.

Sie gehen ferner davon aus, dass die Reichen eine große Sparneigung haben, das heißt, sie sparen einen relativ großen Teil ihres Einkommens und verbrauchen daher einen relativ geringeren Anteil ihres Einkommens. Auf der anderen Seite erwirtschaften benachteiligte Menschen in einer Gesellschaft den größten Teil ihres Einkommens von der Arbeit, d. H. Vom Lohn, von der Arbeit und haben eine geringere Sparneigung.

Daher geben diese weniger wohlhabenden Menschen einen relativ geringeren Anteil ihres Einkommens an Konsumgütern und Dienstleistungen aus. In ihrer Theorie gehen sie außerdem davon aus, dass die Einkommen der Reichen während des Expansionsprozesses relativ stärker steigen als das Lohn-Einkommen.

Während der Expansionsphase ändert sich also die Einkommensverteilung zu Gunsten der Reichen mit der Folge, dass die durchschnittliche Sparneigung sinkt, dh im Expansionsprozess die Ersparnis steigt und somit die Konsumnachfrage nachlässt.

Laut Sismodi und Hobson führt die Erhöhung der Einsparungen während der Expansionsphase zu höheren Investitionsausgaben für Investitionsgüter. Nach einiger Zeit versetzt der größere Bestand an Investitionsgütern die Wirtschaft in die Lage, mehr Konsumgüter und Dienstleistungen zu produzieren.

Da die Konsumneigung der Gesellschaft jedoch weiter sinkt, reicht die Konsumnachfrage nicht aus, um die gestiegene Konsumgüterproduktion zu absorbieren. Auf diese Weise entsteht in der Wirtschaft ein Mangel an Nachfrage nach Konsumgütern oder ein sogenannter Unterkonsum, der die Expansion der Wirtschaft bremst.

Da das Angebot oder die Produktion von Gütern im Vergleich zu der Konsumnachfrage nach ihnen relativ mehr zunimmt, fallen die Preise. Die Preise fallen weiter und gehen sogar unter die durchschnittlichen Produktionskosten, was zu Verlusten für die Unternehmen führt. Wenn also ein Unterverbrauch auftritt, wird die Produktion von Gütern unrentabel. Unternehmen kürzen ihre Produktion, was zu einer Rezession oder einem Rückgang der Wirtschaftstätigkeit führt.

Karl Marx und Unterverbrauch:

Es ist erwähnenswert, dass Karl Marx, der Philosoph des wissenschaftlichen Sozialismus, den Zusammenbruch des kapitalistischen Systems aufgrund des Auftretens von Unterkonsum vorhergesagt hatte. Er sagte voraus, dass sich der Kapitalismus periodisch durch Expansion und Kontraktion bewegen würde, wobei jeder Peak höher als der vorherige Peak und jeder Absturz (dh Depression) tiefer als der letzte sein würde.

Laut Marx werden sie in einer akuten Depression, wenn der Kelch der Arbeiterklasse voll ist, die kapitalistische Klasse stürzen, die sie ausbeutet, und auf diese Weise würde die neue Ära des Sozialismus oder des Kommunismus entstehen. Wie andere Konsumenten von Unterernährung argumentiert Marx, dass die treibende Kraft hinter den Konjunkturzyklen immer mehr Einkommensungleichheiten und eine Konzentration von Wohlstand und wirtschaftlicher Macht in den Händen der wenigen Kapitalisten sind, die die Produktionsmittel besitzen.

Infolgedessen haben die armen Arbeiter kein Einkommen, um Waren zu kaufen, die von der Kapitalistenklasse produziert werden, was zu einem Konsum oder einer Überproduktion führt. Da den kapitalistischen Produzenten kein Markt für ihre Waren zur Verfügung steht, stürzt die kapitalistische Wirtschaft in eine Depression. Dann beginnt die Suche nach Wegen zur Erschließung neuer Märkte.

Sogar Kriege zwischen kapitalistischen Ländern finden statt, um andere Länder zu erobern, um neue Märkte für ihre Produkte zu finden. Mit der Entdeckung neuer Produktionsmethoden zur Erschließung neuer Märkte erholt sich die Wirtschaft von der Depression und der neue Aufschwung beginnt.

Kritische Einschätzung:

Die Ansicht, dass Einkommensungleichheiten mit dem Wachstum oder der Expansion der Wirtschaft zunehmen und dass dies zu Rezession oder Stagnation führt, wird weitgehend akzeptiert. Selbst viele moderne Volkswirtschaften legen daher nahe, dass, wenn das Wachstum aufrechterhalten werden soll (dh wenn eine Rezession oder Stagnation vermieden werden soll), die Konsumnachfrage so ansteigen muss, dass die steigende Güterproduktion aufgenommen werden kann.

Dafür sollten gezielte Anstrengungen unternommen werden, um Ungleichheiten bei der Einkommensverteilung zu verringern. Des Weiteren stellt die Theorie der Unterkonsumation zu Recht fest, dass Einkommensumverteilungspläne die Amplitude von Geschäftszyklen reduzieren werden.

Darüber hinaus hat sich herausgestellt, dass das in dieser Theorie vorgeschlagene Verhalten der durchschnittlichen Neigung der Eigentümer und der Lohnempfänger zum Sparen und Konsumieren mit den beobachteten Phänomenen im Einklang steht. Sogar in der Theorie der wirtschaftlichen Entwicklung wurde der Unterschied in der durchschnittlichen Sparneigung (APS) der Eigentümer und Arbeiter häufig verwendet.

Es ist von oben klar, dass die Unterverbrauchstheorie einige wichtige Elemente enthält, insbesondere das Auftreten der fehlenden Konsumnachfrage als Ursache für eine Rezession, die jedoch als zu einfach angesehen wird. Es gibt viele andere Merkmale als wachsende Einkommensunterschiede, die für Rezession oder Handelszyklen verantwortlich sind. Die Unterverbrauchstheorie konzentriert sich zwar auf eine signifikante Variable, lässt jedoch zu viele Unklarheiten zu.

Überinvestitionstheorie:

Es wurde beobachtet, dass sich die Investitionen im Laufe der Zeit stärker unterscheiden als die Gesamtproduktion von Gütern und Dienstleistungen sowie der Konsum. Dies hat die Ökonomen veranlasst, die Ursachen für die unterschiedlichen Investitionsschwankungen zu untersuchen und wie sie für die Geschäftszyklen verantwortlich sind.

Es wurden zwei Versionen der Überinvestitionstheorie vorgelegt. Eine von Hayek angebotene Theorie hebt die monetären Kräfte hervor, die zu Investitionsschwankungen führen. Die zweite Version der Überinvestitionstheorie wurde von Knut Wickshell entwickelt, die die durch Innovation hervorgerufenen Investitionsschübe betont.

Im Folgenden werden diese beiden Versionen der Überinvestitionstheorie erläutert. Es sei darauf hingewiesen, dass in beiden Versionen dieser Theorie die Unterscheidung zwischen natürlichem Zinssatz und Geldzinssatz eine wichtige Rolle spielt.

Der natürliche Zinssatz ist definiert als der Zinssatz, zu dem die Investition von save gleichwertig ist, und dieser Gleichgewichtszinssatz spiegelt das Grenzerlösprodukt des Kapitals oder die Kapitalverzinsung wider. Andererseits ist der Geldzinssatz der Zinssatz, zu dem die Banken den Unternehmern Darlehen gewähren.

Hayeks Währungsversion der Überinvestitionstheorie:

Hayek weist darauf hin, dass es die monetären Kräfte sind, die zu Investitionsschwankungen führen, die die Hauptursache für Konjunkturzyklen sind. In dieser Hinsicht ähnelt Hayeks Theorie der Geldtheorie von Hawtrey, mit der Ausnahme, dass kein Zu- und Abfluss von Gold mit sich bringt, was zu Änderungen der Geldmenge in der Wirtschaft führt.

Nehmen wir zunächst an, dass sich die Wirtschaft in einer Rezession befindet und die Nachfrage der Unternehmer nach Bankkrediten daher sehr gering ist. Daher drückt eine geringere Nachfrage nach Bankkrediten in Zeiten der Rezession den Geldzinssatz unter den natürlichen Zinssatz.

Dies bedeutet, dass Geschäftsleute in der Lage sein werden, Mittel zu leihen, d. H. Bankkredite zu einem Zinssatz, der unter der erwarteten Rendite bei Investitionsprojekten liegt. Dies veranlasst sie dazu, durch neue Investitionsprojekte mehr zu investieren. Auf diese Weise steigen die Investitionsausgaben für neue Investitionsgüter.

Dies führt dazu, dass die Investition die Einsparung um den neu geschaffenen Bankkredit übersteigt. Mit dem Anstoss der Investitionsausgaben beginnt die Expansion der Wirtschaft. Durch die Zunahme der Investitionen steigen Einkommen und Beschäftigung, was zu höheren Konsumausgaben führt. Dadurch steigt die Produktion von Konsumgütern. Hawtrey zufolge führt der Wettbewerb zwischen der Investitionsgüter- und Konsumgüterindustrie um knappe Ressourcen zu einem Preisanstieg, der wiederum die Preise für Waren und Dienstleistungen in die Höhe treibt.

Dieser Expansionsprozess kann jedoch nicht unbegrenzt weitergehen, da die Überreserven bei den Banken enden, was die Banken dazu zwingt, keine weiteren Kredite für Investitionen zu vergeben, während die Nachfrage nach Bankkrediten weiter steigt. So wird das unelastische Kreditangebot der Banken und die steigende Nachfrage danach gefordert, weil der Geldzinssatz den natürlichen Zinssatz übersteigt.

Dies macht weitere Investitionen unrentabel. Zu diesem Zeitpunkt gab es jedoch eine Überinvestition in dem Sinne, dass die Einsparungen nicht mehr ausreichen, um die gewünschten Investitionen zu finanzieren. Wenn keine Bankkredite mehr für Investitionen zur Verfügung stehen, sinken die Investitionen, was zu einem Rückgang von Einkommen und Konsum führt. Auf diese Weise wird die Expansion beendet und die Wirtschaft leidet unter der Konjunktur.

Nach einiger Zeit senkt der Rückgang der Nachfrage nach Bankkrediten jedoch den Geldzinssatz, der unter den natürlichen Zinssatz fällt. Dies wiederum stärkt die Investitionstätigkeit und damit endet die Rezession. Auf diese Weise treten periodische Ausdehnungs- und Kontraktionsperioden auf.

Wicksells Überinvestitionstheorie:

Die von Wicksell entwickelte Überinvestitionstheorie ist nicht monetär. Anstatt sich auf monetäre Faktoren zu konzentrieren, werden zyklische Schwankungen auf Investitionsschübe zurückgeführt, die durch neue Innovationen verursacht werden, die von den Unternehmern selbst eingeführt werden.

Die Einführung neuer Innovationen oder die Erschließung neuer Märkte machen einige Investitionsprojekte rentabel, indem sie entweder die Kosten senken oder die Nachfrage nach den Produkten erhöhen. Die Ausweitung der Investitionen wird durch die Verfügbarkeit von Bankkrediten zu einem niedrigeren Zinssatz ermöglicht.

Die Expansion der Wirtschaftstätigkeit hört auf, wenn die Investitionen die Einsparungen übersteigen. Es sei noch einmal darauf hingewiesen, dass zu viel investiert wird, weil das Einsparungsniveau nicht ausreicht, um das gewünschte Investitionsniveau zu finanzieren. Das Ende der Investitionsausgaben führt dazu, dass die Wirtschaft in eine Rezession gerät.

Es gibt jedoch eine Reihe weiterer Neuerungen oder es werden neue Märkte gefunden, die die Investitionen anregen. Wenn also die Investitionen durch neue Innovationen angezogen werden, belebt sich die Wirtschaft wieder und bewegt sich wieder in die Expansionsphase.

Bewertung:

Die Theorie der Überinvestition bietet zwar keine ausreichende Erklärung für die Konjunkturzyklen, enthält jedoch ein wichtiges Element dafür, dass Schwankungen bei den Investitionen die Hauptursache für Konjunkturzyklen sind. Es bietet jedoch keine gültige Erklärung dafür, warum Änderungen bei Investitionen häufig auftreten.

Viele Exponenten dieser Theorie weisen auf das Verhalten des Bankensystems hin, das zu Abweichungen zwischen dem Geldzins und dem natürlichen Zinssatz führt. Wie Keynes später betonte, schwanken die Investitionen jedoch häufig, weil sich die Gewinnerwartungen von Unternehmern ändern, was von verschiedenen wirtschaftlichen und politischen Faktoren in der Wirtschaft abhängt. Daher bietet die Theorie keine ausreichende Erklärung für die Geschäftszyklen.