11 Faktoren für die Kapitalausstattung eines Unternehmens
Einige der Faktoren, die im Allgemeinen die Kapitalausstattung eines Unternehmens bestimmen, sind: 1. Handel mit Eigenkapital 2. Gedanke, die Kontrolle zu behalten 3. Elastizität der Kapitalstruktur 4. Anforderungen der potenziellen Investoren 5. Kapitalmarktbedingungen 6. Die Kosten von Finanzierung 7. Zweck der Finanzierung 8. Gesetzliche Anforderungen 9. Finanzierungszeitraum 10. Art des Geschäfts und 11. Rückstellung für die Zukunft.
1. Handel mit Eigenkapital:
Der Begriff Eigenkapital bedeutet die "Aktie" oder das Eigentum eines Unternehmens, und Handel bezieht sich auf die Nutzung von. Der Handel mit Eigenkapital bedeutet daher, das Eigenkapital zu angemessenen Konditionen für Fremdmittel zu nutzen. Es bezieht sich auf die zusätzlichen Gewinne, die Aktienanteile durch die Ausgabe anderer Arten von Wertpapieren erzielen, nämlich Vorzugsaktien und Schuldverschreibungen.
Sie basiert auf der Theorie, dass, wenn der Zinssatz für das Fremdkapital und der festgelegte Dividendensatz für das Vorzugskapital niedriger sind als der allgemeine Ertragssatz des Unternehmens, die Anteilseigner Vorteile in Form von zusätzlichen Gewinnen erhalten .
Im Folgenden werden einige wichtige Definitionen erläutert:
Wenn eine Person oder ein Unternehmen bei der regulären Geschäftstätigkeit Fremdkapital sowie Eigentumskapital verwendet, handelt es sich dabei um Geschäfte mit Eigenkapital. “
-Gerstenberg
„Die Verwendung von Fremdmitteln oder Vorzugsaktien zur Finanzierung wird als Handel mit Eigenkapital bezeichnet.“
- Guthmann und Dougall
"Das Ausmaß, in dem Schulden beim Erwerb von Vermögenswerten im aufgerufenen Handel mit Eigenkapital verwendet werden."
-Hastings
Der Handel mit Eigenkapital ist eine Vereinbarung, bei der ein Unternehmen Fremdmittel mit festem Zinssatz in einer Weise einsetzt, dass sich die Eigenkapitalrendite erhöht.
Wenn ein Unternehmen viel mehr als die feste Dividende oder die Zinssätze verdienen kann, gehen überschüssige Gewinne zu Lasten der Anteilseigner und sie würden damit eine höhere Dividende pro Aktie erzielen, als dies ohne den Einsatz einer Kapitalstruktur erforderlich wäre.
Angenommen, ein Unternehmen hat eine Gesamtinvestition von Rs. 10 Lakhs und erzielt einen Gewinn von 10 Prozent. Wenn das gesamte Kapital durch Eigenkapitalanteile beschafft wurde, kann es nicht mehr als 10% Dividende oder mehr als Rs zahlen. 1 Lakh. Wenn sich das Unternehmen jedoch für den Handel mit Eigenkapital entscheidet, kann es auf folgende Weise Mittel beschaffen:
(i) durch Ausgabe von Schuldverschreibungen mit einem Zinssatz von 6% Rs. 5 Lakhs
(ii) durch Ausgabe von Vorzugsaktien mit einer Dividende von 9% Rs. 2 Lakhs
(iii) durch ausgabe von eigenkapitalanteilen rs. 3 Lakhs
In diesem Fall muss das Unternehmen aus den Gewinnen von Rupien einen von ihm erwirtschafteten Lakh zahlen, eine Summe von Rs. 30.000 als Zinsen auf Schuldverschreibungen und Rs. 18.000 als Dividende auf Vorzugsaktien. Eine Summe von Rs. 52.000 verbleiben zur Ausschüttung der Dividende an die Anteilseigner.
Da die Höhe des Eigenkapitals jetzt nur noch Rs beträgt. Nach 3 Lakhs wird die Dividende 17, 33 Prozent betragen. Durch die Ausgabe der Schuldverschreibungen und Vorzugsaktien wird somit die Dividendensumme an die Anteilseigner erheblich erhöht. Ein indirekter Vorteil entsteht auch durch die Einsparung von Einkommenssteuern, da Zinsen auf Schuldverschreibungen als Abzug von Einkommenssteuern zulässig sind.
Es gibt jedoch drei Beschränkungen des Handels mit Eigenkapital. Erstens, wenn die Gewinne des Unternehmens nicht ausreichen, um eine feste Rendite für alle Arten von Wertpapieren zu zahlen, wird die Dividendenrate übermäßig gedrückt und nicht beschleunigt. Zweitens muss jede nachfolgende Kreditaufnahme zu einem höheren Zinssatz erfolgen, wobei neue Kreditgeber ein höheres Risiko eingehen. Auf diese Weise wird die Beschaffung von Geldern durch Kreditaufnahme kostspieliger und der Nutzen des Anteilseigners wird reduziert. Ein Unternehmen muss außerdem umfangreiche Investitionen in Anlagevermögen tätigen, die den Kreditgebern als Sicherheit angeboten werden können. Schließlich ist der Handel mit Eigenkapital für ein Unternehmen rentabel, das wahrscheinlich regelmäßige, stabile und bestimmte Gewinne erzielt.
2. Idee, die Kontrolle zu behalten:
Wenn die Projektträger die effektive Kontrolle über das Unternehmen behalten wollen, können sie durch die Ausgabe von Schuldverschreibungen und Vorzugsaktien Geldmittel bei der Öffentlichkeit sammeln. Inhaber von Schuldverschreibungen und Vorzugsaktionäre erhalten in der Regel nicht das Stimmrecht der Aktionäre.
In Indien gaben die Unternehmen zeitweilig Aktien mit unverhältnismäßigem Stimmrecht an Projektträger und deren Angehörige aus, um die Kontrolle zu kontrollieren. Diese Praxis wurde jedoch nach Inkrafttreten des Companies Act von 1956 eingestellt.
3. Elastizität der Kapitalstruktur:
Elastizität oder Flexibilität ist eine unabdingbare Voraussetzung für einen idealen Kapitalplan. Unter diesem Gesichtspunkt sollte die Kapitalstruktur so gestaltet werden, dass sowohl (i) Expansion als auch (ii) Kapitalverkleinerung möglich ist.
Es setzt voraus, dass die festen Gebühren des Unternehmens innerhalb dieser Ertragskapazität gehalten werden sollten, damit die neuen Kapitalausgaben in Zukunft leicht verkäuflich sind. Darüber hinaus sollten Schuldverschreibungen nicht im Anfangsstadium ausgegeben werden und für Notfälle und die Expansion des Unternehmens reserviert sein.
4. Bedürfnisse der potentiellen Investoren:
Ein idealer Kapitalplan ist derjenige, der den Anforderungen verschiedener Anlegertypen entspricht. Die Anleger, die sich mehr für die Sicherheit des Kapitals und die Stabilität des Einkommens interessieren, setzen auf Schuldverschreibungen. Die Vorzugsaktien sind für Anleger interessant, die bei ausreichender Investitionssicherheit ein höheres und stabiles Einkommen erzielen wollen.
Stammaktien sind für diejenigen gedacht, die ein Risiko eingehen wollen und sich an der Geschäftsführung beteiligen wollen, um höhere Erträge und Kapitalzuwachs zu erzielen. Der Nennwert der Aktie sollte auch angepasst werden, um ein Abonnement der mittleren und unteren Klassen der Gesellschaft sicherzustellen.
5. Kapitalmarktbedingungen:
Die am Geldmarkt vorherrschenden Bedingungen beeinflussen auch die Bestimmung der auszugebenden Wertpapiere. In Zeiten der Inflation, in denen die Leute über eine Fülle von Geldern verfügen, sind die Anleger bereit, ein Risiko einzugehen und in Aktien zu investieren.
In Depressionen oder Deflationsperioden ziehen die Menschen jedoch Schuldverschreibungen und Vorzugsaktien vor, die eine feste Rendite aufweisen. Wenn ein Unternehmen daher mehr Geld aufbringen möchte, muss es die Marktstimmung sorgfältig beobachten, andernfalls wird es seinen Plänen nicht gelingen.
6. Die Finanzierungskosten:
Die Kosten für die Beschaffung von Finanzmitteln durch Erschließung verschiedener Finanzierungsquellen sollten sorgfältig geschätzt werden, um zu entscheiden, welche der Alternativen die billigste ist. Zinsen, Dividenden, Versicherungsprovisionen, Maklergebühren, Stempelgebühren, Börsengebühren usw. bilden die Finanzierungskosten. Wertpapiere, die minimale Kosten verursachen, sollten bevorzugt werden.
Die Gesellschaft verursacht den geringsten Aufwand für den Verkauf von Schuldverschreibungen und den höchsten für die Aufnahme von Eigenkapital. Die Finanzstruktur sollte daher mit einem geeigneten Mix sinnvoll diversifiziert werden, um die Gesamtkosten der Finanzierung zu minimieren.
7. Zweck der Finanzierung
Die Mittel können entweder für Verbesserungsausgaben oder für einige produktive Zwecke erforderlich sein. Die Verbesserungsaufwendungen können aus Mitteln der Aktienausgabe oder noch besser aus den Gewinnrücklagen getätigt werden.
Mittel, die für die Expansion, den Kauf neuen Anlagevermögens usw. erforderlich sind, können durch Schuldverschreibungen aufgebracht werden, wenn Vermögenswerte zur Ertragskraft des Unternehmens beitragen.
8. Gesetzliche Anforderungen:
Die gesetzlichen Bestimmungen bezüglich der Emission verschiedener Wertpapiere sollten beachtet werden. Nicht alle Arten von Unternehmen unterliegen diesen gesetzlichen Bestimmungen. Für einige gelten diese Bestimmungen. In Indien ist es Bankengesellschaften nicht gestattet, mit Ausnahme des Aktienanteils Wertpapiere auszugeben.
9. Finanzierungszeitraum:
Wenn Mittel für eine dauerhafte Anlage in einem Unternehmen erforderlich sind, sollten Eigenkapitalanteile ausgegeben werden. Wenn jedoch Mittel zur Finanzierung des Expansionsprogramms und des Managements des Unternehmens erforderlich sind, um das Geld innerhalb der Laufzeit des Unternehmens zurückzahlen zu können, kann es rückzahlbare Vorzugsaktien und Schuldverschreibungen ausgeben oder langfristige Darlehen erhalten.
10. Art des Geschäfts:
Bei der Festlegung der Kapitalstruktur kommt es auch auf die Geschäftsart des Unternehmens an. Öffentliche Versorgungsunternehmen, die Markt- und Wettbewerbsfreiheit sowie Einkommensstabilität gesichert haben, können Schuldverschreibungen als geeignetes Finanzierungsmedium finden.
Verarbeitende Unternehmen genießen diese Vorteile nicht immer und sind daher in höherem Maße auf das Eigenkapital angewiesen. Dienstleistungs- und Merchandisingunternehmen mit weniger Anlagevermögen können es sich nicht leisten, durch langfristige Schuldverschreibungen Mittel aufzubringen, da sie ihr Vermögen nicht in Hypotheken für die Kredite anbieten können.
11. Rückstellung für die Zukunft:
Finanzplaner denken immer daran, ihre beste Sicherheit bis zum Schluss zu behalten, anstatt alle Arten von Wertpapieren auf einmal zu emittieren.
Finanzmanager sollten über die jederzeit veräußerbaren Wertpapiere verfügen, die in Zeiten von Eventualitäten ausgegeben werden. Gerstenberg meint, Manager von Unternehmensfinanzierungen müssen immer an Regentage der Notlagen denken. Die allgemeine Regel lautet, Ihre beste Sicherheit oder einige Ihrer besten Wertpapiere bis zuletzt zu halten. ”
Zu normalen Zeiten sollten Aktien ausgegeben werden. In Notfällen können Schuldverschreibungen mit festem Zinssatz bei Bedarf ausgegeben werden, indem das Vermögen der Gesellschaft belastet wird.
Es kann der Schluss gezogen werden, dass die ideale Kapitalstruktur auf der Art des Unternehmens, der Finanzierungsdauer, der Ertragsstabilität, den Anforderungen der Anleger, den Marktentwicklungen, den Phasen des Konjunkturzyklus und der Politik der Begrenzung oder Erweiterung der Unternehmensspanne basieren sollte Steuerung usw.
