Risiko und Rendite: Risiko- und Renditekonzept
Nach der Investition von Geld in ein Projekt möchte ein Unternehmen einige Ergebnisse aus dem Projekt erzielen. Die Ergebnisse oder Vorteile, die die Investition generiert, werden als Rendite bezeichnet. Der Ansatz zur Vermögensmaximierung basiert auf dem Konzept des künftigen Wertes der erwarteten Cashflows eines potenziellen Projekts.
Cashflows sind also nichts anderes als die Erträge des Projekts, die wir als Rendite bezeichnen. Da die Fixierung unsicher ist, ist die Rendite mit einem gewissen Maß an Unsicherheit verbunden. Mit anderen Worten, es wird einige Schwankungen bei der Generierung von Cashflows geben, die wir als Risiko bezeichnen. In diesem Artikel werden die Konzepte von Risiko und Rendite sowie die Beziehung zwischen ihnen erörtert.
Risikokonzept:
Eine Person, die eine Investition tätigt, erwartet in der Zukunft einige Erträge aus der Investition. Da die Zukunft jedoch ungewiss ist, sind auch die zukünftig erwarteten Renditen ungewiss. Es ist die mit der Rendite einer Investition verbundene Ungewissheit, die ein Risiko in ein Projekt einbringt. Die erwartete Rendite ist die ungewisse zukünftige Rendite, die ein Unternehmen von seinem Projekt erwartet. Die realisierte Rendite ist im Gegenteil die sichere Rendite, die ein Unternehmen tatsächlich verdient hat.
Die realisierte Rendite aus dem Projekt entspricht möglicherweise nicht der erwarteten Rendite. Diese Möglichkeit der Abweichung der tatsächlichen Rendite von der erwarteten Rendite wird als Risiko bezeichnet. Risiko ist die Variabilität der erwarteten Rendite eines Projekts. Mit anderen Worten, es ist der Grad der Abweichung von der erwarteten Rendite. Das Risiko ist mit der Möglichkeit verbunden, dass die realisierten Renditen unter den erwarteten Renditen liegen. Wenn Realisierungen genau den Erwartungen entsprechen, besteht also kein Risiko.
ich. Elemente des Risikos:
Verschiedene Komponenten verursachen die Variabilität der erwarteten Renditen, die als Risikoelemente bezeichnet werden. Es gibt im Wesentlichen zwei Gruppen von Elementen, die als systematisches Risiko und nicht systematisches Risiko klassifiziert werden.
Systematisches Risiko:
Unternehmensorganisationen sind Teil einer Gesellschaft, die dynamisch ist. In einer Gesellschaft wie wirtschaftlichen, politischen und sozialen Systemen treten verschiedene Veränderungen auf, die Einfluss auf die Leistung von Unternehmen und damit auf ihre erwarteten Erträge haben. Diese Änderungen betreffen alle Organisationen in unterschiedlichem Maße. Daher sind die Auswirkungen dieser Änderungen systemweit und der durch solche Faktoren verursachte Anteil an der Gesamtvariabilität der Renditen wird als systematisches Risiko bezeichnet. Diese Risiken werden weiter in Zinsänderungsrisiko, Marktrisiko und Kaufkraftrisiko unterteilt.
Unsystematisches Risiko:
Die Rendite eines Unternehmens kann aufgrund bestimmter Faktoren variieren, die nur dieses Unternehmen betreffen. Beispiele für solche Faktoren sind Rohstoffknappheit, Streik der Arbeitskräfte, Ineffizienz des Managements usw. Wenn die Renditevariabilität aufgrund solcher firmenspezifischen Faktoren auftritt, spricht man von einem unsystematischen Risiko. Dieses Risiko ist einzigartig oder spezifisch für eine bestimmte Organisation und wirkt sich zusätzlich auf das systematische Risiko aus. Diese Risiken sind in Geschäftsrisiken und Finanzrisiken unterteilt.
ii. Messung des Risikos:
Die Quantifizierung des Risikos wird als Risikomessung bezeichnet.
Bei der Risikomessung werden zwei Ansätze verfolgt:
(i) Ansatz der mittleren Varianz und
(ii) Korrelations- oder Regressionsansatz.
Der Ansatz der Durchschnittsvarianz wird zur Messung des Gesamtrisikos verwendet, dh der Summe systematischer und unsystematischer Risiken. Bei diesem Ansatz messen Varianz und Standardabweichung das Ausmaß der Variabilität möglicher Renditen aus der erwarteten Rendite und werden wie folgt berechnet:
Wo, X i = mögliche Rückkehr,
P = Rückkehrwahrscheinlichkeit und
n = Anzahl möglicher Renditen
Die Korrelations- oder Regressionsmethode wird verwendet, um das systematische Risiko zu messen. Das systematische Risiko wird durch β ausgedrückt und nach folgender Formel berechnet:
Wobei r im = Korrelationskoeffizient zwischen den Aktienrenditen i und dem Marktindex
σ m = Standardabweichung der Renditen des Marktindex und
i = Standardabweichung der Aktienrenditen i.
Mit der Regressionsmethode können wir das systematische Risiko messen.
Die Form der Regressionsgleichung lautet wie folgt:
Wobei n = Anzahl der Elemente,
Y = Mittelwert der Unternehmensrendite
X = mittlerer Ertragswert des Marktindex
α = geschätzte Rendite der Sicherheit, wenn der Markt stationär ist, und
β = Änderung der Rendite der einzelnen Wertpapiere als Reaktion auf eine Änderung der Einheit der Rendite des Marktindex.
Konzept der Rückkehr:
Rendite kann definiert werden als der tatsächliche Ertrag aus einem Projekt sowie die Wertsteigerung des Kapitals. Es gibt also zwei Komponenten, die sich im Gegenzug befinden: die Grundkomponente oder die periodischen Cashflows aus der Investition, entweder in Form von Zinsen oder Dividenden; und die Änderung des Preises des Vermögenswerts, üblicherweise als Kapitalgewinn oder -verlust bezeichnet.
Der Begriff Rendite wird häufig im Zusammenhang mit der Rendite verwendet, was sich auf die Ertragskomponente in Bezug auf einen bestimmten Preis für den Vermögenswert bezieht. Die Gesamtrendite eines Vermögenswerts für die Haltedauer bezieht sich auf alle Cashflows, die ein Anleger während eines bestimmten Zeitraums erhält, auf den in den Vermögenswert investierten Geldbetrag.
Es wird gemessen als:
Gesamtrendite = erhaltene Barzahlungen + Preisänderung des Vermögens über den Zeitraum / Kaufpreis des Vermögenswerts. In Verbindung mit der Rendite verwenden wir zwei Begriffe - realisierte Rendite und erwartete oder prognostizierte Rendite. Die realisierte Rendite ist die Rendite, die das Unternehmen verdient hat, also historisch. Erwartete oder prognostizierte Rendite ist die Rendite, die das Unternehmen mit einem Vermögenswert über einen zukünftigen Zeitraum erwirtschaften will.
