Zwei Arten von Erwartungen: Kurzfristige und langfristige Erwartungen

Zwei Arten von Erwartungen: Kurzfristige und langfristige Erwartungen!

Schwankungen bei der Investitionsanreize hängen in erster Linie von Änderungen der Grenzeffizienz des Kapitals ab. Von zwei Determinanten von MEC, nämlich dem Angebotspreis und der voraussichtlichen Rendite, wobei die erstere relativ stabil ist, ist es die prospektive Rendite, die dem MEC seine wichtigste Eigenschaft verleiht.

Da in einer kapitalistischen Wirtschaft die voraussichtliche Rendite des Kapitalvermögens instabil ist, werden die Investitionsentscheidungen von den Renditeerwartungen bestimmt und nicht von den tatsächlichen Renditen des Kapitalvermögens. Bei der Schätzung der voraussichtlichen Rendite einer Anlage in einen Vermögenswert ist ein Anleger hauptsächlich auf die Erwartungen oder die wahrscheinlichen Veränderungen der wirtschaftlichen Nutzungsdauer angewiesen.

Entscheidend für die Bestimmung des Investitionsvolumens ist daher die Erwartung der Unternehmer und der Wirtschaft an die Wahrscheinlichkeit, in der Gegenwart ein Vermögen zu erzielen. Das Kapitalvermögen ist somit ein Bindeglied zwischen der gegenwärtigen und der unsicheren Zukunft.

Geschäftserwartungen sind in der Beschäftigungstheorie sehr wichtig. Keynes betont die Rolle von Erwartungen und Unsicherheiten bei der Bestimmung des Einkommens- und Beschäftigungsvolumens. Ihm zufolge gibt es zwei Arten von Erwartungen hinsichtlich der Rendite von Vermögenswerten:

(1) kurzfristige Erwartungen

(2) langfristige Erwartungen.

Im Allgemeinen muss ein Unternehmer zwei Arten von Entscheidungen treffen. Erstens muss er entscheiden, wie viel Output er mit einer bestimmten Anlage und Ausrüstung produzieren soll. Zweitens muss er ermitteln, wie weit es sich lohnt, die Leistung zu steigern.

Die erste Art von Erwartung beinhaltet:

(a) die Nachfrage des Kunden nach diesem Produkt, wenn sein Produkt auf dem Markt verfügbar sein wird und

(b) das Verhalten der Faktorpreise oder der Kosten des Produkts während des Produktionsprozesses.

Die zweite Art von Erwartung beinhaltet:

(a) der künftige Umfang der Nachfrage des Verbrauchers nach dem resultierenden Produkt bis zur Lebensdauer des zur Herstellung dieser Konsumgüter verwendeten Vermögenswerts

(b) Produktionskosten seiner Produktion während der Laufzeit eines bestimmten Vermögenswertes, der sich in seinem Besitz befindet.

Kurzfristige Erwartungen:

Die kurzfristigen Erwartungen bezüglich der zukünftigen Renditen in der aktuellen Periode werden auf der Grundlage von Ereignissen und Erfahrungen der Vergangenheit bewertet. Sie werden unter anderem durch das Verhalten von Faktoren wie Preis- und Lohnniveau, Beschäftigung, Zinssatz und Geldmenge bestimmt, die in der jüngsten Vergangenheit vorherrschten. Kurz gesagt, handelt es sich um den Verkaufserlös der bestehenden Anlage und nicht um die neuen.

Bei kurzfristigen Erwartungen hat die Anlage eine feste Größe; Nur die von ihm fließende Ausgabe ist variabel. Die kurzfristigen Erwartungen sind relativ stabiler, da die meisten Umstände oder Faktoren, die die Stromproduktion beeinflussen, kurzfristig unverändert bleiben.

Kurzfristige Erwartungen sind auf Basis des vergangenen Trends leicht vorhersehbar. Kurzfristige Erwartungen kommen aufgrund der Stabilität der damit verbundenen Faktoren und Umstände in der Regel sehr gut zum Tragen. Kurzfristige Erwartungen sind jedoch für die Bestimmung der voraussichtlichen Rendite von Kapitalvermögen mit langer Haltbarkeit weniger bedeutsam.

Langfristige Erwartungen:

Langfristige Erwartungen sind die wahren Determinanten des M'FC Langfristige Erwartungen betreffen zukünftige Ereignisse, die nicht mit Sicherheit vorhergesagt werden können. Ereignisse wie Kriegsausbruch, Friedensmöglichkeiten, technologische Veränderungen und die Größe und Zusammensetzung der Bevölkerung beeinflussen die langfristigen Erwartungen.

Die langfristigen Erwartungen beziehen sich auf die Erwartungen der Unternehmer hinsichtlich der Verkaufserlöse, die sich aus dem langfristigen Verkauf der Produktion im Hinblick auf den sich ändernden Umfang der Produktion mit der sich ändernden Größe bestehender Anlagen oder aus neuen Anlagen ergeben. Langfristige Erwartungen werden daher hinsichtlich der Anzahl der Anlagen, ihrer Größe und des Produktionsvolumens berücksichtigt.

Langfristige Erwartungen hinsichtlich der zukünftigen Renditen neuer Kapitalanlagen sind sehr instabil und unsicher. Der Trend der Vergangenheit kann nicht als perfekter und absolut zuverlässiger Wegweiser für zukünftige Trends dienen. Die ferne Zukunft ist nie klar vorhergesehen; es ist immer unsicher. Langfristige Erwartungen sind daher durch eine größere Unsicherheit geprägt als kurzfristige.

Langfristige Erwartungen sind daher wichtiger als kurzfristige, um Schwankungen der Gesamtinvestitionen und des Beschäftigungsniveaus in einer Volkswirtschaft zu erklären.

Sie werden von einer Reihe wirtschaftlicher, politischer und technologischer Gesichtspunkte beeinflusst:

(a) Fehlen einer genauen Vorstellung von der Lebensdauer eines Kapitalvermögens, um die voraussichtliche Rendite genau zu schätzen.

(b) Unfähigkeit, die Abschreibungs- und Instandhaltungsaufwendungen für einen Vermögenswert zu bewerten, und angesichts der ständigen Veränderungen aufgrund des technologischen Fortschritts in einer dynamischen Wirtschaft die Wahrscheinlichkeit, dass der gegenwärtige Vermögenswert veraltet ist.

(c) Änderungen in der Besteuerung.

(d) politische Instabilität der Regierung.

Der gesamte Prozess der Bewertung der langfristigen Erwartungen und ihres Einflusses auf die voraussichtlichen Renditen von Kapitalvermögen ist sehr komplex.

Daher argumentierte Keynes, dass langfristige Geschäftserwartungen normalerweise auf dem Vertrauensniveau basieren, auf dessen Grundlage eine Prognose erstellt werden kann. Aber der Vertrauenszustand selbst hat keine feste Grundlage; es hängt von der Massenpsychologie - Optimismus oder Pessimismus - von Geschäftsleuten im Allgemeinen ab.

Keynes weist darauf hin, dass die Notierungen an der Börse bestehender Aktien den Unternehmern als Leitfaden für die Berechnung der voraussichtlichen Renditen der erwarteten Vermögenswerte dienen können. Börsennotierungen repräsentieren die gegenwärtige Bewertung vergangener Investitionen.

Diese Bewertungen schwanken von Stunde zu Stunde. Anhand dieser Bewertungen kann der Unternehmer einen Einblick in die Rentabilität oder auf andere Art der verschiedenen Arten von Vermögenswerten erhalten. Je höher die Börsennotierung, desto höher ist wahrscheinlich die zukünftige Rendite und umgekehrt.

Darüber hinaus trägt die spekulative Tätigkeit an der Börse zur Instabilität der MEC bei. Keynes vertritt die Ansicht, dass der Zustand langfristiger Erwartungen, der für die Notierung von Wertpapieren an der Börse gilt, eher ein Ergebnis von Spekulation als von Unternehmen ist.

Es sollte erkannt werden, dass die Schätzung des Wertes bestehender Investitionen weitgehend von konventionellen und institutionellen Kräften abhängt. Investitionen neigen dazu, sehr empfindlich auf Änderungen des Aktienwerts zu reagieren, und diese Werte selbst werden in Abhängigkeit von Geschäftsoptimismus und Pessimismus wahrscheinlich beträchtlich schwanken. Die Börse fungiert somit als Barometer, das Änderungen des wirtschaftlichen Wetters anzeigt.