Staatsanleihen und Ressourcenmobilisierung für die wirtschaftliche Entwicklung

Die staatliche Kreditaufnahme ist eine weitere finanzpolitische Methode, mit der die Ersparnisse der Gemeinschaft für die wirtschaftliche Entwicklung mobilisiert werden können. In den aufstrebenden Volkswirtschaften greifen die Regierungen auf Kredite zurück, um wirtschaftliche Entwicklungspläne zu finanzieren. Die Regierung oder das, was auch als öffentliche Kreditaufnahme bezeichnet wird, wird notwendig, weil die Besteuerung allein nicht ausreichen kann, um die wirtschaftliche Entwicklung zu finanzieren. Außerdem wirkt sich eine zu hohe Besteuerung nachteilig auf die privaten Ersparnisse und Investitionen aus.

Es sei darauf hingewiesen, dass bei Haushaltsdefizit (dh Haushaltsdefizit). Es kann auf zwei Arten finanziert werden. Erstens führt die Anleihe der Regierung vom Markt zu einer Anhebung der Staatsverschuldung. Kreditaufnahme als Mittel zur Finanzierung des Haushaltsdefizits wird daher auch als Fremdfinanzierung des Haushaltsdefizits bezeichnet.

Unter Anleihe stellt die Regierung Anleihen aus und verkauft sie an die Öffentlichkeit. Im Allgemeinen erfolgt der Verkauf von verzinslichen Anleihen an die Öffentlichkeit indirekt über Finanzintermediäre wie Banken. Banken kaufen die von der Regierung mit den Währungseinlagen der Öffentlichkeit getriebenen Anleihen.

Daher ist die Schuldenfinanzierung des Haushaltsdefizits auch als Anleihenfinanzierung des Haushaltsdefizits bekannt. Mit dem auf diese Weise geliehenen Geld ist die Regierung in der Lage, ihre Ausgaben auszuweiten, erhöht aber gleichzeitig die Staatsverschuldung, was sowohl kurzfristige als auch langfristige Folgen hat.

Es sei auch darauf hingewiesen, dass das Haushaltsdefizit auch entsteht, wenn die Steuern gesenkt werden und die Staatsausgaben konstant bleiben. Diese Art von Haushaltsdefizit kann auch durch die Aufnahme von Schulden durch den Verkauf von Anleihen an Banken oder die Öffentlichkeit finanziert werden. Die Regierung muss nicht nur jährlich Zinsen für geliehene Gelder zahlen, sondern auch den geliehenen Kapitalbetrag, für den sie in der Zukunft möglicherweise höhere Steuern erheben kann.

Die Keynesianer haben den expansiven Effekt der Fremdfinanzierung der Staatsausgaben oder des Haushaltsdefizits hervorgehoben. Im keynesianischen Modell mit festem Preisniveau führt der Anstieg der Staatsausgaben durch die Verwendung von aufgenommenem Geld zu einer Verschiebung der Gesamtkostenkurve (C + I + G) nach oben.

Wenn die Volkswirtschaft mit einem unter dem Vollbeschäftigungsniveau liegenden Nationaleinkommen arbeitet, so dass die Produktionslücke in der Wirtschaft besteht, wird der Anstieg der schuldenfinanzierten Staatsausgaben zu einer Steigerung der Produktion oder des Einkommens führen. Mit der Einkommenssteigerung bei gegebenem Steuersatz steigen die gesammelten Steuereinnahmen, was im Laufe der Zeit das Haushaltsdefizit verringert oder letztendlich sogar eliminiert, so dass das Budget ausgeglichen wird.

Kritiker haben jedoch darauf hingewiesen, dass schuldenfinanzierte Staatsausgaben weitgehend durch den Verdrängungseffekt der Fremdfinanzierung auf private Investitionen kompensiert werden. Der Verdrängungseffekt für private Investitionen tritt auf verschiedene Weise auf.

Erstens wurde darauf hingewiesen, dass die Mittel der Regierung zur Finanzierung des Haushaltsdefizits dazu führen werden, dass die Nachfrage nach ausleihbaren Mitteln steigt, wodurch der Zinssatz steigen wird. Der Anstieg der Zinssätze wird dazu führen, dass private Investitionen zurückgehen. Der durch Schulden finanzierte Anstieg der Staatsausgaben drückt private Investitionen aus.

Aus dieser Sicht ist der Nettoexpansionseffekt des Anstiegs der Staatsausgaben aufgrund von Verdrängungseffekten bei privaten Investitionen vernachlässigbar. Auf der anderen Seite wird die Gesellschaft durch den schuldenfinanzierten Ausbau der Staatsausgaben die Last der Staatsverschuldung tragen müssen.

Wenn das Haushaltsdefizit aufgrund von Steuersenkungen entsteht und die Staatsausgaben konstant bleiben, führt dies auch zu einem Zinsanstieg und damit zu einer Verdrängung der privaten Investitionen. Dies geschieht, weil die Senkung der Steuern die Konsumausgaben der Menschen stimuliert, was die Einsparungen reduziert. Der Rückgang der Ersparnisse führt zu einem Anstieg des Zinssatzes, wodurch die privaten Investitionen zurückgehen.

Die staatliche Kreditaufnahme erfolgt auf zwei Arten:

a) Marktdarlehen und

(b) Kleine Einsparungen.

Im Falle von Marktkrediten verkauft die Regierung Staatsanleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten und Laufzeiten sowie Schatzwechsel. Zur Finanzierung von Kapitalprojekten werden langfristige Staatsanleihen am Kapitalmarkt platziert.

Diese Form der öffentlichen Kreditaufnahme ist wichtiger für die Mobilisierung von Ressourcen für die Entwicklung. Die Schatzwechsel, die eine kurzfristige Kreditaufnahme darstellen, sollen nur die laufenden Staatsausgaben decken. Neue Schuldverschreibungen können zur Erfüllung von fälligen Schuldverschreibungen ausgegeben werden.

Die kleinen Ersparnisse sind öffentliche Kredite, die nicht verhandelbar sind und nicht am Kapitalmarkt gekauft und verkauft werden. Für die Mobilisierung von kleinen Ersparnissen werden verschiedene Arten von Ersparniszertifikaten ausgestellt, z. B. nationale Ersparniszertifikate, nationale Entwicklungszertifikate, ländliche Entwicklungsanleihen, Postzertifikate und Postkonten, obligatorische Einlagen usw. Eine breite Kampagne ist notwendig, um kleine Ersparnisse zu erzielen.

Kreditaufnahme ist die schnellste Art, Geld zu beschaffen:

Die Steuerfinanzierung ist nicht so schnell, da die Verabschiedung von Steuergesetzen, die auf diesen Gesetzen beruhenden Steuerbemessungen und deren Erhebung mit erheblichen Verzögerungen verbunden sind. Außerdem ist die öffentliche Verschuldung nicht mit Belastungen verbunden, wenn sie für produktive Arbeiten verwendet wird.

Die Abonnenten von Regierungskrediten können eine lohnende Investition finden, während der Staat den Kapitalbetrag und die Zinsen aus den Erträgen der mit Darlehen finanzierten Investitionen zahlen kann. Daher ist eine öffentliche Kreditaufnahme nicht nur notwendig, sondern auch wünschenswert.

Ein weiterer Vorteil ist die staatliche Kreditaufnahme. Die Kreditaufnahme der Regierung ist antiinflationär. Die unterentwickelten Länder sind Opfer der Inflation, da sie auf Defizitfinanzierungen zurückgreifen müssen, um Mittel für die wirtschaftliche Entwicklung zu finden.

Da die Defizitfinanzierung inflationär ist, ist die öffentliche Kreditaufnahme der Defizitfinanzierung vorzuziehen. Durch die öffentliche Kreditaufnahme wird die überschüssige Kaufkraft bei den Menschen aufgezehrt. Es kontrolliert also den Verbrauch und damit den Preisanstieg. Gleichzeitig werden Leerlaufbilanzen in produktive Aktivität aufgenommen.

Durch die öffentliche Kreditaufnahme wird zusätzliche Produktionskapazität geschaffen:

Die durch öffentliche Anleihen aufgenommenen Mittel können zum Aufbau einer wirtschaftlichen Infrastruktur für die Wirtschaft durch Maßnahmen zur Entwicklung von Bewässerung, Verkehr, Strom und Kommunikation verwendet werden. Sie können auch beim Aufbau der landwirtschaftlichen und industriellen Basis der Wirtschaft helfen.

Alle diese Investitionen ermöglichen weiteres wirtschaftliches Wachstum. Es besteht daher kein Zweifel, dass die öffentliche Kreditaufnahme eine sehr nützliche und wichtige Rolle bei der Beschleunigung der wirtschaftlichen Entwicklung unterentwickelter Volkswirtschaften spielt. Die Staatsverschuldung fördert das Sparen und die Investitionen, die beiden wichtigsten Determinanten des Wirtschaftswachstums.

Es gibt jedoch eine Reihe von Hindernissen, die den Erfolg der Kreditpolitik in den Entwicklungsländern behindern. In vielen dieser Länder gibt es keine organisierten Geld- und Kapitalmärkte, und dort, wo solche Märkte existieren, machen sie einen sehr geringen Anteil am gesamten Geldmarkt des Landes aus. Außerdem besteht möglicherweise keine organische Beziehung zwischen dem organisierten und dem unorganisierten Teil des Geldmarktes.

Darüber hinaus sind die Ressourcen des organisierten Geldmarktes möglicherweise zu unzureichend, um die Bedürfnisse sowohl des privaten als auch des öffentlichen Sektors zu erfüllen. Auf dem Finanzmarkt wird der Wettbewerb um Geld zwischen dem Staat und dem privaten Sektor weiter steigen, was sich auf die Expansion der Investitionen im privaten Sektor stark auswirkt.

Eine stärkere Kreditaufnahme durch die Regierung führt zu einem Anstieg der Marktzinsen. Die höheren Zinssätze reduzieren tendenziell die privaten Investitionen. Daher wird oft behauptet, dass das höhere Kreditziel der Regierung private Investitionen verdrängt.

In Indien wurden die Zinssätze für Kredite (für Anleihen oder Wertpapiere) des Staates erheblich erhöht. Da Banken und andere es vorziehen, in Staatsanleihen zu investieren, weil sie sicher (dh risikolos) sind. Dies hat die Mittel für private Investitionen reduziert. .

Für den Erfolg der staatlichen Kreditpolitik ist es notwendig, dass Finanzinstitute entwickelt und auf die ländlichen Gebiete der Wirtschaft ausgedehnt werden, um die Gewohnheit der Sparsamkeit in der Bevölkerung zu erzwingen und die Höhe der Einsparungen aus diesem Sektor für produktive Zwecke zu mobilisieren . Für die Mobilisierung von Ersparnissen muss außerdem die Verteilung der Ersparnisse in unproduktive Investitionen wie Immobilien, Gold und Schmuck sowie die Bestandsakkumulation überprüft und reguliert werden.

Geeignete Anleiheverfahren müssen ebenfalls erarbeitet werden. Beispielsweise sollten von der Regierung ausgegebene Anleihen an die Präferenzen der Öffentlichkeit angepasst werden. Den institutionellen Anlegern können Anleihen mit hoher Stückelung und langer Laufzeit angeboten werden, während Anleihen mit geringer Stückelung und kurzer Laufzeit der nicht institutionellen Öffentlichkeit vorbehalten sein können.

Bei richtiger Planung und Durchführung einer kleinen Sparaktion können beträchtliche Ressourcen mobilisiert werden. Darüber hinaus ist die Mobilisierung von Gold- und Schmuckhortons durch Regierungsprogramme eine äußerst wünschenswerte Quelle für die Mobilisierung von Ressourcen. Natürlich müssen geeignete Techniken der öffentlichen Kreditaufnahme für die Mobilisierung dieser Ressourcen entwickelt werden.