Defizitfinanzierung und Preisniveau

Defizitfinanzierung und Preisniveau!

Es wird allgemein angenommen, dass die Defizitfinanzierung zu einem inflationären Preisanstieg führen kann. Da die Defizitfinanzierung das Gesamtvolumen der Ausgaben erhöht, steigt die monetäre Gesamtnachfrage nach vorhandenen Gütern und Dienstleistungen, was zu einer potenziellen Inflationslücke führt und die Preise steigen lässt.

Insbesondere bei der Kriegsfinanzierung ist diese Bedrohung der Defizitfinanzierung größer, da die Kriegsausgaben im Großen und Ganzen nicht nur unproduktiv sind, sondern auch zu einer Ablenkung der Ressourcen vom Entwicklungssektor in den Verteidigungssektor führen, so dass zivile Güter relativ mehr werden knapp.

In der Annahme, dass die Regierung das Defizitbudget durch den Abbau der angesammelten Salden oder durch Anleihen bei der Zentralbank aufnimmt; In jedem Fall schafft es neues Geld.

Dieses neu geschaffene Staatsgeld bildet offenbar die Grundlage für die Kreditschöpfung durch Banken, was zu einem Anstieg des gesamten Geldangebots in einem größeren Maße als das Haushaltsdefizit führt. Daher wird der Einfluss auf die allgemeinen Preise in der Regel viel stärker sein.

In dieser Frage hängt jedoch viel von der Art der Defizitfinanzierung ab. Unproduktive Kriegsfinanzierung verzerrt natürlich. Die Finanzierung von Entwicklungsdefiziten ist jedoch möglicherweise nicht immer inflationär oder verzerrend.

Das Entwicklungsdefizit erhöht die Produktion in der Zukunft und ihre Inflation wird daher aufgrund der Produktionsausweitung über einen bestimmten Zeitraum neutralisiert. Eine übermäßige Geldnachfrage nach Gütern kann in Zukunft durch die Ausweitung des Angebots an realen Gütern gemindert werden, so dass die relative Preisstabilität aufrechterhalten werden kann.

Darüber hinaus dürfte die Defizitfinanzierung in einer sich entwickelnden Wirtschaft keinen Inflationsdruck auslösen, obwohl dies zu einer Erhöhung der Geldmenge und der Gesamtausgaben führt, insbesondere wenn

(i) Eine gewisse Erhöhung der Geldmenge ist wesentlich, um den Liquiditätsbedarf einer expandierenden Wirtschaft zu decken.

(ii) In einem armen Land, in dem ein Teil der Wirtschaft nicht monetarisiert ist, kann die zusätzliche Geldschöpfung durch die Defizitausgaben durch den Monetarisierungsfortschritt in seinem Subsistenzsektor absorbiert werden.

(iii) Die Staatsausgaben bestehen aus schnell resultierenden Produktivitätsanstrengungen im öffentlichen Sektor.

(iv) Das Land verfügt über enorme Deviseneinnahmen und angesammelte Ressourcen, so dass das Angebot durch Importe an die wachsende Nachfrage angepasst werden kann.

(v) Wenn das Geschäft schwach ist und die Ausrüstungsgüter in gewissem Umfang nicht in Anspruch genommen werden, neigt die Defizitfinanzierung dazu, die Wirtschaftstätigkeit zu beleben.

Eine inflationäre Preisspirale folgt jedoch notwendigerweise der Defizitfinanzierung unter folgenden Umständen:

(i) Wenn im System keine Überkapazitäten vorhanden sind, erhöht die erhöhte Geldmenge tendenziell die Geldeinnahmen durch Konsummultiplikatoreffekt ohne gleichzeitigen Anstieg der Realproduktion, so dass der Inflationstrend einsetzt.

(ii) Wenn der öffentliche Sektor zu Lasten des privaten Sektors expandiert, würde die starre Politik der Staats- und Defizitfinanzierung einen Rückgang des gesamten Warenangebots oder keine Verbesserung der potenziellen Überforderung nach sich ziehen, was definitiv dazu führen wird ein Anstieg der Preise.

(iii) Eine anhaltende Defizitfinanzierungspolitik der Regierung ist zweifellos gefährlich für die Preisstabilität. Da die Investitionszeit von Investitionsgütern lang ist, kann die Produktion nicht mit der ständig steigenden übermäßigen Geldmengennachfrage Schritt halten, so dass die Preise tendenziell kumulativ steigen.

(iv) Eine anhaltende Defizithaushaltspolitik verursacht einen Teufelskreis der Defizitfinanzierung, der zu einer höheren Inflation führt. Das heißt, wenn die Regierung die Preise nicht streng kontrolliert, erhöhen die steigenden Preise die Kosten, und um die steigenden Kosten zu decken, muss die Regierung angesichts unzureichender Ressourcen und Einsparungen auf eine Defizitfinanzierung zurückgreifen, die die Preise tendenziell weiter in die Höhe treibt, und so weiter.

In einer unsicheren Defizitfinanzierungspolitik interagieren daher die Inflationskräfte von Kostendruck und Nachfragedynamik, um die Preisspirale zu beschleunigen.

(v) Insbesondere wenn die Regierung auf eine Defizitfinanzierung für nicht entwicklungsbezogene Ausgaben zurückgreift oder wenn die Ausgaben aufwendig und unproduktiv gemacht werden, gibt es nicht nur eine wirtschaftliche Verschwendung, sondern es würde unweigerlich eine Inflation auftreten, die den wirtschaftlichen Fortschritt beeinträchtigen würde ein ganzes.