Essay über ausländische Direktinvestitionen (FDI)

Dieser Artikel enthält einen Essay zu ausländischen Direktinvestitionen (FDI).

Wenn ein Investor in physische Vermögenswerte des Auslands investiert, wird dies als ausländische Direktinvestition (FDI) bezeichnet, sofern die Kontrolle des Managements beim Investor verbleibt. Ausländische Portfolioinvestitionen (FPI) geben an, dass die Anlagen in Finanztiteln des Auslands getätigt werden.

Investitionen in Auslandsportfolios unterscheiden sich in zweierlei Hinsicht von ausländischen Direktinvestitionen: Erstens werden ausländische Direktinvestitionen in physische Vermögenswerte und nicht in finanzielle Vermögenswerte getätigt. Im Falle von FPI wird in Finanzanlagen investiert. Zweitens haben ausländische Direktinvestitionen die vollständige Kontrolle über das Unternehmen, in das investiert wird.

Bei den ausländischen Direktinvestitionen kann es sich um Anlagen in Anlagen und Maschinen, Ausrüstungen, Grundstücke und Gebäude usw. handeln. Bei FPI werden Finanzanlagen wie Aktien, Schuldverschreibungen, Anleihen usw. eines Unternehmens in einem anderen Land getätigt.

FDI kann auf viele Arten durchgeführt werden. Einige der am häufigsten verwendeten sind wie folgt:

1. Gründung einer neuen Gesellschaft im Ausland entweder als Zweigniederlassung oder als Tochtergesellschaft. Die Tochtergesellschaft kann entweder in ihrer eigenen Eigenschaft oder durch eine Art Vereinbarung gegründet werden. Gemeinschaftsunternehmen; oder

2. um weitere Investitionen in die ausländische Niederlassung oder Tochtergesellschaft zu tätigen; oder

3. Durch den Erwerb eines bestehenden Geschäfts im Ausland.

Gründe für FDI:

Unternehmen und Unternehmen investieren aus folgenden Gründen in ausländische materielle Vermögenswerte:

1. Economies of Scale:

Das Unternehmen wünscht sich Kontinuität des Geschäfts für eine längere Lebensdauer. Wenn der lokale Markt erreicht ist, kann die potenzielle Wachstumsquelle nur durch den Eintritt in den Welt- oder Weltmarkt erreicht werden. Durch den Eintritt in den Weltmarkt, durch die Einrichtung von Strukturen und Kanälen für das Betriebsmanagement, um Skaleneffekte zu erzielen. Diese Strategie unterstützt das Unternehmen dabei, in einem wettbewerbsintensiven Markt zu bestehen.

2. Notwendigkeit, Handelshemmnisse zu umgehen:

Jedes Land der Erde möchte die Interessen seiner Bürger, der Industrie, des Handels und der Dienstleistungen schützen. Um dieses Ziel zu erreichen, möchte die Regierung des Landes einige Beschränkungen und Handelshemmnisse für den Import und Export von Waren aufstellen. Dies geschieht, um die politische Macht auch durch die Regierung zu regieren. Daher muss ein festes Erfordernis durch die Erschließung des Marktes in diesem Land erreicht werden, und es muss sich für ausländische Direktinvestitionen entscheiden, und es scheint praktikable Lösungen in einer solchen wahrscheinlichen Position zu sein.

3. Vergleichender Kostenvorteil:

Sobald sich das Unternehmen für den Marktaufbau entschieden hat, profitieren die Standortvorteile wie die Nähe von Rohstoffen, die Beschaffung von Input-Ressourcen wie Material, Arbeitskraft usw. zu einem günstigeren Preis usw. Dies unterstützt das Unternehmen dabei, auf dem wettbewerbsintensiven Markt zu bestehen auf eine bessere Weise.

4. Vertikale Diversifizierung:

Die vertikale Integration zeigt die Diversifizierung der Aktivitäten im Zusammenhang mit dem Import des Unternehmens oder des Produktionsmarktes. Wenn das Unternehmen in der Lage ist, eine ausreichende Versorgung mit Rohstoffen, Komponenten usw. vom Überseemarkt zu erhalten, versucht es, anstatt sich auf Verhandlungen einzulassen, ein Unternehmen im Ausland zu gründen. Dies kann über FDI erfolgen.

Auf dieselbe Weise, wenn ein Unternehmen einen guten Mengenmarkt in einem bestimmten Land findet, anstatt die Waren und Waren in das Ausland zu exportieren, wird das Werk in diesem Land errichtet. Zum Beispiel hat General Motors sein Werk in Gujarat gegründet, um den künftigen indischen Markt zu erobern.

5. Allgemeine Diversifikationsvorteile:

Die FDI unterstützt das Unternehmen auch dabei, die Vorteile in den verschiedenen Märkten zu nutzen. Eine Firma auf diese Weise profitiert vom Markt des nahe gelegenen Landes. Beispielsweise besteht die Möglichkeit, dass General Motors künftig den Vorteil hat, die in Indien hergestellten Autos nach Nepal zu exportieren. Die ausländischen Direktinvestitionen unterstützen das Unternehmen auch dabei, mit einem stabilen oder höheren Einkommensstrom zu rechnen und dadurch das Risiko zu diversifizieren.

6. Angriff auf ausländische Konkurrenz:

Wenn ausländische Unternehmen in den lokalen Markt eintreten und eine Wettbewerbsposition für die lokale Firma schaffen, können lokale Unternehmen in solchen Fällen einen Anreiz haben, Produktionsstätten in den Ländern der Konkurrenten zu etablieren. Solche Maßnahmen unterstützen die lokale Firma dabei, als Konkurrenten auf dem Auslandsmarkt Kostenvorteile zu erzielen, und die Aufmerksamkeit der Wettbewerber auf den Schutz ihrer Marktanteile auf dem eigenen Heimatmarkt nimmt zu.

7. Erweiterung bestehender internationaler Geschäfte:

Durch die Gründung einer Zweigniederlassung oder ausländischer Tochtergesellschaften im Ausland wird eine natürliche Ausdehnung auf dem ausländischen Markt etabliert. Diese Situation wiederum unterstützt das Unternehmen dabei, Lizenznehmer- oder Franchise-Partner-Vereinbarungen zu treffen und schließlich vollwertige Produktionsanlagen und -kapazitäten in Übersee.

8. Produktlebenszyklus:

Sobald das Produkt die Sättigungsphase erreicht hat, möchte das Unternehmen die Vorteile eines ungenutzten Marktes in Anspruch nehmen. In solchen Fällen wird ein Unternehmen Anlagen in unteren Entwicklungsländern und unterentwickelten Ländern errichten, um die standardisierten Produktionsverfahren weiterzugeben und die Vorzüge billiger Einsatzquellen wie billige Arbeitskräfte zu nutzen, und das Unternehmen wird in der Lage sein, den Nutzen daraus zu ziehen.

9. Nicht übertragbares Wissen:

Wenn die Produktmerkmale und Verfahrenstechniken einzigartig sind, überträgt das Unternehmen es nicht gerne zu einem Preis (im Gegensatz zu einer Marke oder einem Patent) an ausländische Hersteller, da das Unternehmen nur ungern Geheimnisse teilt.

Daher würde ein Unternehmen die Notwendigkeit sehen, Operationen in Übersee aufzubauen. Dies geschieht mit der Absicht, die Vorteile auf ausländischen Märkten zu nutzen. So muss die Coca-Cola Company überall ihre eigenen Geschäfte aufbauen, um die Geheimhaltung der Rezepturen ihrer Erfrischungsgetränke zu wahren.

10. Markenwert:

Um die Vorteile der Reputation von Markennamen auf der ganzen Welt zu erreichen, haben Unternehmen einen Anreiz, in Übersee zu expandieren. Levi hat Niederlassungen in Indien gegründet, um seinen internationalen Ruf als Hersteller hochwertiger Denimkleidung in einem der Beispiele zu nutzen.

11. Schutz des Markenwertes:

Um die strengen Qualitätsstandards des Unternehmens aufrechtzuerhalten, tritt das Unternehmen in das Produkt nicht gerne in Lizenz- oder Franchisenehmer-Vereinbarungen ein, wenn ein Unternehmen eine eigene Fertigungseinheit im Ausland aufbaut.

12. Nach den Kunden oder Großkunden:

Nur wenige Hauptzulieferer, Zulieferer von Erstausrüstern oder Dienstleister bauen ihre Aktivitäten im Überseemarkt aus, da der Hauptkunde Zentren im Ausland eröffnet hat. Beispielsweise erweitern die großen Wirtschaftsprüfungsgesellschaften ihre Geschäftstätigkeit in der Regel auf Länder, in denen sich ihre Kunden befinden, weil ihre Kunden weltweit eine einzige Wirtschaftsprüfungsgesellschaft benötigen.

Bewertung ausländischer Direktinvestitionen:

Um die Investitionsentscheidung zu treffen, muss unbedingt eine Schätzung hinsichtlich der erwarteten Rendite aus der Investition gemacht werden. Die Investition musste sowohl für die Cashflows als auch für das damit verbundene Risiko bewertet werden.

Es wird erwartet, dass die Cashflows in einer Fremdwährung sind (da Investitionen in einem fremden Land getätigt werden), wobei das damit verbundene wirtschaftliche und politische Umfeld (und damit die Risiken) von jenen abweichen, die für Projekte im Heimatland gelten.

Die wirtschaftliche Tragfähigkeit eines inländischen Projekts wird mit verschiedenen Finanzinstrumenten wie dem Barwert (NPV), dem internen Zinssatz (IRR), der Amortisationszeit, der Buchführungsrate usw. zusätzlich zu den verschiedenen wirtschaftlichen und finanziellen Faktoren gemessen Andere Faktoren spielen bei internationalen Projekten eine Rolle.

Die anderen Faktoren wie gesellschaftliche, politische usw. Faktoren beeinflussen auch die Gültigkeit der Cashflows und den Abzinsungssatz. Solche Situationen führen zu einer ungeeigneten Investitionsentscheidung für ein internationales Projekt.

Dies sind die wichtigsten Faktoren, die zum Zeitpunkt der Prüfung der ausländischen Direktinvestitionen, dh der Investitionsentscheidung im Ausland, eingehend untersucht werden müssen:

1. Gesperrte Mittel:

Ein Unternehmen hat möglicherweise Fonds in einem anderen Land gesperrt, weil es Beschränkungen für die Überweisung in das Heimatland gibt. Wenn diese Mittel aktiviert und in das neue Projekt investiert werden können, verringert sich der anfängliche Aufwand für das neue Projekt entsprechend.

Angenommen, die Gelder waren vollständig gesperrt und konnten überhaupt nicht repatriiert werden. In diesem Fall würde der volle Betrag der aktivierten Gelder von dem Betrag der Anfangsinvestition abgezogen. Wenn es möglich ist, einen Teil der gesperrten Mittel zurückzufordern (nach Zahlung von Quellensteuern usw.), wird der Teil der Mittel, der nicht eingezogen werden kann, als aktivierte Mittel behandelt und von der ursprünglichen Investition abgezogen.

2. Auswirkungen auf die Cashflows anderer Geschäftsbereiche:

Eines der grundlegenden Konzepte des Finanzmanagements ist, dass bei der Bewertung eines Projekts nur die inkrementellen Cashflows für das gesamte Unternehmen berücksichtigt werden sollten. Das neue Auslandsprojekt wirkt sich nicht nur auf die Wettbewerber aus, sondern kann sich auch auf den Umsatz der anderen Abteilung des Mutterunternehmens auswirken, die zuvor diesen Markt bearbeitet hat.

Der neue Geschäftsbereich erhöht möglicherweise auch den Gesamtcashflow aufgrund des Anstiegs des Eigenverbrauchs und beeinflusst die Investitionsentscheidung insgesamt. Daher müssen alle diese Faktoren berücksichtigt werden, wenn eine ausländische Investitionsentscheidung getroffen wird.

3. Beschränkungen bei der Rückführung

Rückführung bedeutet die Überweisung von Geldern aus einem Land der Welt in ein anderes Land. Jedes Land hat heute täglich Beschränkungen für die Rückführung des Gewinns oder des Kapitals einer im Land tätigen Firma an ihre ausländische Muttergesellschaft zur Aufrechterhaltung der Zahlungsbilanzposition.

In diesem Fall kann die Muttergesellschaft nicht den gesamten verfügbaren Cashflow ihrer ausländischen Tochtergesellschaft in Anspruch nehmen. Wenn also die Bewertung ausländischer Projekte durchgeführt werden soll, kann dies nur durch die Ermittlung des verfügbaren Cashflows für das Mutterunternehmen erfolgen.

4. Steuerbarkeit von Geldflüssen:

Wie wir verstehen, wird normalerweise jedes Land die Steuer von dem Gewinn einnehmen, der von einer in ihrem Heimatland tätigen Firma erzielt wird. Daher muss das Mutterunternehmen die Steuer berechnen, die von einer ausländischen Tochtergesellschaft im Gastland zu zahlen ist, was nach einer umsichtigen Finanzverwaltungspolitik akzeptabel ist.

Das Problem wird der Muttergesellschaft auffallen, wenn die Steuer in ihrem Land für den Gewinn gezahlt wird, der von einer ausländischen Tochtergesellschaft zurückgeführt wird. Wenn die Tochtergesellschaft ihre Gewinne an ihre Muttergesellschaft zurückführt, wird in der Regel eine Quellensteuer erhoben, die von der ausländischen Regierung erhoben wird. Wenn diese Gewinne von der Muttergesellschaft bezogen werden, werden sie im Inland erneut als erhaltene Dividenden besteuert.

Um solche Probleme zu vermeiden, schließen Länder im Allgemeinen Doppelbesteuerungsabkommen, wobei diese Steuern nur in einem Land (oder teilweise in einem und teilweise in einem anderen) fällig werden. Selbst ohne solche Vereinbarungen erhält die Muttergesellschaft in der Regel eine Steuergutschrift für die von der Tochtergesellschaft gezahlte Quellensteuer.

Da die Steuergutschrift die von den inländischen Steuerbehörden zu erhebende Steuer nicht übersteigen kann, zahlt die Körperschaft insgesamt den höheren Steuersatz, wenn der ausländische Quellensteuersatz höher ist als der inländische Dividendensteuersatz. Aus diesem Grund ist der Steuersatz, der bei der Bewertung solcher Projekte berücksichtigt wird, der inländische und der ausländische Steuersatz.

5. Wechselkursbewegung:

Der bei der Erstinvestition und bei der Rückführung von Gewinnen geltende Wechselkurs ist immer unterschiedlich. Da es sich bei den relevanten Cashflows um die Beträge aus Sicht der Muttergesellschaft handelt, müssen die Cashflows der Tochtergesellschaft in die Landeswährung der Muttergesellschaft umgerechnet werden, wobei die künftigen Zinssätze voraussichtlich vorherrschen werden.

6. Subventionierte Kredite der ausländischen Regierung:

Die ausländische Regierung kann manchmal Konzessionen an ein Unternehmen vergeben, das in seinem Land Niederlassungen gründet, um ausländische Direktinvestitionen zu fördern oder die Wirtschaftstätigkeit zu fördern. Dies reduziert die Kosten für das Projekt. Diese Reduzierung der Kapitalkosten wird jedoch möglicherweise nicht als niedrigerer Abzinsungssatz in den traditionellen Modellen reflektiert, da diese Konzession den Anlegern und Eigentümern des Unternehmens nicht direkt zur Verfügung steht.

Es ist ziemlich schwierig, diese Faktoren in die Rahmenbedingungen für die Bewertung inländischer Projekte einzubeziehen. Diese Hürden können durch den APV-Ansatz (Adjusted Present Value) teilweise überwunden werden. Dieser Ansatz ist eine Erweiterung des Modigliani-Miller-Ansatzes zur Bewertung eines Unternehmens.

APV misst zunächst den Barwert der Basis-Cashflows anhand des Diskontierungszinssatzes für alle Beteiligungen und behandelt dann die oben genannten Probleme nacheinander. Durch die Aufteilung der Bewertung auf diese Weise wird eine unbegrenzte Anzahl zusätzlicher Faktoren analysiert, die ein internationales Projekt beeinflussen können.