Globalisierung, Kapitalfluss und Zahlungsbilanz
Globalisierung, Kapitalfluss und Zahlungsbilanz!
Lassen Sie uns zunächst erklären, was mit Globalisierung gemeint ist. Globalisierung bezieht sich auf die zunehmende Öffnung einer Wirtschaft für den internationalen Handel, Kapitalflüsse (sowohl Portfolio- als auch ausländische Direktinvestitionen, Direktinvestitionen), Technologietransfer und Freizügigkeit von Arbeitnehmern oder Menschen. Globalisierung bedeutet also die Integration der Volkswirtschaften der Welt, die sich aus freien Handelsströmen, Kapital, Arbeit (oder Menschen) und Technologie zwischen den Ländern ergibt.
Der Begriff Globalisierung bezeichnet eine neue internationale Wirtschaftsordnung, die Folgendes vorsieht:
(a) Freier Warenverkehr mit Waren und Dienstleistungen zwischen verschiedenen Ländern der Welt.
(b) Freier Kapitalfluss zwischen Ländern.
(c) Freier Technologiefluss zwischen verschiedenen Ländern der Welt.
(d) Freizügigkeit von Arbeitnehmern oder Personen auf internationaler Ebene.
Die wachsende Interaktion zwischen verschiedenen Ländern der Welt hat die Idee der Globalisierung in den letzten Jahren immer populärer gemacht. Die Globalisierung der Wirtschaft hat eine wichtige Konsequenz hinsichtlich der Kapitalströme in die Wirtschaft.
Angenommen, Indien sieht sich den Preisen seiner Importe und der Nachfrage nach Exporten von Gütern und Dienstleistungen gegenüber. Wenn unter diesen Umständen der inländische Zinssatz (oder der Return on Investment) höher ist als im Ausland, dann wird angesichts der Mobilität des Kapitals das ausländische Kapital sehr stark in die indische Wirtschaft fließen.
Dieses Prinzip kann wie folgt ausgedrückt werden:
BP = NX (Yd, Yf, R) + CF ( if - id )
Wenn BP = Zahlungsbilanz ist, ist NX Nettoexporte (dh Export-Importe, die auch Handelsbilanz genannt wird), Yd steht für das Inlandseinkommen, Yf für das Einkommensniveau des Auslandes und R für den Wechselkurs CF steht für einen Überschuss auf dem Kapitalkonto der Zahlungsbilanz, d. h. der Kapitalflüsse, dh der Zinssatz auf dem ausländischen Markt und i d der Zinssatz der Binnenwirtschaft.
Die obige Gleichung zeigt, dass die Handelsbilanz (NX) von der Höhe des inländischen Einkommens (Yf) und des ausländischen Einkommens (Yf) und dem realen Wechselkurs (R) abhängt. Ein Anstieg des Inlandseinkommens aufgrund eines höheren industriellen Wachstums oder eines Rückgangs des realen Wechselkurses der Rupie wirkt sich nachteilig auf die Handelsbilanz (NX) aus, indem die Importe ansteigen. In Gleichung (ii) wird die Zinsdifferenz zwischen dem Ausland gemessen und die Binnenwirtschaft, von der zB die Nettokapitalflüsse abhängen.
Darüber hinaus zeigt die obige Gleichung (ii), dass ein höherer Zinssatz oder eine höhere Rendite in Indien im Vergleich zu denen im Ausland wie den Vereinigten Staaten große Kapitalzuflüsse nach Indien verursachen. Solche Kapitalzuflüsse sind seit 2003 tatsächlich in Indien aufgetreten. Aufgrund der hohen Kapitalzuflüsse in die indische Wirtschaft erreichten unsere Devisenreserven im Dezember 2003 einen Betrag von 100 Milliarden US-Dollar, erreichten im Dezember 2006 170 Milliarden US-Dollar und stiegen auf 247 Milliarden US-Dollar an Dollar im September 2007 und auf 300 Milliarden US-Dollar im September 2008.
Aufgrund der Umkehrung der Kapitalströme verringerten sich unsere Reserven 2008/09 und im März 2009 beliefen sie sich auf 252 Milliarden US-Dollar. In der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres2009 hatte es eine Umkehrung der Kapitalflüsse gegeben, und die Kapitalzuflüsse in die indische Wirtschaft traten in großem Umfang auf.
Die Globalisierung hat sowohl Vor- als auch Nachteile. Durch die Globalisierung und Offenheit einer Volkswirtschaft nimmt der Außenhandel eines Landes zu, was das Wirtschaftswachstum fördert. Der Handel zwischen Ländern hilft ihnen, sich auf die Produktion von Gütern und Dienstleistungen gemäß ihrer jeweiligen Ausstattung und vergleichenden Effizienz zu spezialisieren.
Daneben hilft die Globalisierung beim Technologietransfer von den Industrieländern in die Entwicklungsländer. Die Globalisierung fördert auch Kapitalflüsse zwischen Ländern, die im Allgemeinen willkommen sind. Der Kapitalzufluss in Form von ausländischen Direktinvestitionen (FDI) erhöht die Produktionskapazität eines Landes durch Erhöhung der Kapitalakkumulation.
Kapitalzuflüsse in Form von Portfolioinvestitionen durch ausländische institutionelle Anleger, die in den Kauf von Aktien und Unternehmens- und Staatsanleihen investieren, führen zur Entwicklung der Finanzmärkte.
Darüber hinaus stellen Kapitalströme Devisen bereit, die zur Deckung des Leistungsbilanzdefizits verwendet werden können, das in Entwicklungsländern wie Indien im Allgemeinen durch große Importe von Treibstoffen, Maschinen und Industrierohstoffen entsteht, die für das industrielle Wachstum der Wirtschaft erforderlich sind.
Die globale Finanzkrise von 2007/09, die vom Subprime-Immobilienmarkt in den USA ausgeht und die ganze Welt erfasst hat, hat die nachteiligen Auswirkungen der Globalisierung deutlich zum Ausdruck gebracht. Das Wachstum der Exporte von Entwicklungsländern wie Indien wurde beeinträchtigt, was zu einem hohen Leistungsbilanzdefizit führte. Sie verursachte auch Kapitalabflüsse von ihnen, die zum Börsencrash führten.
Wenn die Kapitalströme groß und volatil sind, beeinträchtigen sie die makroökonomische Stabilität. Große Kapitalzuflüsse, wie sie 2010 in Indien stattfanden, führten zu einer Aufwertung des Wechselkurses der Landeswährung (Rupie im Falle Indiens), was sich negativ auf das Wachstum unserer Exporte auswirkte und die Importe förderte. Infolgedessen vergrößern sie das Leistungsbilanzdefizit.
Aufgrund dieser nachteiligen Auswirkungen der Globalisierung entscheidet jedes Land über das Ausmaß der Offenheit seiner Wirtschaft, mit dem es recht bequem ist, indem es ihrem Außenhandel einige Beschränkungen auferlegt, insbesondere bei Finanzdienstleistungen. Außerdem versuchen einige Länder aufgrund der nachteiligen Auswirkungen großer Kapitalzuflüsse, diese zu steuern, indem sie Steuern auf Kapitalzuflüsse erheben. Im Falle Indiens liegen die Kapitalzuflüsse jedoch derzeit (2010-11) innerhalb unserer Aufnahmekapazität. Daher haben wir den Kapitalzufluss bisher (Feb. 2011) nicht eingeschränkt.
Da das Leistungsbilanzdefizit Indiens 2008/09 durch den Rückzug aus den Devisenreserven 2008/09 finanziert wurde, in den Jahren 2009/10 und 2010-11 jedoch durch Kapitalzuflüsse finanziert wurde, wurden ausländische Kapitalzuflüsse erfolgreich absorbiert. Wenn Indien mit einer hohen Wachstumsrate von 8% bis 9% weiter wachsen will, besteht daher ein Defizit in der Leistungsbilanz der BOP, da das Wachstum unserer Exporte aufgrund unseres rapiden Anstiegs unserer industriellen Tätigkeit nicht mit unserem höheren Importwachstum Schritt halten kann .
Das Leistungsbilanzdefizit gibt nur Anlass zur Sorge, wenn das Wachstum nicht hoch ist oder wenn stabile Kapitalzuflüsse nicht ausreichen, um das Leistungsbilanzdefizit zu finanzieren. Aus den Tabellen 34.1 und 34.2 geht hervor, dass der Kapitalüberschuss (dh die Kapitalbilanz (netto)) von 2004-05 bis 2010-11 unser Leistungsbilanzdefizit überstiegen hat, mit Ausnahme des Jahres 2008/09, mit dem Ergebnis, dass dies hinzugefügt wurde zu unseren Devisenreserven (siehe letzte Zeile der Tabelle 34.2).
Tabelle 34.1. Zahlungsbilanz Indiens auf Girokonto (in Milliarden US-Dollar):
Infolgedessen haben wir 20 Milliarden US-Dollar aus unseren Währungsreserven abgezogen, um das Leistungsbilanzdefizit 2008/09 auszugleichen. Daher das Pluszeichen vor 20 US-Dollar in 2008/09. In den Jahren 2009-10 und 2010-11 kam es jedoch zu einer Wiederbelebung großer Kapitalzuflüsse mit einer Netto-Kapitalbilanz von 53, 6 Milliarden US-Dollar im Zeitraum 2009-2010.
Mit einem Leistungsbilanzdefizit von 38, 4 Milliarden US-Dollar haben wir, anstatt sich aus unseren Devisenreserven zurückzuziehen, 2009/10 hinzugefügt. Dies bedeutet, dass Indien die globale Finanzkrise und ihre Folgen erfolgreich angepackt hat.
Es sei jedoch darauf hingewiesen, dass der Kapitalzufluss in Indien durch ausländische Direktinvestitionen in 2010/11 zurückgegangen ist und unser Leistungsbilanzdefizit, das auf 2, 7 unseres BIP geschätzt wird, mehr durch volatile Kapitalströme durch FII finanziert wurde, was eine Angelegenheit von ist ernsthafte Besorgnis. Dies liegt daran, dass diese volatilen Kapitalströme Einfluss auf unsere Wechselkursstabilität, die Börsenkurse und die Preisstabilität haben und somit zu makroökonomischer Instabilität führen.
