Vorteile der Fluktuation des Wechselkurssystems

Vorteile der Fluktuation des Wechselkurssystems!

Bei diesem System darf der Wechselkurs durch die Wechselwirkung zwischen Nachfrage und Angebot von Devisen auf dem Devisenmarkt frei bestimmt werden.

Die relative Position von Nachfrage und Angebot an Devisen hängt von dem Defizit oder dem Überschuss in der Zahlungsbilanz des Landes ab. Die Wechselkurse sind daher nicht starr festgelegt, sondern dürfen sich unter den sich ändernden Bedingungen bewegen.

Bei einem System mit frei schwankendem Wechselkurs verzichtet die Währungsbehörde auf Eingriffe in den Devisenmarkt. Die Wirtschaftspolitik berücksichtigt den Wechselkurs der Heimatwährung in Fremdwährungen am wenigsten, da der Wechselkurs durch das Spiel der Marktkräfte frei bestimmt werden kann.

Es wird davon ausgegangen, dass die unsichtbaren Hände des Marktmechanismus: Das Zusammenspiel von Nachfrage und Angebot auf dem Devisenmarkt, das eine angemessene Änderung des Wechselkurses mit der sich ändernden Situation bewirkt, wird automatisch das BOP-Gleichgewicht sicherstellen.

Die Vorteile, die das System der Wechselkursschwankungen auszeichnet, sind folgende:

1. Es behandelt automatisch das Zahlungsbilanzproblem. Wenn in der Zahlungsbilanz ein Defizit besteht, sinkt der Außenwert der Währung eines Landes, was seine Exporte fördert und seine Importe abschreckt, was letztendlich das Gleichgewicht der Zahlungsbilanz herbeiführt.

2. Es erlaubt dem Land, eine unabhängige Geldpolitik zu betreiben, um seine inländischen wirtschaftlichen Angelegenheiten aufrechtzuerhalten.

3. Es verringert das Liquiditätsproblem, da keine großen Reserven im System vorgehalten werden müssen.

4. Es erlaubt die Bestimmung der Wechselkurse auf natürliche Weise.

Das System der flexiblen Wechselkurse ist einfach. Der Wechselkurs bewegt sich auf einem freien Markt, um Angebot und Nachfrage auszugleichen, so dass der Markt abgeschafft wird und das Problem der Knappheit oder des Überschusses einer Währung automatisch gelöst wird.

5. Da das System flexibler Raten sehr empfindlich ist, werden ständige Anpassungen ermöglicht, so dass der nachteilige Effekt einer längeren Ungleichgewichtsperiode vermieden wird (was im gegenwärtigen System mit festem Zinssatz üblich ist).

6. Es ist das einzige System, das den Fortbestand von Freihandel und konvertierbaren Währungen zulässt. Dieses System erfordert nicht die Verwendung einer Devisenkontrolle, die im Allgemeinen mit dem System der fixierten Kurse verbunden ist.

7. Das System flexibler Wechselkurse macht offizielle Währungsreserven überflüssig, wenn die einzelnen Regierungen keine Stabilisierungsmittel einsetzen, um den Wechselkurs zu beeinflussen. Damit löst es automatisch das Problem der internationalen Liquidität.

Tatsächlich soll der derzeitige Mangel an internationaler Liquidität auf das Fixieren von Wechselkursen und die Intervention der IWF-Behörden zurückzuführen sein, um Schwankungen der Wechselkurse über eine enge Grenze hinaus zu verhindern.

Das Argument für flexible Wechselkurse wird auch befürwortet, indem Argumente für einen festen Wechselkurs entgegengesetzt werden:

1. Es wird behauptet, dass stabile Börsenkurse das Wachstum des Außenhandels fördern. Dieses Argument wird jedoch in den Nachkriegsjahren nicht durch historische Beweise gestützt. Andererseits wird bei einem System flexibler Kurse der Trend des Wechselkurses normalerweise über den Terminmarkt abgerufen, das Risiko wird minimiert und der Handel wird wachsen.

2. Die Stabilität der Wechselkurse ist keine zwingende Voraussetzung für eine langfristige Kapitalanlage im Ausland. Über einen sehr langen Zeitraum kann ein Kreditgeber oder Kreditnehmer nicht mit einem stabilen Wechselkurs rechnen.

3. Stabile Wechselkurse sind in einem Währungsgebiet wie dem Sterlinggebiet nicht unvermeidlich.

Typische wirtschaftliche, politische und soziale Kräfte haben verschiedene Länder dazu veranlasst, den Sterlingblock zu bilden, und diese Kräfte würden nicht geschwächt, wenn der Sterling flexible Wechselkurse haben darf.

4. Das System stabiler Wechselkurse hat viele inhärente Schwächen. Selbst unter strengen Devisenkontrollen stützt es die Währungsspekulation und gefährdet die Stabilität des Außenwerts der Heimatwährung, was letztendlich zu einer Abwertung führt. Beispielsweise musste das Pfund 1949 hauptsächlich aufgrund solcher Spekulation abgewertet werden.

Aus diesen Gründen haben viele Ökonomen vorgeschlagen, das sogenannte System der festen Wechselkurse zugunsten von frei schwankenden Wechselkursen gemäß den Marktkräften aufzugeben.

Es muss jedoch darauf hingewiesen werden, dass sich ein Land mit Ausnahme eines kurzen Zeitraums nicht leisten kann, seinen Wechselkurs unbegrenzt schwimmen zu lassen und die täglichen Veränderungen der internen und externen wirtschaftlichen Situation über einen langen Zeitraum zu verfolgen. Ein zufälliger schwankender Wechselkurs ist mit der inneren Stabilität nicht vereinbar. Dies wird den reibungslosen Fluss des Binnenhandels stören und das Funktionieren der Binnenwirtschaft stören.

Daher ist eine gewisse Stabilität für das reibungslose Funktionieren des Wirtschaftssystems unabdingbar. Es sollte ein angemessenes Maß an Stabilität geben, nicht aber die Starrheit des Wechselkurses, mit der Freiheit, den Wechselkurs je nach Land innerhalb der vorgeschriebenen Grenzen zu ändern oder festzulegen.

Derzeit favorisiert der IWF jedoch ein festes Wechselkurssystem mit etwas Entspannung. Ein Wechsel des Wechselkurses ist unter bestimmten Umständen zulässig.