Unternehmensanleihen: Typen, Vorteile und Nachteile
Unternehmensschuldverschreibungen: Typen, Vorteile und Nachteile!
Arten von Schuldverschreibungen:
Ein Unternehmen kann folgende Arten von Schuldverschreibungen ausgeben.
(i) Gesicherte und ungesicherte Schuldverschreibungen:
Gesicherte Schuldverschreibungen sind solche, die eine feste oder schwankende Belastung des Unternehmens verursachen.
Solche Schuldverschreibungen werden auch als Hypothekenschuldverschreibungen bezeichnet. Auf der anderen Seite werden Schuldverschreibungen, die keine Belastung oder Sicherheit für die Vermögenswerte des Unternehmens darstellen, als nackte oder ungesicherte Schuldverschreibungen bezeichnet. Die Inhaber dieser Schuldverschreibungen wie gewöhnliche unbesicherte Gläubiger können das Unternehmen zur Einziehung der Forderung verklagen.
(ii) Namens- und Inhaberschuldverschreibungen:
Dies sind die Schuldverschreibungen, die an die eingetragenen Inhaber zu zahlen sind. Ein eingetragener Inhaber einer Schuldverschreibung ist einer, dessen Name sowohl auf dem Schuldverschreibungszertifikat als auch im Schuldscheinregister der Gesellschaft erscheint. Sie können durch die Überweisungsurkunde übertragen werden.
Nur die Inhaber der Schuldverschreibung, deren Name im Register eingetragen ist, haben Anspruch auf Rückzahlung des Hauptbetrags (Kapital) und regelmäßige Zinszahlungen. Inhaberschuldverschreibungen sind Schuldverschreibungen, die durch bloße Lieferung ohne Unterrichtung des Unternehmens übertragen werden können.
Den Schuldscheinen werden Coupons beigefügt, und der Inhaber des Zertifikats kann den Coupon ausfüllen und die Zinsen nach Versendung an die Gesellschaft einfordern.
(iii) rückzahlbare und nicht rückzahlbare Schuldverschreibungen:
Tilgbare Schuldverschreibungen sind Schuldverschreibungen, die rückzahlbar oder unter der Bedingung ausgegeben werden, dass sie nach einer bestimmten festen Frist zurückgezahlt werden. Unwiderrufliche oder unbefristete Schuldverschreibungen sind solche, die während der Laufzeit des Unternehmens nicht rückzahlbar sind. Die Schuld wird jedoch erst zur Tilgung fällig, wenn die Gesellschaft in Liquidation geht oder wenn die Zinsen nicht regelmäßig bei Fälligkeit gezahlt werden.
(iv) Wandelanleihen und nicht konvertierbare Schuldverschreibungen:
Inhaber von Wandelschuldverschreibungen erhalten die Möglichkeit, ihre Bestände nach einer bestimmten Frist in Aktien umzuwandeln, und als solche haben sie die Möglichkeit, sich an den Angelegenheiten des Unternehmens zu beteiligen. Nicht konvertierbare Schuldverschreibungen sind solche, die nicht in Eigenkapitalanteile umgewandelt werden können.
(v) Bevorzugte und gewöhnliche Schuldverschreibungen:
Die zum Zeitpunkt der Abwicklung zuerst bezahlten Schuldverschreibungen werden als Preferred Debentures oder First Debentures bezeichnet. Sie sind also wie Vorzugsaktien. Ordentliche Schuldverschreibungen, die zum Zeitpunkt der Abwicklung nach den Vorzugsschuldverschreibungen gezahlt werden, werden als gewöhnliche Schuldverschreibungen bezeichnet.
(vi) Equitable und Legal Debentures:
Die Schuldverschreibungen, die durch Hinterlegung von Eigentumsurkunden der Liegenschaft mit einem Memorandum, das eine Gebühr verursacht, gesichert werden, werden als Equitable Debentures bezeichnet. In diesem Fall verbleibt das Eigentum bei der Firma.
Die gesetzlichen Schuldverschreibungen sind durch tatsächliche Übertragung des rechtlichen Eigentums an der Immobilie an den Inhaber gesichert.
(viii) Schuldverschreibungen mit Pari-Pasu-Klausel:
Die (gesicherten) Schuldverschreibungen, die zwar zu unterschiedlichen Zeitpunkten ausgegeben werden, ratierlich entladen, werden als Schuldverschreibungen mit Pari-Pasu-Klausel bezeichnet.
Vorteile von Schuldverschreibungen:
1. Von Investoren bevorzugt:
Ein Unternehmen kann durch Ausgabe von Schuldverschreibungen einen erheblichen Betrag aufbringen, da die Anleger die Sicherheit des Kapitals mit fester Verzinsung gewichten.
2. Aufrechterhaltung der Kontrolle:
Den Schuldnern werden keine Stimmrechte übertragen, so dass sie die Kontrolle über die bestehenden Aktionäre nicht schwächen können.
3. Zuverlässige Quelle:
Die Schuldverschreibungen können für lange Zeiträume ausgegeben werden, wodurch das Unternehmen die Projekte zur weiteren Expansion aufnehmen kann.
4. Aktienhandel:
Das Unternehmen kann die Politik des Handels mit Eigenkapital übernehmen und dadurch die Rendite der Anteilseigner steigern.
5. Zinsen gegen Gewinne:
Zum Zwecke der Einkommenssteuer besteht für die Gesellschaft der Vorteil der Ausgabe von Schuldverschreibungen, da die auf Schuldverschreibungen gezahlten Zinsen vom Gewinn der Gesellschaft abzugsfähig sind.
6. weniger kostspielig:
Normalerweise ist der Zinssatz niedriger als der Dividendensatz auf Vorzugsaktien und Aktien. Die Kapitalaufnahme durch Schuldverschreibungen ist daher weniger kostspielig.
7. Rechtsmittel gegen Überkapitalisierung:
Immer wenn das Unternehmen überkapitalisiert ist, kann es Schuldverschreibungen einlösen.
Nachteile von Schuldverschreibungen:
1. Dauerlast
Die Gesellschaft ist verpflichtet, unabhängig von den mit der Gesellschaft erzielten Gewinnen eine feste Zinslast zu tragen.
2. Liquidationsgefahr:
Es besteht die Gefahr der Liquidation, wenn die Gesellschaft nicht zum vereinbarten Zeitpunkt Zinsen zahlt.
3. Beeinflussung der Fähigkeit, Kredite zu erhöhen:
Wenn die Kapitalstruktur stark mit Schuldverschreibungen belastet ist, wird ein Großteil der Erträge des Unternehmens in Zinszahlungen absorbiert, was dazu führen kann, dass die Finanzinstitute die Kreditvergabe ablehnen.
4. Hohe Stückelung:
Schuldverschreibungen werden in der Regel in hoher Stückelung ausgegeben. Daher können gewöhnliche Anleger keine Schuldverschreibungen kaufen.
5. Verlust der Kreditwürdigkeit an der Börse:
Schuldverschreibungen führen aufgrund einer oder mehrerer Hypothekargebühren auf den Vermögenswerten des Unternehmens (die zur Emission von Schuldverschreibungen erforderlich sind) zum Kreditausfall an der Börse.
6. kostspielig:
Schuldverschreibungen sind aufgrund der hohen Stempelsteuer eine teure Finanzierungsquelle. Ein Unternehmen muss Rs reparieren. 15 Briefmarken für die Inhaberschuldverschreibung und Rs. 7.50 für eingetragene Schuldverschreibungen von Rs. Jeweils 1.000.
