Kapitalbudgetierung: Bedeutung und 3 Methoden

Hier beschreiben wir detailliert die Bedeutung und die drei Methoden der Kapitalplanung.

Bedeutung:

Kapitalbudget oder Investitionsentscheidungen spielen eine entscheidende Rolle für die zukünftige Rentabilität eines Unternehmens. Der Prozess der Entscheidung, eine Geldsumme anzulegen, wenn die erwarteten Ergebnisse nach Ablauf eines Zeitraums von mehr als einem Jahr fließen werden, wird als Kapitalbudgeting bezeichnet.

Dazu gehört auch der Prozess der Entscheidung über Desinvestitionen, dh die Entscheidung, ein Unternehmen oder einen Teil davon zu verkaufen. Normalerweise überwiegt jedoch gerade in diesen Tagen die frühere Entscheidung. Dies ist eine sehr wichtige Entscheidung, da hinterher, nachdem das Geld unwiderruflich gebunden wurde, möglicherweise nicht viel zur Verbesserung der Ergebnisse beitragen kann.

Wenn zum Beispiel festgestellt wird, dass eine Fabrik errichtet wurde, um etwas zu produzieren, für das nicht genug Nachfrage besteht, kann nichts unternommen werden, um schwere Verluste zu vermeiden. Aus diesem Grund muss die Investitionsentscheidung mit großer Sorgfalt getroffen werden.

Es gibt verschiedene Methoden, nach denen eine geplante Investition bewertet wird. Bevor die Methoden erörtert werden, ist zu bemerken, dass bei allen Methoden sehr sorgfältige Schätzungen für die Zukunft vorgenommen werden müssen - die wahrscheinliche Nachfrage nach Gütern oder Dienstleistungen, die über mehrere Jahre produziert werden soll, der voraussichtliche Verkaufspreis voraussichtliche Materialkosten, Lohnsatz und damit der voraussichtliche Gewinn.

Dies ist eine schwierige Aufgabe und erfordert viel Analyse und Abwägung der Beweise für den künftigen Verlauf wirtschaftlicher Ereignisse, die sich auf die gesamte Wirtschaft oder die Branche auswirken. Wenn solche Schätzungen nicht erstellt werden, wäre die Anlageentscheidung riskant.

Methoden der Kapitalbudgetierung:

(i) Amortisationszeit (PBP):

Nach dieser Methode wird die Anzahl der Jahre berechnet, in denen der zu investierende Betrag von der Firma durch den Betrieb zurückerhalten wird. Es ist zu beachten, dass der Geldbetrag, den ein Unternehmen jedes Jahr zurückerhält, der Gewinn nach Steuern zuzüglich des Abschreibungsbetrags ist.

Wenn ein Unternehmen vor Abschreibung der Abschreibung von 1, 00.000 einen Gewinn von 4, 00.000 erzielt und der Ertragsteuersatz 50% beträgt, beträgt der nach Zahlung der Steuer bei der Firma verbleibende Betrag 2, 50.000, wie nachstehend gezeigt:

Also aus Rs. 4, 00.000 Gewinn erwirtschaftet Rs. 1, 50.000 wurden als Einkommensteuer gezahlt, so dass Rs. 2, 50, 000. Diese Summe könnte auch durch Addition des Gewinns nach Steuern und Abschreibungen ermittelt werden.

Die Amortisationszeit wird wie folgt berechnet:

Die Investition in das Projekt / Der jährliche Cashflow

Wenn im obigen Beispiel die Investition Rs ist. 10, 00.000, werden sie vier Jahre zurückzahlen. Ein Projekt wird akzeptiert oder abgelehnt, indem die Amortisationszeit mit dem Standardwert verglichen wird, den das Unternehmen möglicherweise vor Augen hat. Normalerweise gilt eine Amortisationszeit von 2 oder 3 Jahren als angemessen.

Diese Methode ist ziemlich grob, da sie die entscheidende Frage des Interesses ignoriert, dh sie gleicht Geld in der Zukunft mit Geld in der Zukunft. Dabei wird auch nicht berücksichtigt, dass die Gewinne anfangs sehr niedrig sind und dann steigen und nach einer gewissen Zeit wieder anfangen zu fallen. Es kann auch von Jahr zu Jahr Schwankungen geben.

Diese Methode ist jedoch sehr beliebt, weil:

(a) Es ist einfach zu berechnen.

(b) Es zeigt sich eine sehr wichtige Tatsache, dass, wenn das Projekt nicht mindestens einige Jahre lang in der Lage ist, die Amortisationszeit zu erfüllen, kein Gewinn mit den Projekten erzielt wird. Gewinn kann nur entstehen, wenn das Projekt länger als die Amortisationszeit läuft.

(c) Diese Methode ist nützlich für Bedenken, bei denen es an Mitteln mangelt, so dass sie für viele Projekte dieselben Mittel verwenden möchten. Sie möchten das Geld mit einer kurzen Amortisationszeit investieren, damit sie das Geld nach dem Erhalt des Geldes für das nächste Projekt verwenden können.

(d) Ein neuer Konzern wird aus der Amortisationsperiode die Anfangsperiode kennen, in der er die Zahlung von Dividenden unbedingt ablehnen sollte, auch wenn die Gewinn- und Verlustrechnung jedes Jahr erstellt wird, und dies kann den Gewinn aufzeigen.

(e) Es ist sehr nützlich für Industrien, in denen die technologische Entwicklung und damit das Veralten sehr schnell ist.

(ii) Die Buchführungsquote (ARR):

Die Rendite wird wie folgt berechnet:

Gewinn nach Steuern / Investition x 100

Im obigen Beispiel beträgt der Gewinn nach Steuern Rs. 1, 50.000 und die Investition ist Rs. 10, 00, 000; daher beträgt die Rendite 15%. Es ist Sache jedes Unternehmens, zu entscheiden, welche Rendite für seinen Zweck angemessen ist. Durch den Vergleich der erwarteten Rendite mit dem Standardwert kann das Unternehmen entscheiden, ob eine bestimmte Investition getätigt werden soll oder nicht.

Diese Methode ist auch recht einfach und sehr beliebt. Dies liegt vor allem daran, dass dies den populären Vorstellungen von Profitabilität entspricht.

Dieses Verfahren leidet jedoch auch an bestimmten gravierenden Mängeln. Dies sind wie folgt:

(a) Diese Methode ignoriert die Tatsache von Gewinnschwankungen und auch die Tatsache, dass bei einem neuen Unternehmen die Gewinne zu Beginn niedrig und dann hoch und dann wieder niedrig sein werden. Es verwendet nur einen eher groben Durchschnitt der Gewinne, der durch die tatsächliche Erfahrung nicht wirklich bestätigt wird.

(b) Diese Methode behandelt derzeit auch Geld und zukünftig Geld zum Nennwert; mit anderen Worten, es ignoriert die Frage des Interesses.

(c) Die Rendite kann auch zur Zielgröße für diejenigen werden, die an dem Unternehmen beteiligt sind. Wenn das Unternehmen später tatsächlich weniger als die geschätzte Rendite erwirtschaftet, wird das Management möglicherweise als unzureichend behandelt. Es ist jedoch wahrscheinlich, dass die ursprüngliche Rendite auf wissenschaftlicher Grundlage nicht erreicht wird, was zu einem falschen Urteil der betroffenen Personen führen kann.

(d) Bei dieser Methode wird das Leben der Unternehmung tatsächlich nicht wissenschaftlich berücksichtigt. Die realen Annahmen besagen, dass das Wagnis unbegrenzt sein wird, während dies niemals der Fall ist.

(iii) Nettobarwert (NPV):

Nach dieser Methode bestimmt das Unternehmen zuvor die angemessene Rendite für seine Unternehmungen, beispielsweise 10%. Dann werden alle zukünftigen Cashflows des Projekts bei dieser Rendite abgezinst und mit dem zu investierenden Betrag verglichen.

Angenommen, ein Projekt erbringt nur eine Leistung von mehr als zwei Jahren, und am Ende wird davon ausgegangen, dass ein Projekt eine Leistung von nur zwei Jahren erbringt, und am Ende des ersten Jahres wird ein Bargeld in Höhe von 1 000 000 erzielt Ende des zweiten Jahres gleich Rs. 1, 50.000.

Wenn der Zinssatz 10% beträgt, betragen die gegenwärtigen Werte dieser beiden Flüsse Rs. 2, 14, 800. Der Barwert einer Rupie bei 10% beträgt 0, 909, wenn die Rupie nach einem Jahr liegt und 0, 826, wenn sie nach zwei Jahren eingeht. Der Barwert der Forderung nach zwei Jahren beträgt daher Rs. 1, 23, 900 - die Summe der beiden ist Rs. 2, 14, 800. (Eine Tabelle ist verfügbar, die den aktuellen Wert einer Rupie in Bezug auf verschiedene Zinssätze sowie für verschiedene Zeiträume leicht zeigt.)

Der Gesamtbarwert der erwarteten Cashflows aus dem Projekt kann mit der Investition verglichen werden. Wenn es die Investition übersteigt, wird es einen Nettobarwert (die Differenz zwischen den beiden Zahlen) geben, und die Projekte können akzeptiert werden. Wenn dies jedoch weniger als die Investition ist, zeigt dies, dass das Projekt nicht die erforderliche Rendite erzielt und daher abgelehnt werden sollte.

Diese Methode geht von der sehr wichtigen Annahme aus, dass die durch das Projekt generierten Mittel sofort wieder mit der erforderlichen Rendite angelegt werden. Wenn dies nicht der Fall sein kann, werden die Ergebnisse irreführend sein.

Das Verfahren hat den wichtigsten Vorteil, wenn man Gleiches mit Gleichem gleichsetzt. Die zu investierenden Investitionen erfolgen in heutigen Rupien, und der abgezinste Wert der zukünftigen Cashflows wird auch in Bezug auf die heutigen Rupien ausgedrückt. Daher können beide verglichen werden. Es hat auch den zusätzlichen Vorteil; Schwankungen während der Projektlaufzeit können problemlos berücksichtigt werden; Es ist überhaupt nicht notwendig, Durchschnittswerte zu erzielen.

Andere Überlegungen:

Die oben genannten Methoden der Kapitalbudgetierung sind offensichtlich anwendbar, wenn das Unternehmen die Wahl hat, zu investieren oder nicht zu investieren. Wenn das Unternehmen jedoch keine Wahl hat, muss die Investition getätigt werden. Das einzige, was das Unternehmen tun kann, ist zu sehen, dass die Investitionskosten so niedrig wie möglich sind. Wenn beispielsweise in einer Fabrik die Regierung die Zäune der Maschinen anordnet, gibt es keine andere Möglichkeit, als die Zäune bereitzustellen, unabhängig von den Kosten.

Folgende weitere Punkte können noch erwähnt werden:

(i) Wenn das Unternehmen für fast alle betrachteten Projekte über ausreichende Mittel verfügt, besteht die einzige Möglichkeit, dies zu beurteilen, darin zu sehen, ob das Einkommen die Zielgröße übersteigt oder nicht. Wenn jedoch die verfügbaren Mittel begrenzt sind, sollten alle Projekte in Anspruch genommen werden, die die höchste Rendite erzielen.

(ii) Bestimmte Projekte sind komplementär und müssen zusammen genommen werden. In diesem Fall sollte das Projekt als ein Ganzes betrachtet werden. Wenn zum Beispiel ein Computer installiert werden soll, müssen die Kosten für die Klimatisierung der Räumlichkeiten, in denen er installiert werden soll, als Teil des Projekts selbst behandelt werden.