Methoden der Unternehmensbewertung: 3 Methoden zur Bewertung eines Unternehmens
Einige der für die Bewertung eines Unternehmens wichtigen Methoden sind: Wert der Vermögenswerte ii. Kapitalrendite iii. Amortisationszeit iv. Discounted Cashflows!
Es können viele verschiedene Methoden verwendet werden, um ein erworbenes Unternehmen zu bewerten. Es gibt keinen besten Weg, dies zu tun. Viel hängt von den Umständen ab.
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Die Käufer verwenden zwangsläufig Berechnungen, die zu einem niedrigen Wert führen, während Verkäufer versuchen werden, den Wert zu erhöhen. Ein "fairer" Wert kann ein idealistisches Konzept sein, und der erzielte Wert liegt normalerweise zwischen den von den Käufern und Verkäufern angegebenen Werten. Die verschiedenen verwendeten Methoden können in folgende Kategorien eingeteilt werden:
ich. Wert der Vermögenswerte
ii. Return on Investment
iii. Amortisationszeit
iv. Diskontierte Zahlungsströme
1. Wert der Vermögenswerte:
Der Wert eines Unternehmens wird als Wert der Summe seiner Vermögenswerte betrachtet. Für kurzfristige Vermögenswerte und kurzfristige Verbindlichkeiten ist der Ausgangspunkt der Wert, der in der Bilanz und in den anderen Geschäftsbüchern angegeben ist. Anschließend werden einige Anpassungen vorgenommen. In der Regel kann das Inventar mit einem Abschlag bewertet werden, um Streuverluste und etwas Veralten zu berücksichtigen. Forderungen werden unter Berücksichtigung des Alters und der Qualität der Forderungen mit einem erheblichen Abschlag bewertet.
Land wird offensichtlich zu den aktuellen Marktkursen bewertet, es kann jedoch zu erheblichen Unstimmigkeiten hinsichtlich des aktuellen Marktpreises kommen.
Das Hauptthema ist die Bewertung von Anlagen und Maschinen. Hier werden verschiedene Arten von Wertansätzen angegeben.
ein. Der Buchwert ist der im Abschluss ausgewiesene Wert. In der Regel sind dies die Anschaffungskosten abzüglich der kumulierten Abschreibungen. In einigen Fällen können Anpassungen vorgenommen werden, um spätere Verbesserungen und Änderungen des Marktwerts zu berücksichtigen. Das Problem bei der Verwendung dieses Wertes ist, dass er möglicherweise nicht mit dem aktuellen Wert der Maschine korreliert.
b. Der Wiederbeschaffungswert entspricht den Kosten für den Ersatz vorhandener Maschinen zu aktuellen Marktpreisen. Der Verkäufer möchte diese Zahl verwenden.
c. Der Wiederherstellungswert oder der Verkaufswert gibt den Preis an, den das Gerät bei einem Verkauf auf dem freien Markt erzielen würde. Der Käufer verwendet wahrscheinlich eine pessimistische Schätzung des aktuellen Verkaufswerts.
Neben dem Wert der materiellen Vermögenswerte müssen auch immaterielle Vermögenswerte in Form von geistigem Eigentum und die Bekanntheit des Marktes bewertet werden. Ein prominentes Beispiel: Auf Sachanlagen entfallen nur 2 Prozent des Werts von Infosys Technologies, was sich in der aktuellen Marktkapitalisierung widerspiegelt.
2. Return on Investment (ROI):
Der Return on Investment (ROI) wird verwendet, um die Rentabilität einer Investition zu messen. Sie wird berechnet, indem der Gewinn durch den investierten Betrag dividiert wird. Es wird in Prozent ausgedrückt. Eine Investition von Rs. 10, 00.000, die eine jährliche Rendite von Rs. Es wird gesagt, dass 3, 00.000 einen ROI von 30 Prozent haben.
Es ist aufgrund seiner Vielseitigkeit und Einfachheit ein sehr beliebtes Werkzeug. Es kann angepasst werden, um Steuern und Zinszahlungen Rechnung zu tragen.
Der Hauptkritikpunkt gegen die Verwendung des ROI ist, dass unterschiedliche Risikostufen nicht berücksichtigt werden. Zum Beispiel kann eine Rendite von 8% bei Staatsanleihen nicht mit 30% bei einem unternehmerischen Unternehmen verglichen werden, da sie unterschiedliche Risikostufen darstellen.
3. Amortisationszeit:
Die Amortisationszeit bezieht sich auf die Zeit, die erforderlich ist, um eine Investition zurückzufordern. Die Berechnung erfolgt durch Division der Investition durch den Jahresgewinn oder durch Schätzung der Zeit, die erforderlich ist, um kumulierte Cashflows zu erzielen, die der Anfangsinvestition entsprechen. Wenn ein Unternehmen Rs kostet. 6, 00.000 zu erwerben, und es ergibt sich ein durchschnittlicher jährlicher Cashflow von ungefähr Rs. 2, 00.000 beträgt die Amortisationszeit drei Jahre.
Dies ist eine sehr beliebte Messgröße, die von kleineren Geschäftsleuten verwendet wird, um neue Möglichkeiten schnell zu bewerten. Wenn alles andere gleich ist, wird eine Investition mit einer kürzeren Amortisationszeit bevorzugt.
Die Hauptprobleme bei dieser Methode sind folgende:
ein. Gewinne, die nach der Amortisationszeit anfallen, werden nicht bewertet.
b. Der Zeitwert des Geldes wird nicht anerkannt. Inflation und Abschreibung werden nicht berücksichtigt.
4. Discounted Cash Flows:
Bewertungsmethoden, die von Risikokapitalgebern angewandt werden, basieren in der Regel auf der Berechnung mit diskontierten Cashflows. Es ist eine Methode, um den Wert einer Investition zu ermitteln, indem der Barwert der zukünftigen Cashflows durch Abzinsung der entsprechenden Kapitalkosten berechnet wird.
DCF (diskontierter Cashflow)
Woher
CF i = Cashflow im letzten Jahr
r = Kapitalkosten
/ / E = Preis-Gewinn-Verhältnis
E = Geschätzter Cashflow im letzten für die Berechnung verwendeten Jahr
n = Anzahl der Jahre für die Berechnung (normalerweise 3 bis 5 Jahre)
Es ist unpraktisch, die Cashflows unendlich zu berechnen. Normalerweise werden die Cashflows für fünf Jahre berechnet, und ein geschätztes P / E wird mit dem geschätzten Cashflow des fünften Jahres multipliziert, um dem Unternehmen einen fortlaufenden Wert zu verleihen. Das P / E muss rationalisiert werden, um dem Risiko eines kleinen Unternehmens Rechnung zu tragen. Nur weil Infosys und Wipro beispielsweise ein P / E von mehr als 25 genießen, bedeutet dies nicht, dass ein ähnliches P / E einem Startup in der IT-Branche gegeben wird.
Das Hauptproblem bei der Verwendung dieser Methode ist, dass kleine Änderungen in einigen Zahlen zu großen Änderungen des Endwerts führen.
