Klassifizierung der Anleihen: 5 Arten

Dieser Artikel beleuchtet die fünf wichtigsten Arten von Bindungen. Die Arten sind: 1. Wertpapiere von Government of India 2. Staatliche Entwicklungsdarlehen (SDLS) 3. Andere genehmigte Wertpapiere 4. Anleihen öffentlicher Unternehmen (PSU) 5. Unternehmensanleihen.

Geben Sie # 1 ein. Government of India Securities:

Kredite der Zentralregierung bilden einen Teil des Kreditprogramms der Regierung in einem bestimmten Jahr. Die Reserve Bank of India hat die Befugnis, den Institutionen / der Öffentlichkeit laufend verschiedene Themen anzubieten, wie dies von der Zentralregierung in diesem Zusammenhang mitgeteilt wurde.

Zu Beginn jeder Hälfte des Geschäftsjahres, z. April - September und Oktober - März gibt die Regierung einen Emissionskalender für datierte Wertpapiere bekannt. Dieser Kalender ist in der Regel für alle oder einen wesentlichen Teil des budgetierten Kreditprogramms vorgesehen. Der Kalender besteht aus ungefähren Ausstellungsdaten, dem Betrag und der Laufzeit (angegeben in Jahren, z. B. 5-9 Jahre, 10-14 Jahre, 20 Jahre usw.) für jede Ausgabe.

Näher an den im Kalender angegebenen Terminen wird die Reserve Bank die tatsächlichen Details der auszugebenden Wertpapiere bekannt geben. Diese Angaben umfassen den Betrag, den Kupon, den Zeitpunkt der Ausgabe, den Zeitpunkt der Rücknahme, den Zeitplan für Zinszahlungen usw. Die Wertpapiere werden in der Regel im Rahmen eines Auktionsverfahrens ausgegeben.

Die ausgegebene Sicherheit kann eine bereits bestehende Sicherheit sein oder eine neue Sicherheit sein. Im ersten Fall handelt es sich um eine Preisauktion, bei der die Anleger den Preis bieten, zu dem sie das Wertpapier kaufen möchten. In letzterem Fall bieten die Anleger den Kupon-Zinssatz, für den sie das Wertpapier kaufen möchten.

Bei der von der RBI durchgeführten Auktion handelt es sich in der Regel um eine Auktion mit variablem Preis (oder um eine französische Auktion), bei der die Bewerber Gebote zum gewünschten Preis abgeben. Der Cut-Off-Preis ist normalerweise der Preis, zu dem der gesamte Ausgabebetrag vollständig geboten wird.

Zuweilen kann die RBI als Teil der Signalisierung einen Ausschluss (einen höheren Preis oder einen niedrigeren Kupon) anzeigen, bei dem die Gebote möglicherweise nicht dazu führen, dass die Emission vollständig gezeichnet wird. In solchen Fällen wird das Problem teilweise oder vollständig auf die RBI übertragen. Diese Wertpapiere könnten später von der RBI an den Markt verkauft werden, basierend auf den Marktbewegungen der Zinssätze.

Alle erfolgreichen Bieter, dh diejenigen Bieter, die zu oder über den Cutoff-Preisen bieten haben, müssen die Wertpapiere zu den Preisen kaufen, zu denen sie geboten haben. Somit erhält jeder Bieter die Sicherheit zu einem Preis, der von einem anderen Bieter abweichen kann. In manchen Fällen führt die RBI eine Einheitspreisauktion (oder niederländische Auktion) durch.

Dabei erhalten die erfolgreichen Bieter die Sicherheit zum Cut-off-Preis oder zur Rendite. Dies bedeutet, dass jeder Bieter die Sicherheit zu einem einheitlichen Preis oder Ertrag erhält.

In beiden Fällen erhalten Bieter, die zu einem höheren Preis als den Cut-Off-Preis geboten haben, die volle Menge an Wertpapieren, die von ihnen geboten wurden, während diejenigen, die zum Cutoff-Preis geboten hatten, eine teilweise Zuteilung des Mengengebots erhalten konnten da die Zuteilung auf den angegebenen Betrag beschränkt ist.

Die GOI-Emissionen werden ebenfalls vollständig oder teilweise von den Primärhändlern übernommen. Vor dem Versteigerungstermin gibt jeder PD Beträge und Zeichnungsprovision für die Emission an. Die RBI bestimmt den gezeichneten Betrag und den Anteil jeder PD an dem gezeichneten Betrag.

Falls die Emission unterzeichnet ist, hängt der unterzeichnete Teil von den PDs im Verhältnis ihres Anteils an der Emission der Emission ab. Eine darüber hinausgehende Unterdeckung wird von der RBI in ihren eigenen Büchern aufgegriffen. Die RBI könnte sich dafür entscheiden, alle Gebote abzulehnen und den gesamten Emissionsbetrag in die eigenen Bücher zu nehmen oder sogar eine angekündigte Auktion abzubrechen.

Zuweilen kann die Regierung auf Privatplatzierung direkt Wertpapiere bei der Reserve Bank of India hinterlegen. Die Reserve Bank of India wiederum kann diese Wertpapiere zu einem späteren Zeitpunkt durch ihr offenes Marktfenster verkaufen, allerdings mit einer anderen Rendite.

Die RBI könnte auch eine On-Tap-Ausgabe veröffentlichen. Bei diesem Arrangementschema nach der ersten primären Platzierung eines Wertpapiers bleibt die Emission für weitere Abonnements offen. Der Zeitraum, für den das Problem offen bleibt, kann zeit- oder volumenspezifisch sein.

Die Wertpapiere der Zentralregierung sind im Tochterunternehmen (SGL) bilanziert. Diese Buchhaltung befindet sich im Buchformular und nicht im Scrip-Formular. Die Reserve Bank stellt dem Anleger jedoch auf Verlangen Scripte (Zertifikate) aus, wenn der Anleger kein SGL-Konto bei der Reserve Bank oder auf besonderen Antrag des SGL-Kontoinhabers besitzt oder nicht berechtigt ist.

Das SGL-Konto wird bei einer Zeichnung / einem Kauf durch den Kontoinhaber gutgeschrieben und bei einem Verkauf / einer Rücknahme oder einer Umwandlung in das Scrip-Formular belastet, da es als Verkauf behandelt wird. Bei allen SGL-Kontoinhabern werden alle Einkäufe beim Verkauf in elektronischer Form abgewickelt, bei Lieferung gegen Bezahlung. (DVP).

Typ # 2. Staatliche Entwicklungsdarlehen (SDLS):

Dies folgt eng auf die Kredite der Zentralregierung. Die Höhe des Darlehens hängt von den geschätzten Anforderungen verschiedener Landesregierungen in einem bestimmten Jahr ab, die von den jeweiligen Landesregierungen vorgelegt und der Zentralbank der Reservebank mitgeteilt wurden. Diese Ausgaben finden regelmäßig während des Jahres statt.

Während der Ankündigung der Staatsanleihe unterrichtet die Reserve Bank das Quantum, den Coupon, das Datum der Emission, das Datum der Rückzahlung, den Kalender der Zinszahlungen usw.. In der Regel werden die SDLs zu einem festen Coupon ausgegeben, der für die Emission angekündigt wird. In letzter Zeit wurde der Coupon jedoch in einigen Ausgaben durch Auktionsmechanismen festgelegt.

Zum Ausgabedatum müssen die erfolgreichen Bieter an den Schaltern der Reserve Bank of India Geld einzahlen. Auf der Grundlage des eingegangenen Betrags beschließt die Reserve Bank, den angegebenen Betrag einzubehalten und den erhaltenen Überschuss zurückzuerstatten oder das gesamte Abonnement und die Zuteilungen zu behalten. Die Bilanzierung der staatlichen Darlehen erfolgt wie bei den zentralen Darlehen in der SGL-Form.

Typ # 3. Andere genehmigte Wertpapiere:

Diese sind für SLR-Zwecke (Statutory Liquidity Ratio of Banks) geeignet. Der Emittent, im Allgemeinen ein Unternehmen der Zentralregierung oder einer staatlichen Regierung, bietet die Emission zum Abonnement an, würde jedoch in der Angebotsunterlage erwähnen, dass das betreffende Wertpapier für SLR-Zwecke in Frage kommt, und die Zentralregierung hat diesbezüglich eine Erlaubnis erhalten.

Ein weiteres Merkmal dieser Sicherheit besteht darin, dass die Rückzahlung von Zinsen und Kapitalbetrag für diese Wertpapiere durch die Zentralbank oder eine Garantie der Landesregierung gesichert wird. Im Allgemeinen sind diese Wertpapiere mit einem höheren Kupon ausgestattet, als für die Kredite des Staates oder des Staates für eine ähnliche Laufzeit angeboten werden. Im Vergleich zu den Zentral- oder Staatsanleihen ist der Sekundärmarkt für diese Wertpapiere nicht aktiv. eher meistens abwesend.

Im Gegensatz zu den beiden anderen für SLR-Zwecke zugelassenen Wertpapieren werden diese Wertpapiere normalerweise in physischer Form ausgegeben. Die Emittenten solcher Wertpapiere waren in der Vergangenheit Entwicklungsfinanzinstitute und öffentliche Finanzinstitute.

Beispiele hierfür sind ICICI, IDBI, NABARD, SIDBI, HUDCO usw. Andere Emittenten solcher Wertpapiere waren staatliche Finanzunternehmen und staatliche Elektrizitätsbehörden. In letzter Zeit wurde die Ausgabe solcher Wertpapiere eingestellt.

Typ # 4. Obligationen öffentlicher Unternehmen (PSU):

Hierbei handelt es sich um mittel- oder langfristige Schuldtitel, die von öffentlichen Unternehmen (PSU) ausgegeben werden. Der Begriff bezieht sich normalerweise auf Anleihen, die von den zentralen PSUs (dh PSUs, die von der indischen Regierung finanziert werden und unter deren administrativer Kontrolle stehen) ausgegeben werden. Der überwiegende Teil der PSU-Anleihen wird im Rahmen der Privatplatzierung zu marktbestimmten Zinssätzen an die Zielinvestoren verkauft. Häufig sind Investmentbanker als Arranger für dieses Problem engagiert.

Die meisten PSU-Anleihen sind durch Übernahme und Lieferung übertragbar und werden in Form eines Usance-Schuldscheindarlehens ausgegeben. Die Unternehmen des öffentlichen Sektors sammeln Geld für ihre Projekte oder für ihre Expansionsprogramme durch Ausgabe von Anleihen auf einem offenen Markt. Die Laufzeit oder Laufzeit von Anleihen beträgt im Allgemeinen 5 bis 10 Jahre mit oder ohne Optionen zur vorzeitigen Rückzahlung.

Verglichen mit staatlichen Wertpapieren wäre der Kupon dieser Anleihen höher, da sie hinsichtlich des Eigenkapitals nach dem vollen Risikogewicht eingestuft werden. Diese Instrumente können von der Ratingagentur auf ihre Finanzierbarkeit hin bewertet werden.

In einigen Fällen kann die Angelegenheit von der Zentralregierung oder der jeweiligen Landesregierung garantiert werden, um weitere Finanzkraft bereitzustellen. Solche Garantien werden als "strukturierte Verpflichtungen" bezeichnet. Die Anleihen werden in Form von Skripten ausgegeben.

Die Anleihen müssen an der National Stock Exchange (NSE) und / oder der Börse Mumbai (BSE) notiert sein. Diese werden am Sekundärmarkt ziemlich aktiv gehandelt. Die Anleihen können privat am Sekundärmarkt verkauft werden; Wenn sie an der NSE notiert sind, muss die Bank jedoch beim Kauf oder Verkauf der Anleihe Informationen an die NSE senden. Die Anleihen sind entweder steuerpflichtig oder steuerfrei.

Im letzteren Fall erhält die PSU eine spezifische Genehmigung zur Ausgabe von steuerfreien Schuldverschreibungen, und diese Tatsache wird in der Angebotsunterlage erwähnt. Die Steuervergünstigung im Falle einer steuerfreien Anleihe kommt dem Anleger zu. In den Händen des Anlegers ist die Rendite nach Steuern der steuerpflichtigen Anleihe daher niedriger als die Rendite nach Steuern im Falle der steuerfreien Anleihe.

Im Falle einer steuerfreien Anleihe ist die Rendite und der Kupon der Wert, den die steuerfreie Anleihe im Verhältnis zum Steuervorteil des Anlegers länger hat. In jüngster Zeit sind die meisten dieser Anleihen in dematerialisierter Form verfügbar, und die Übertragung dieser Anleihen erfolgt über die Verwahrer und die Zentralverwahrer.

Neben öffentlichen Unternehmen dürfen auch Finanzinstitute Anleihen begeben.

Sie greifen auf zwei Arten auf den Markt zu:

(i) Durch öffentliche Anliegen, die sich an Privatanleger und Trusts richten.

(ii) durch Privatplatzierungen bei großen institutionellen Anlegern.

FIs bieten Anleihen mit unterschiedlichen Eigenschaften an, um den unterschiedlichen Bedürfnissen der Anleger gerecht zu werden, z. B. monatliche Renditeanleihen, vierteljährliche Coupon-Anleihen, kumulative Zinsanleihen, Anleihen mit steigender Verzinsung usw. Einige dieser FIs dürfen Anleihen (gemäß den Bestimmungen ihrer jeweiligen Gesetze) ausgeben ) in Form eines Bucheintrags.

Daher geben PFIs wie IDBI, EXIM Bank, NHB Schuldverschreibungen in physischer und elektronischer Form (in Form von Holdingzertifikaten bzw. Schuldverschreibungszertifikaten, in Form eines Bucheintrags) an PFIs aus, die die Möglichkeit haben, eine Anleihe im Emittenten auszugeben Die Form der Buchbuchung ist nach den jeweiligen Gesetzen zulässig, um ein spezielles Überweisungsformular für die Übertragung solcher Wertpapiere zu entwerfen.

Bei Überweisungstransaktionen ist eine Stempelgebühr / Überweisungsgebühr zu zahlen.

Geben Sie # 5 ein. Unternehmensanleihen:

Eine Schuldverschreibung ist eine Schuldverschreibung, die von einem Unternehmen (Emittent genannt) begeben wird, das die Verzinsung des geliehenen Geldes für einen bestimmten Zeitraum anbietet. Im Wesentlichen handelt es sich dabei um ein Darlehen des Emittenten, der während der Laufzeit des Instruments einen vereinbarten Zinssatz zahlt und den Kapitalgeber normalerweise, sofern nichts anderes vereinbart ist, bei Fälligkeit zurückzahlt. Hierbei handelt es sich um langfristige Schuldtitel von Privatunternehmen.

Diese werden bis zu einem Wert von 1000 Rupien ausgegeben und haben Laufzeiten zwischen einem und zehn Jahren. Schuldverschreibungen mit langer Laufzeit werden selten ausgegeben, da sich die Anleger mit diesen Laufzeiten nicht wohl fühlen. Schuldverschreibungen ermöglichen es den Anlegern, die doppelten Vorteile einer angemessenen Sicherheit und einer guten Rendite zu nutzen.

Im Gegensatz zu anderen festverzinslichen Instrumenten wie Festgeldern und Bankguthaben können Schuldverschreibungen mit Hilfe eines Überweisungsformulars von einer Partei zur anderen übertragen werden. Es ist jedoch zu beachten, dass Schuldverschreibungen nicht verhandelbar sind.

Schuldverschreibungen werden normalerweise in physischer Form ausgegeben. In letzter Zeit haben jedoch Unternehmen / PSU begonnen, Schuldverschreibungen in Form von Demat auszugeben. Im Allgemeinen sind Schuldverschreibungen im Vergleich zu PSU-Anleihen weniger liquide und ihre Liquidität ist umgekehrt proportional zur Restlaufzeit. Schuldverschreibungen können gesichert oder ungesichert sein.

Die Schuldverschreibungen werden auf der Grundlage der Wandlungsklausel des Instruments und der zum Schutz der Anleger angebotenen Wertpapiere in verschiedene Kategorien unterteilt.

Die Wandlungsfähigkeit bezieht sich auf die Möglichkeit, die Schuld durch Eigenkapital der Gesellschaft zu ersetzen.

Schuldverschreibungen können auf der Grundlage der Konvertierbarkeit in folgende Kategorien unterteilt werden:

ich. Nicht konvertierbare Schuldverschreibungen (NCD):

Diese Instrumente behalten den Fremdkapitalcharakter und können nicht in Eigenkapitalanteile umgewandelt werden.

ii. Teilweise konvertierbare Schuldverschreibungen (PCD):

Ein Teil dieser Instrumente wird zu einem späteren Zeitpunkt mit Benachrichtigung des Emittenten in Eigenkapitalanteile umgewandelt. Der Emittent entscheidet über das Verhältnis und den Tag der Umwandlung. Dies wird normalerweise zum Zeitpunkt des Abonnements festgelegt.

iii. Voll konvertierbare Schuldverschreibungen (FCD):

Diese sind nach Mitteilung des Emittenten vollständig in Aktien umwandelbar. Das Umtauschverhältnis wird vom Emittenten festgelegt. Bei der Umwandlung haben die Anleger den gleichen Status wie die Stammaktionäre der Gesellschaft.

iv. Optional Convertible Debentures (OCD):

Der Anleger hat die Möglichkeit, diese Schuldverschreibungen entweder zu einem vom Emittenten festgelegten bzw. zum Zeitpunkt der Emission vereinbarten Preis in Aktien umzuwandeln.

Schuldverschreibungen werden auf Basis der Sicherheit in folgende Kategorien unterteilt:

ich. Gesicherte Schuldverschreibungen:

Diese Instrumente sind durch eine Belastung des Anlagevermögens der Emittentengesellschaft abgesichert. Wenn der Emittent den Kapital- oder Zinsbetrag nicht zahlt, können seine Vermögenswerte verkauft werden, um die Verbindlichkeit an die Anleger zurückzuzahlen.

ii. Ungesicherte Schuldverschreibungen:

Diese Instrumente sind unbesichert in dem Sinne, dass der Anleger, wenn der Emittent mit der Zahlung der Zinsen oder des Kapitalbetrags in Verzug gerät, als ungesicherte Gläubiger des Unternehmens behandelt wird.

NCDs verdienen ein besseres Verständnis. Die Unternehmen geben NCDs generell aus, um die Mittel zur Finanzierung neuer Projekte, zur Erweiterung der bestehenden Fazilität oder zum Zweck des Betriebskapitals zu erhöhen. Die Laufzeit der NCDs variiert zwischen 18 Monaten und 9-10 Jahren, obwohl die Laufzeit nicht wirklich begrenzt ist.

Manchmal können auch NCDs für Zeiträume von weniger als 18 Monaten ausgestellt werden. Während NCDs von 18 Monaten und darunter im Allgemeinen ungesichert sind und kein Rating aufweisen, sind langfristige NCDs im Allgemeinen gesichert und müssen zwingend bewertet werden.

Darüber hinaus sind bei NCD für einen Zeitraum von mehr als 18 Monaten folgende Anforderungen obligatorisch:

ich. Es muss eine Rückzahlungsreserve für Schuldverschreibungen eingerichtet werden (Infrastrukturunternehmen sind davon ausgenommen).

ii. Bestellung von Treuhändern.

Der Zinssatz für Schuldverschreibungen wird frei festgelegt. Er ist im Allgemeinen höher als der Kupon der Staatsanleihen und liegt entweder gleich oder geringfügig unter dem Zinssatz der PSU-Anleihen. Für die Ausgabe von Schuldverschreibungen müssen die im Rahmen des Schuldnergesetzes im Zusammenhang mit den Schuldverschreibungen festgelegten Regeln zwingend befolgt werden.

Zu diesen Regeln gehören die Einholung des erforderlichen Vorstandsbeschlusses, der Beschluss des allgemeinen Organs, wenn die Kreditaufnahmeberechtigung das eingezahlte Kapital und die freien Reserven des Unternehmens übersteigt, die Schaffung von Sicherheiten innerhalb von 6 Monaten nach dem Datum der Emission der Schuldverschreibungen und über 6 Monate hinaus Zahlung von Zinsen zu 2% Verzugszinsen, wenn die Sicherheit nicht innerhalb von 18 Monaten entsteht.

Wenn die Sicherheit nicht mehr als 18 Monate angelegt ist, sollte das Unternehmen innerhalb von 21 Tagen nach Ablauf von 18 Monaten eine Versammlung der Inhaber von Schuldverschreibungen abhalten, die Gründe für die Verzögerung erläutern und den Zeitpunkt, zu dem die Sicherheit geschaffen werden soll, und die Zustimmung der Inhaber der Schuldverschreibung mitteilen eine solche Zusicherung sollte auf der Sitzung erlangt werden.

Die Treuhänder sind verpflichtet, die Bildung der Sicherheitsleistung und der Rücknahme von Schuldverschreibungen zu gewährleisten. Die emittierende Gesellschaft sollte den Anleihegläubigern einmal jährlich eine von den Abschlussprüfern der Gesellschaft ausgestellte Bescheinigung über die Verwendung der Mittel während der Projektdurchführung vorlegen.

Bei Schuldverschreibungen mit einer Laufzeit von bis zu 18 Monaten, die nicht besichert sind, stellen sie direkte, nicht nachrangige Verpflichtungen des Unternehmens dar, die gleichrangig mit anderen bestehenden und zukünftigen Schulden des Unternehmens sind. Die Ausgabe von Schuldverschreibungen zur Finanzierung des Erwerbs von Anteilen oder zur Vergabe von Darlehen an ein Unternehmen derselben Gruppe ist nicht zulässig.