Globales Szenario von Finanzmärkten

Nach dem Lesen dieses Artikels erfahren Sie mehr über das globale Szenario der Finanzmärkte.

Vor 1980 waren die nationalen Märkte weitgehend unabhängig voneinander. In diesem Zeitraum hatten allein der Devisenmarkt und der Euromarkt die Eigenschaft, global tätig zu sein. Im Gegensatz dazu besteht heute eine stärkere Abhängigkeit von den nationalen Märkten. Der Integrationsprozess wurde durch die Liberalisierung und Deregulierung der Volkswirtschaften in verschiedenen Ländern beschleunigt.

Das Entstehen eines globalen einheitlichen Finanzmarktes hat dazu geführt, dass die Unterscheidung zwischen nationalen Märkten sowie zwischen nationalen und Offshore-Märkten aufgehoben wurde. Auch die indischen Finanzmärkte zeigten seit 1991 Anzeichen einer Integration. Mehrere Maßnahmen wurden von der indischen Regierung und der Reserve Bank of India ergriffen, um die Integration der Finanzmärkte zu gewährleisten.

Nachfolgend sind einige der wichtigsten Maßnahmen aufgeführt:

(a) Deregulierung der Zinssätze;

(b) Liberalisierung der Devisenkontrollvorschriften für ausländische Investitionen in Indien;

(c) Erlaubnis an indische Unternehmen zur Beschaffung von Ressourcen in internationalen Finanzmärkten;

(d) Lockerung der Kontrolle bei der Endverwendung von im Ausland aufgenommenen Geldern durch Ausgabe von Global Depository Receipts (GDRs), Fremdwährungsumwandlungsanleihen (FCCB) oder durch externe kommerzielle Anleihen (EZB);

(e) Erlaubnis von Banken, unter FCNR (B), EEFC, RFC usw. bereitgestellte Gelder in überseemärkten anzulegen. Dies kann als der wichtigste Schritt bei der Integration der Märkte bezeichnet werden.

(f) Erlaubnis für Unternehmen / Banken zum Handel mit derivativen Produkten für das Risikomanagement;

(g) Einführung von Repo / Reverse Repo in Behörden und bestimmten anderen Wertpapierarten. Dies hat die Beeinflussung der Anrufgeldsätze erleichtert.

h) den Banken erteilte Erlaubnis, Währungspositionen in Übersee einzuleiten;

(i) Erlaubnis für Banken, auf dem überseeischen Markt Mittel in Höhe von 25% des Kernkapitals zu investieren / zu leihen. Bei den Kreditaufnahmen wurden keine Beschränkungen hinsichtlich der Verwendung der Mittel und der Rückzahlung festgelegt.

(j) Einführung marktbestimmter Wechselkurse und bewusste Entscheidung der Regierung, Kredite zu marktbezogenen Zinssätzen aufzunehmen;

(k) Erlaubnis, Fremdwährungen unter autorisierten Händlern zu leihen / auszuleihen;

(l) Freiheit der Banken zur Festlegung offener Positionslimits und aggregierter Gap-Limits vorbehaltlich der Genehmigung der RBI;

(m) Entfernung von Interbank-Anleihen aus den CRR / SLR-Anforderungen;

Banken können Rupie-Ressourcen durch den Verkauf von Fremdwährungen beschaffen, um ihre Rupie-Anforderungen für die Kreditvergabe an Unternehmen zu erfüllen, sofern eine solche Kreditvergabe rentabel ist. Unternehmen durften Kredite in INR und / oder Fremdwährungen aufnehmen sowie zwischen dem INR-Darlehen und dem Fremdwährungsdarlehen (FCL) wechseln.

Unternehmen vergleichen die Kreditkosten in INR und in Fremdwährungen und entscheiden sich für die Kreditaufnahme in der Währung, in der die effektiven Kosten geringer sind. Dieser Aspekt hat auch zur Integration der Devisen- und Geldmärkte beigetragen.

Es sollte jedoch hier gesagt werden, dass die Swap-Differenzen der Währungen möglicherweise nicht die Zinssätze widerspiegeln, da die indischen Märkte nicht völlig frei von Regulierungen sind. Die indischen Finanzmärkte werden sich ähnlich verhalten wie die globalen Finanzmärkte, wenn die vollständige Konvertierbarkeit der Kapitalbilanz eingeführt wird.

Die Integration der verschiedenen heimischen Finanzmärkte und der heimischen Finanzmärkte mit den globalen Finanzmärkten wird massive grenzüberschreitende Finanzströme gewährleisten. Darüber hinaus haben die Anleger Zugang zu verschiedenen Finanzmärkten der Welt und haben diversifizierte Vermögensportfolios.

Abgesehen von diesen sind die anderen Auswirkungen der Integration:

(a) Es wird keine Unterscheidung zwischen den kurzfristigen und den langfristigen Zinssätzen dahingehend getroffen, dass Unternehmen langfristige Finanzmittel zu kurzfristigen Zinssätzen aufnehmen können, wenn sie auf variabler Basis Mittel aufnehmen. In diesem Zusammenhang wird auch die Unterscheidung zwischen kurzfristigen und langfristigen Mitteln langsam verringert.

(b) Es besteht kein Unterschied zwischen den inländischen Finanzmärkten und den internationalen Finanzmärkten.

c) Die Effizienz und Wettbewerbsfähigkeit der Märkte wird sich in der engen Spanne zwischen Geld- und Briefkurs widerspiegeln. und wegen der engen Spanne wird eine Konvergenz der Märkte stattfinden.

(d) Die Finanzmärkte werden tiefer und liquider sein.

(e) Innovationen bei Finanzprodukten werden entsprechend den Anforderungen der verschiedenen Marktteilnehmer vorgenommen.

(f) Wechselkurse sowie Zinssätze werden ausschließlich auf der Grundlage von Nachfrage und Angebot ermittelt.

(g) Die Forward-Zinssätze sind reine Inflationszinsdifferenzen.

Die Integration verschiedener internationaler Finanzmärkte hat zwei Ziele erreicht:

a) Integration der heimischen Finanzmärkte und

(b) Unterstützung finanzieller Transaktionen, die überstaatlich sind.

Der Devisenmarkt ist das Vehikel, durch das dies stattfindet. Die Kosten für die Deckung des Erlöses einer internationalen Transaktion am Geldmarkt und am Devisenmarkt sind die gleichen, wenn diese Märkte im Gleichgewicht sind.

Die indischen Finanzmärkte sind aufgrund von Kapitalflussbeschränkungen nicht vollständig integriert. Die indische Regierung und auch die Reserve Bank of India haben jedoch eine Reihe von Maßnahmen ergriffen, um eine schrittweise Integration zwischen den verschiedenen Finanzmärkten sicherzustellen. Die Märkte werden sich schließlich nur dann integrieren, wenn die vollständige Konvertierung der Kapitalkonten erlaubt ist.